Las ganancias de las empresas industriales y comerciales se recuperan, con un crecimiento explosivo en múltiples industrias

27 de marzo, la Oficina Nacional de Estadísticas publicó los datos de ganancias de las empresas industriales de tamaño superior (en adelante, “empresas industriales por encima del umbral”) correspondientes a los meses de enero a febrero.

Diario Económico Cotidiano

En términos específicos, en los meses de enero y febrero, las ganancias de las empresas industriales por encima del umbral del país crecieron un 15,2% interanual, acelerándose la tasa de crecimiento en 14,6 puntos porcentuales respecto a todo el año anterior. El reportero de Diario Económico Cotidiano observó que, en los dos primeros meses de este año, las ganancias de industrias relacionadas, como metales no ferrosos, productos químicos y semiconductores, se dispararon. En torno a las razones de ese súbito aumento y su sostenibilidad, el reportero realizó entrevistas.

Los cambios de precios y costos influyen mucho

Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas, en los meses de enero y febrero, las ganancias de la industria de metales no ferrosos crecieron un 148,2%; entre ellas, las ganancias de laminación de aluminio, fabricación de aleaciones de metales no ferrosos y laminación de cobre aumentaron, respectivamente, un 264,0%, 205,1% y 50,8%; las ganancias de la industria química crecieron un 35,9%, y dentro de ella, las ganancias de fabricación de sales inorgánicas, fabricación de ácidos inorgánicos y fabricación de fertilizantes orgánicos y fertilizantes microbianos aumentaron, respectivamente, un 518,5%, 306,3% y 38,5%.

Entonces, ¿con qué industrias se relacionan estas materias primas?

Al ser entrevistada por el reportero de Diario Económico Cotidiano, la compañía Guotai Fund Management Co., Ltd. indicó que, en el ámbito industrial, los productos de laminación y transformación de aluminio se destinan principalmente a la aligeración en vehículos de nueva energía, marcos para paneles fotovoltaicos, materiales de construcción y cables de alimentación; la laminación de cobre se corresponde con infraestructuras de energía eléctrica, centros de datos de IA (inteligencia artificial), sistemas de accionamiento eléctrico para energías nuevas y electrónica de consumo; mientras que las aleaciones de metales no ferrosos se relacionan con la industria aeroespacial, la industria militar y la fabricación de equipos de alta gama. En el ámbito químico, las sales inorgánicas son materias primas clave para el vidrio, los paneles fotovoltaicos y las baterías de litio; los ácidos inorgánicos se usan ampliamente en la fundición de metales, la producción de fertilizantes y la limpieza de semiconductores; y los fertilizantes orgánicos y fertilizantes microbianos sirven directamente para la agricultura ecológica y la mejora del suelo.

¿Su crecimiento de ganancias proviene de un aumento de pedidos, o de cambios en costos o precios?

Guotai Fund Management Co., Ltd. indicó que, a nivel de factores impulsores, la lógica de estos dos sectores es diferente.

El súbito aumento de las ganancias en la industria de metales no ferrosos se debe principalmente a un “impulso por precios”: la capacidad anual de producción de aluminio electrolítico se acerca al tope de 45 millones de toneladas, la oferta de mineral de cobre sigue perturbada, y además las nuevas demandas de energías nuevas y de la IA, entre otras, impulsan el mercado; el punto medio del precio del aluminio y del cobre se ha elevado de forma considerable frente al mismo período del año anterior, y las diferencias de precio en las etapas de procesamiento se han ampliado de manera notable.

La industria química, en cambio, se beneficia más de la confluencia “base baja + mejora de costos”. En el mismo período de 2025, la industria química estaba en una situación de exceso derivada de “aumento de volumen pero disminución de beneficios”, y la base de ganancias de las sales inorgánicas y los ácidos inorgánicos era extremadamente delgada; este año, la bajada del punto medio de los precios del carbón y del petróleo crudo aguas arriba ha aliviado la presión de costos; al mismo tiempo, la política de “reducir la sobrecompetencia interna” impulsa a la industria a recortar producción para sostener los precios y acelerar la depuración del exceso de capacidad, y con ello se ha reparado la diferencia de precios de los productos.

En general, la contribución de la expansión de pedidos a las ganancias de ambos sectores es relativamente limitada; los cambios en precios y costos son la fuerza impulsora central.

