Preço do porco a mínimos de seis anos, lucro líquido da Muyuan Foods em queda

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Fonte: Shenzhen Commercial Daily

A 27 de março, a Muyuan Co., Ltd. publicou o seu relatório anual. A empresa registou, em 2025, um volume de negócios de 1441,45 mil milhões de yuan, um aumento de 4,49%; o lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas cotadas foi de 154,87 mil milhões de yuan, uma queda de 13,39% ano contra ano.

Ao analisar no eixo temporal mais longo, depois de a empresa ter registado uma grande perda de 42,63 mil milhões de yuan em 2023 e um aumento de lucros de mais de 5 vezes para 178,81 mil milhões de yuan em 2024, volta a surgir uma descida do desempenho.

Como uma grande empresa do setor centrada principalmente na criação e venda de suínos e no abate, os principais produtos da Muyuan abrangem suínos de engorda, leitões, reprodutores e carne suína fresca/congelada, produtos cortados e subprodutos. Em 2025, a empresa converteu de forma eficiente resultados tecnológicos em capacidade produtiva real, melhorando significativamente a estabilidade da produção de suínos; as taxas de sobrevivência dos suínos e vários indicadores aumentaram de forma constante, enquanto os custos desceram de forma significativa. Em 2025, o custo de produção total da criação de suínos foi de cerca de 12 yuan/kg, aproximadamente 2 yuan/kg inferior ao mesmo período do ano anterior.

No entanto, a otimização dos custos não foi suficiente para compensar o impacto da queda dos preços no mercado. O relatório anual indica que a principal razão para a queda do lucro líquido em 2025 foi a descida do preço dos suínos. Em 2025, o preço médio anual dos suínos vivos caiu para 14,44 yuan/kg, o nível mais baixo desde 2019. No período em análise, a empresa vendeu 77,981 milhões de cabeças de suínos comerciais, abateu 28,663 milhões de cabeças de suínos e vendeu 3,23 milhões de toneladas de produtos de carne suína, como carne fresca e congelada.

De acordo com o comunicado, ao longo de 2025 os preços dos suínos vivos apresentaram uma trajetória de “alta primeiro, depois baixa, com descida oscilante”, com uma redução evidente da amplitude das oscilações no geral. Por trimestre, no primeiro trimestre os preços estiveram nos níveis mais altos do ano, e o setor manteve o estado de lucratividade que vinha desde a segunda metade de 2024; no segundo trimestre, a pressão de oferta foi-se evidenciando gradualmente, e o setor esteve num estado de lucro reduzido; no terceiro trimestre a queda acelerou, e o setor começou a entrar em prejuízo; no quarto trimestre, a pesquisa do fundo acelerou—meados de outubro foram o ponto mais baixo do ano—e no final do ano registou-se uma recuperação ligeira.

Ao entrar em 2026, o preço médio de venda e a ponta da receita da Muyuan ainda não mostram melhoria. Em janeiro deste ano, o preço médio de venda dos suínos comerciais foi de 12,57 yuan/kg, uma queda de 16,92% ano contra ano, com uma receita de vendas de 105,66 mil milhões de yuan, também uma queda de 11,93%. Os dados de fevereiro ficaram ainda mais pressionados: as vendas de suínos comerciais foram de 4,603 milhões de cabeças, uma ligeira descida de 0,77% ano contra ano; o preço médio de venda caiu para 11,59 yuan/kg, com a percentagem de queda a alargar para 18,72%; a receita de vendas mensal foi de 64,05 mil milhões de yuan, uma queda de 23,98% ano contra ano.

Além da volatilidade cíclica do preço de mercado dos suínos comerciais, a Muyuan reconheceu ainda, no comunicado, os riscos potenciais associados à volatilidade dos preços das matérias-primas. A empresa afirmou que, nos últimos anos, a soma dos custos de matérias-primas principais como trigo, milho e farelo de soja representou cerca de 55%-65% do custo operacional. As oscilações dos preços desses produtos agrícolas de grande volume terão um impacto significativo nos custos do negócio principal e no lucro líquido da empresa.

O ponto a ter em conta é que, em 2025, enquanto a Muyuan se aprofundou no mercado doméstico, também acompanhou ativamente e abriu o mercado internacional, ao criar a Vietnam Muyuan Co., Ltd. e ao assinar um acordo de cooperação com a empresa Vietnam BAF. No período em análise, a empresa apresentou o pedido de emissão e listagem de ações estrangeiras no exterior (ações H) e, em fevereiro de 2026, concluiu a listagem na HKEX.

Até ao encerramento de 27 de março, a Muyuan (Ações A) cotava a 45,20 yuan por ação, e o valor total de mercado da empresa era de 2609 mil milhões de yuan.

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