VEX Science(VEXTF), retira de Arizona, apuesta total por Ohio… acelerando la reestructuración en medio de un crecimiento de ingresos del 41%

La empresa estadounidense de cannabis Vext Science (VEXTF) está avanzando en su salida de las instalaciones de producción en Arizona y en la expansión de sus operaciones en Ohio, mientras impulsa simultáneamente la mejora de la rentabilidad y su estrategia de crecimiento. Esta medida marca el inicio formal de su estrategia de “seleccionar y concentrarse”, al reducir el gasto de capital no necesario y enfocarse en el mercado principal: Ohio.

Vext Science anunció que detendrá las operaciones en la instalación de cultivo Eloy en Arizona y avanzará con la venta de dicho activo. La empresa estima que esta acción le permitirá ahorrar aproximadamente 2.0 millones de dólares en gasto de capital, y los ingresos de la venta se utilizarán para pagar la deuda por préstamos hipotecarios. Los principales equipos se redistribuirán al proyecto de ampliación de la instalación de cultivo de Jackson en Ohio; se prevé que, una vez realizadas las mejoras operativas y los ajustes del negocio en Arizona, aumente el margen de EBITDA, mientras que también se acortará el ciclo de recuperación de efectivo. La instalación de Eloy se cerrará por completo a finales del segundo trimestre de 2026.

En el mismo periodo, la empresa también obtuvo una licencia temporal para puntos de venta de “uso médico y para adultos” en el área de Columbus, Ohio, y acelera la expansión minorista. La inversión total de esa tienda es de 3.30 millones de dólares, con el objetivo de iniciar operaciones en el cuarto trimestre de 2026. Con esto, Vext Science contará en Ohio con su séptima tienda, acercándose un paso más al sistema de hasta ocho tiendas, el máximo permitido por el gobierno del estado. La empresa busca maximizar la eficiencia de la expansión con su infraestructura de cultivo y fabricación de tamaño Tier 1 de 2.5万 pies cuadrados.

A nivel financiero, también se observa una tendencia de mejora. Los ingresos del tercer trimestre de 2025 alcanzaron 12.70 millones de dólares, un 41% interanual; el flujo de caja operativo acumulado a la fecha fue de 8.50 millones de dólares, con una mejora significativa frente al déficit del mismo periodo del año pasado. Sin embargo, el margen de EBITDA ajustado cayó interanualmente a 16.7% y se registró una pérdida neta de 2.62 millones de dólares, por lo que la rentabilidad aún no se ha restablecido por completo. La empresa prevé que, conforme continúe el saneamiento de inventarios, el flujo de caja mejorará aún más a partir del cuarto trimestre.

El desempeño del tercer trimestre, anteriormente comunicado mediante un anuncio de corrección, se ajustó a un EBITDA ajustado de 1.625 millones de dólares, con un margen de 12.8%. Estas cifras son más conservadoras que las del anuncio inicial, como resultado de una nueva revisión hecha con el fin de mejorar la transparencia financiera.

La expansión del mercado en Ohio se ha convertido en el pilar central del crecimiento del desempeño. Vext Science, anteriormente, obtuvo su quinta tienda de integración vertical mediante la adquisición del centro Herbal Wellness en la región de Portsmouth, y actualmente opera tiendas de uso médico y para adultos con servicio de autoservicio “sin bajar del vehículo”. Además, otras 3 tiendas están en fase de preparación y se espera que completen la construcción del “sistema de ocho tiendas” durante 2026.

Por otro lado, el principal accionista, Jason T. Nguyen, vendió y convirtió a finales de 2025 parte de las acciones con derechos de voto, reduciendo ligeramente su proporción de participación. El importe de la transacción fue de 305.1 mil dólares y los fondos correspondientes se utilizaron para pagar deudas de la empresa. Su proporción de participación con múltiples derechos de voto pasó de 73.3% a 72.5%.

En la junta general de accionistas, todas las propuestas se aprobaron con abrumador apoyo de más del 97% de los votos, confirmando la estabilidad del gobierno corporativo. La empresa planea publicar los resultados del cuarto trimestre de 2025 y del año completo el 23 de abril de 2026.

Los comentarios de la industria consideran que la estrategia de Vext Science es un caso típico de ajuste estructural de “limpiar activos no esenciales y concentrarse en mercados de alto crecimiento”. En particular, el fortalecimiento de la posición del mercado en Ohio se considera una variable clave que influye en el valor de la empresa a mediano y largo plazo.