La estructura de ganancias de las empresas industriales sigue optimizándose

La función de “piedra angular” de la industria de fabricación de equipos es evidente, y la estructura de ganancias de las empresas industriales continúa optimizándose. En los meses de enero y febrero, los ingresos operativos de la industria de fabricación de equipos por encima del umbral crecieron un 8,9% interanual, superando en 3,6 puntos porcentuales a todas las empresas industriales por encima del umbral. El rápido crecimiento de los ingresos operativos impulsó que las ganancias de la industria de fabricación de equipos por encima del umbral crecieran un 23,5% interanual, acelerándose 15,8 puntos porcentuales respecto a todo el año anterior; la proporción de las ganancias de la industria de fabricación de equipos por encima del umbral dentro del total de las empresas industriales por encima del umbral alcanzó el 30,4%, aumentando 2,0 puntos porcentuales interanualmente, y la estructura de ganancias siguió optimizándose. Desde la perspectiva sectorial, de los ocho subsectores de la industria de fabricación de equipos, cinco lograron aumentos de ganancias; entre ellos, las industrias de electrónica, ferrocarril, buques y aeronáutica, y maquinaria eléctrica registraron crecimientos relativamente rápidos, con aumentos interanuales del 203,5%, 11,4% y 6,2%, respectivamente.

Las ganancias de la industria de fabricación de alta tecnología crecen con rapidez, fortaleciendo el papel de liderazgo. En los meses de enero y febrero, las ganancias de la industria de fabricación de alta tecnología por encima del umbral crecieron un 58,7% interanual, acelerándose 45,4 puntos porcentuales respecto a todo el año anterior; impulsó el crecimiento de las ganancias de todas las empresas industriales por encima del umbral en 7,9 puntos porcentuales, y el efecto impulsor se fortaleció en 5,5 puntos porcentuales frente a todo el año anterior. Desde el punto de vista de los sectores, el desarrollo de la fabricación de productos inteligentes va bien; las ganancias en la fabricación de vehículos aéreos no tripulados inteligentes, la fabricación de equipos inteligentes para automóviles y la fabricación de otros dispositivos inteligentes de consumo aumentaron, respectivamente, un 59,3%, 50,0% y 31,3%; el rápido desarrollo de la industria de semiconductores impulsó que los sectores de la cadena registraran un crecimiento de ganancias relativamente rápido; las ganancias en la fabricación de dispositivos discretos de semiconductores, en la fabricación de dispositivos optoelectrónicos y en la fabricación de circuitos electrónicos aumentaron, respectivamente, un 130,5%, 56,1% y 19,5%.

En los meses de enero y febrero, las ganancias en la industria electrónica y en la fabricación de dispositivos discretos de semiconductores crecieron interanualmente, respectivamente, un 203,5% y un 130,5%. ¿Cuáles son las razones de un aumento tan significativo de las ganancias?

Sobre las razones de un crecimiento tan pronunciado de las ganancias, Guotai Fund Management Co., Ltd. indicó que, en primer lugar, está el efecto de base baja: en el mismo período del año pasado, la industria se encontraba en el punto más bajo del ciclo, con liquidación de inventarios y una temporada de demanda débil, por lo que la base de ganancias era baja; en segundo lugar, el empuje desde la demanda, especialmente la demanda de servidores de IA, de computación de alto rendimiento y de electrónica automotriz por dispositivos de potencia y dispositivos discretos sigue expandiéndose, proporcionando un respaldo estable de pedidos para la fabricación de dispositivos discretos. También hubo aumentos de precios de los productos en diversos grados, lo que aportó cierta parte del incremento a las ganancias.

¿Este crecimiento es sostenible? Al respecto, Guotai Fund Management Co., Ltd. señaló que, aunque las cifras de tasas de crecimiento podrían cambiar en cierta medida con respecto a la base del año pasado, la lógica general de una tendencia favorable del sector no cambia: a medida que la transformación hacia la digitalización/inteligentización y la electrificación de la energía se profundizan de forma continua, la industria de semiconductores ya ha salido gradualmente del punto bajo y ha entrado en un nuevo ciclo alcista; en el futuro, la dinámica de crecimiento dependerá más de oportunidades estructurales en innovación tecnológica y en aplicaciones del sector aguas abajo, y no de las variaciones de base por sí solas; la tendencia general de funcionamiento sigue siendo sólida y estable.