O texto sobre o rendimento de stablecoins da Lei CLARITY já foi divulgado. A indústria de criptomoedas acabou de lê-lo. Aqui está o que diz.

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**O acordo sobre rendimentos de stablecoins tem um texto. **Agora tem reações — e não são uniformemente positivas.

Na segunda-feira, líderes da indústria cripto assistiram a uma sessão fechada no Capitólio para analisar o texto do compromisso sobre rendimentos de stablecoins, alcançado em princípio na semana passada pelos senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks. Como a FinTech Weekly noticiou, essas reuniões foram o primeiro passo do processo de revisão antes de uma marcação (markup) na Comissão de Banca do Senado, agora apontada para a segunda metade de abril. Os bancos estavam agendados para rever o mesmo texto na terça-feira.

O texto do projeto, reportado pela primeira vez por Eleanor Terrett, citando um e-mail interno de um interveniente, traça uma linha estrutural clara. Os prestadores de serviços de ativos digitais — incluindo bolsas, corretores e entidades afiliadas — são proibidos de oferecer rendimento direta ou indiretamente sobre saldos em stablecoins, ou de qualquer forma que seja economicamente ou funcionalmente equivalente a juros bancários. A proibição é ampla por design, fechando soluções alternativas através de afiliadas e arranjos de estruturação.

Do lado do que é permitido: recompensas baseadas em atividades ligadas a programas de fidelidade, promoções, subscrições, transações, pagamentos e utilização da plataforma continuam permitidas — desde que não cumpram o padrão de equivalência económica. A SEC, a CFTC e o Tesouro dos EUA são orientados em conjunto a definir recompensas permitidas e a redigir regras anti-evasão no prazo de doze meses após a entrada em vigor.

A reação da indústria

A leitura inicial da indústria cripto foi cautelosa. Os limites ao estabelecimento de recompensas ligadas a saldos ou a montantes de transações também foram apontados como potenciais obstáculos para conceber estruturas de incentivos que funcionem.

A divisão nas reações iniciais reflete-se diretamente nas apostas comerciais.

O que acontece a seguir

O texto do projeto não é final. Os representantes bancários a rever o mesmo texto na terça-feira poderão pressionar por restrições mais apertadas, potencialmente reabrindo linguagem que o lado cripto já tinha sinalizado como demasiado estreita. A marcação na Comissão de Banca do Senado, se se mantiver para abril, continua a ser a primeira de cinco etapas sequenciais antes de o projeto de lei chegar à secretária do Presidente.

Tal como a FinTech Weekly tem acompanhado ao longo da passagem do CLARITY Act no Senado, as questões ainda por resolver vão além do rendimento de stablecoins. As disposições de DeFi, a linguagem sobre ética que impede altos responsáveis de obterem ganhos pessoalmente com ativos cripto, e uma possível anexação da desregulação de bancos comunitários ao projeto de lei continuam em aberto.

O texto do rendimento é o desenvolvimento mais importante no CLARITY Act desde janeiro. Não é o último.

Nota do editor: Comprometemo-nos com a exatidão. Se detetar um erro ou tiver informações adicionais sobre as disposições do CLARITY Act relativas ao rendimento de stablecoins, por favor envie um e-mail para [email protected].