A volatilidade do mercado de dívida prejudica os rendimentos não relacionados a juros! O Banco Rural de Chongqing prevê uma redução de quase 24% na receita líquida não relacionada a juros até 2025

O correspondente deste jornal (chinatimes.net.cn) Li Minghui, em Pequim

Sai o primeiro relatório anual de 2025 do setor bancário rural cotado em bolsa.

A 26 de março, o banco comercial rural Yuzhou (a seguir, “banco comercial rural de Chongqing”) divulgou o seu relatório anual de 2025. O relatório indica que, até ao final de 2025, o total de ativos do banco comercial rural de Chongqing ultrapassou 1,66 biliões de yuans, um aumento de 9,95% ano contra ano; ao longo do ano, realizou receitas de exploração de 286,5 mil milhões de yuans e um lucro líquido de 124,2 mil milhões de yuans, tendo registado aumentos de 1,37% e 5,35% respetivamente face ao ano anterior.

Do ponto de vista da estrutura por negócios, em 2025, a taxa de crescimento das receitas líquidas de juros do banco comercial rural de Chongqing passou de negativa para positiva, tendo crescido 7,85%, contribuindo com quase 85% da receita do banco; já a taxa de crescimento das receitas líquidas não associadas a juros, o “motor” que tem puxado o crescimento da receita nos anos anteriores, passou de positiva para negativa, tendo descido 23,92% ano contra ano.

“Para o banco comercial rural de Chongqing, embora em 2025 tenha conseguido aumentar as receitas líquidas de juros através do controlo dos custos do lado dos passivos, a queda das receitas líquidas não associadas a juros reflete, pelo lado de fora, a pressão enfrentada pelos negócios de negociação, incluindo as operações de tesouraria em títulos.” Yuan Shuai, vice-diretor do Departamento de Investimentos do Instituto de Pesquisa para o Desenvolvimento Urbano da China, disse em entrevista ao repórter do “China Xia Times”, que, neste momento, a volatilidade contínua do mercado de obrigações coloca desafios consideráveis à estabilidade da rentabilidade dos negócios de negociação proprietária dos bancos. Como equilibrar rentabilidade e estabilidade num mercado em constante oscilação tornou-se um tema que os bancos com operações proprietárias precisam de continuar a explorar.

As receitas líquidas não associadas a juros caíram quase 24% ano contra ano

Como o “n.º 1” entre os bancos comerciais rurais cotados em bolsa A, o banco comercial rural de Chongqing registou crescimento duplo em receitas e lucro líquido, entregando uma boa resposta para 2025.

Pela estrutura das receitas, cerca de 85% das receitas do banco comercial rural de Chongqing provêm do spread entre depósitos e empréstimos. Em 2025, o banco realizou 242,61 mil milhões de yuans de receitas líquidas de juros, um crescimento de 7,85%. Este é também, nos últimos cinco anos, o primeiro momento em que esta taxa de crescimento volta a ser positiva. Tal deve-se, em grande medida, à expansão estável da escala de crédito do banco e à otimização simultânea dos custos dos passivos.

O banco comercial rural de Chongqing reconheceu também, no seu relatório anual, que, em 2025, o diferencial líquido de juros do Grupo foi de 1,51%, sem variação face ao ano anterior; a taxa de rendimento dos juros líquidos foi de 1,60%, menos 1 ponto de base ano contra ano, mantendo-se essencialmente estável. “Pelo lado dos ativos, o Grupo concretizou o serviço financeiro em torno das ‘cinco grandes abordagens’ para a área financeira, reforçando continuamente a capacidade de apoio à economia real e a escala de crédito cresceu de forma estável. Devido aos efeitos combinados, como a redução de custos para a economia real, a redefinição do preço dos empréstimos existentes e a descida da taxa de juros do mercado de fundos, a taxa de rendimento dos ativos diminuiu. Pelo lado dos passivos, o Grupo reforçou continuamente a gestão de volume e taxas dos depósitos, otimizou a estrutura dos depósitos, reforçou a gestão ativa de passivos e promoveu ainda mais a descida estável do custo de financiamento dos passivos, compensando o impacto da descida da taxa de rendimento dos ativos, o que levou a que os ajustes das taxas entre ativos e passivos se aproximassem de um equilíbrio relativamente maior.”

O repórter do “China Xia Times” notou que, de 2021 a 2024, as receitas líquidas de juros do banco comercial rural de Chongqing mantiveram uma tendência de queda; as receitas líquidas não associadas a juros ganharam força nesse período e deram um apoio importante às receitas totais do banco. Porém, em 2025, este indicador enfrentou pressão, tendo caído 23,92% ano contra ano para 43,88 mil milhões de yuans, contribuindo com cerca de 15% das receitas. A este respeito, o banco comercial rural de Chongqing afirmou, no seu relatório financeiro, “principalmente devido às condições do mercado”.

De acordo com o relatório financeiro, as receitas não associadas a juros do banco comercial rural de Chongqing são principalmente provenientes de outras receitas líquidas não associadas a juros, incluindo ganhos de investimento (obrigações, fundos, certificados de depósito interbancário, gestão de património, trust, etc.). Em 2025, outras receitas líquidas não associadas a juros do banco comercial rural de Chongqing totalizaram 30,93 mil milhões de yuans, uma redução de 10,62 mil milhões de yuans ano contra ano, com uma queda de 25,55%, tendo prejudicado fortemente as receitas líquidas não associadas a juros do banco.

