Las acciones de Nvidia hicieron algo por primera vez en una década. ¿Es esta la oportunidad de compra de tu vida?

El gigante de chips de inteligencia artificial Nvidia (NVDA 0.39%) ha tenido dificultades este año, con la acción bajando más de 11%. Eso ocurre a pesar de unos resultados trimestrales sólidos y de una guía prospectiva por encima de las estimaciones de consenso de Wall Street.

En una conferencia de la empresa a principios de este año, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, dijo que espera 1 billón en ventas de su plataforma Blackwell actual y de la plataforma Vera Rubin, que se lanzará pronto, entre este año y 2027.

Imagen: Nvidia.

Sin embargo, nada ha impresionado al mercado. De hecho, el ratio prospectivo precio/ganancias (P/E) de Nvidia se ha reducido recientemente hasta igualar el del índice de referencia más amplio **S&P 500 ** Index por primera vez en más de una década.

Nvidia cotizó recientemente ligeramente por encima de 20 veces las ganancias a futuro. Eso ocurre a pesar de que los ingresos han crecido un 73% año contra año, mientras que el beneficio neto se disparó un 79%, algo impresionante para cualquier empresa, y más aún para una de su tamaño.

¿Es esta la oportunidad de compra de una vida?

¿Qué ha frenado a Nvidia?

En general, las acciones de IA han tenido dificultades, ya que los inversores se han cansado de las increíbles inversiones de los hiperescaladores para financiar la construcción de la infraestructura de IA. Las “Siete Magníficas” van colectivamente camino de gastar cerca de $700 mil millones en gastos de capital este año, en gran parte para infraestructura de IA como los centros de datos.

Ahora bien, Nvidia en sí no es un gran gastador en capex, pero depende de esa construcción porque la empresa vende sus chips y plataformas a las compañías para que las usen en sus centros de datos, que ayudan a entrenar grandes modelos de lenguaje y a ejecutar soluciones de IA.

Los bajistas temen que los hiperescaladores no puedan generar buenos retornos con este nivel de gasto tan intenso, que eventualmente también está llamado a agotarse. Los inversores también se han preocupado por la financiación circular en Nvidia, porque la empresa invierte en algunos de sus principales clientes, como OpenAI y Coreweave.

Aun así, Nvidia rara vez falla las metas de resultados, así que no hay motivos reales para dudar de la guía de Huang de 1 billón. Huang también dijo que pronto reiniciará las ventas de chips a empresas en China, una parte del negocio que ha estado muerta durante varios trimestres, debido a cuestiones geopolíticas, pero que históricamente fue un contribuidor material a los ingresos.

Con una capitalización de mercado de $4 billones, yo no lo llamaría la oportunidad de compra de una vida, pero es probable que sea la mejor oportunidad que los accionistas hayan tenido para comprar acciones de Nvidia en varios años.