O banco comercial rural de Chongqing afirmou que, ao todo, o rendimento do investimento e as perdas líquidas por variação do justo valor diminuíram 8,55 mil milhões de yuans, principalmente devido à volatilidade das taxas de juro do mercado, à queda do rendimento dos ativos financeiros de natureza negociável, como os investimentos em fundos, e ao facto de o rendimento do investimento e as perdas líquidas por variação do justo valor não terem atingido o nível do mesmo período do ano anterior. O banco referiu que o Grupo tem vindo a reforçar continuamente a análise e a previsão do mercado, aprofundando a aplicação de múltiplas estratégias e melhorando de forma abrangente a eficácia do portefólio de investimento.

“Diz-se que o mercado obrigacionista de 2025 foi um ano em que avançou em meio a agitação, apresentando no geral características de aumento da amplitude e de repetição de cenários de mercado.” Yuan Shuai afirmou que a volatilidade contínua do mercado de obrigações coloca desafios consideráveis à estabilidade da rentabilidade dos negócios de negociação proprietária dos bancos. Para bancos como o banco comercial rural de Chongqing, o investimento em obrigações no âmbito dos negócios proprietários é uma das principais fontes de rentabilidade, mas as grandes oscilações no mercado obrigacionista tornam esta parte do rendimento difícil de prever. Quando as taxas de juro descem rapidamente, a subida do preço das obrigações pode gerar ganhos de spread consideráveis; mas quando as taxas de juro se viram para cima, não só a rentabilidade não realizada do período anterior pode diminuir rapidamente como pode até surgir uma perda não realizada. Esta grande oscilação na rentabilidade afeta diretamente o desempenho global de lucros dos negócios proprietários do banco, o que, por sua vez, limita o crescimento do lucro líquido do banco.

O crescimento dos serviços bancários é fraco

O repórter notou que o banco comercial rural de Chongqing não é apenas o primeiro banco comercial rural cotado do país com ações A+H, mas também o primeiro banco comercial rural a entrar numa escala de ativos na casa dos 1 bilião (trilião) de yuans. Nos últimos anos, graças à vantagem da sua escala de ativos, o banco tem mantido continuamente uma posição de liderança entre os bancos comerciais rurais cotados.

Ainda mais competitiva, em termos de diferenciação, é o facto de o banco comercial rural de Chongqing ter uma subsidiária integral de gestão de património, a YU commercial rural wealth management. Isto significa que, atualmente, o banco comercial rural de Chongqing é a única instituição entre os bancos comerciais rurais no país que detém uma licença para subsidiária de gestão de património. Em 2025, o banco comercial rural de Chongqing tornou-se também o terceiro banco comercial rural, após o Guangzhou Bank e o Shanghai Bank, a obter com sucesso a aprovação para a qualificação de custódia de fundos de investimento em valores mobiliários.

No entanto, apesar dessa vantagem de licenças, os negócios de receitas intermédias do banco comercial rural de Chongqing ficaram aquém das expectativas. Em 2025, a receita líquida de comissões e taxas foi de 12,94 mil milhões de yuans, uma queda de 19,71% ano contra ano; a sua percentagem nas receitas de exploração foi de apenas 4,52%, muito abaixo do nível de pares de alta qualidade na indústria.

Mais concretamente, em 2025, o banco obteve receitas de taxas de cartões bancários de 1,90 mil milhões de yuans, uma redução de 1,04 mil milhões de yuans ano contra ano. As comissões de negócios de agência e de negócios geridos por incumbência totalizaram 6,30 mil milhões de yuans, uma redução de 1,07 mil milhões de yuans ano contra ano. O banco comercial rural de Chongqing explicou que, principalmente, devido ao aumento das variações das taxas de juro do mercado, diminuiu a procura por serviços de distribuição, o que fez com que as receitas de comissões relacionadas caíssem ano contra ano.

Além disso, em 2025, o banco obteve outras receitas de comissões de 1,64 mil milhões de yuans, uma redução de 1,12 mil milhões de yuans ano contra ano. A este respeito, o banco comercial rural de Chongqing afirmou que, devido ao aumento da volatilidade no mercado de obrigações, diminuiu a escala de circulação do negócio de negociação em obrigações, levando a uma queda das receitas de comissões correspondentes ano contra ano.

O repórter notou que, em 2025, o banco comercial rural de Chongqing lançou novos produtos, como produtos em moeda estrangeira, produtos de reforço de retorno (fixo com melhoria) e trust de poupança com seguro, etc.

No relatório financeiro, o banco comercial rural de Chongqing afirmou que, em 2025, as vendas dos seus principais produtos registaram um crescimento contínuo. Foram acrescentados e colocados à venda 430 produtos de gestão de património, 87 produtos de fundos, 89 produtos de metais preciosos e 64 produtos de seguro; foram lançados pela primeira vez produtos em moeda estrangeira, produtos de reforço de retorno de rendimento fixo e produtos de estratégia multiativos. Foram implementados serviços de gestão de património e o negócio de trust de prémios de seguro, concretizando o primeiro negócio de trust de prémios de seguro do banco.

No futuro, apoiando-se nas vantagens de licenças, como é que o banco comercial rural de Chongqing vai ativar o potencial dos negócios de receitas intermédias e impulsionar a recuperação estável das receitas líquidas de taxas e comissões? A este propósito, o repórter do “China Xia Times” enviou uma carta ao banco em 26 de março para divulgar o endereço de e-mail; até ao momento da publicação, não foi recebida qualquer resposta.

Responsável: Feng Yingzi Editor-chefe: Zhang Zhiwei