CITIC Construction Investment Futures: Boletín matutino de los metales negros del 30 de marzo

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Informe matutino del acero: la estructura de la industria es débil y se mantiene estable; el acero de futuro fluctúa

Información del mercado：

1、 El 27 de marzo, EE. UU. e Israel lanzaron ataques aéreos contra la planta siderúrgica de Khuzestan en Irán y la planta siderúrgica de Isfahán Mubarak, y también se atacó la central eléctrica que abastece a la planta Mubarak. Se prevé que a corto plazo se forme una brecha rígida de suministro de 5-5.5 millones de toneladas/año; las brechas en las tres grandes categorías de productos, planchas, tochos de acero y largos, son las más pronunciadas.

2、 Asociación de Ventas de Vehículos de Pasajeros (CPCA): del 1 al 22 de marzo, el mercado minorista nacional de automóviles de pasajeros registró 9.20 millones de unidades, un 16% menos que en el mismo período de marzo del año pasado y un 19% más que en el mismo período del mes anterior; en lo que va del año, las ventas minoristas acumuladas suman 3.498 millones de unidades, un 18% menos año con año.

3、 Los datos de programación más recientes publicados por OVI Yunwang muestran que en abril de 2026, la producción total nacional de aire acondicionado disminuirá 9.4% interanual; en particular, la producción para el mercado interno caerá 6.8% interanual, y la producción para la exportación también descenderá 12.6% interanual debido a múltiples factores.

4、 Ministerio de Transporte: en enero y febrero, la inversión en activos fijos en transporte por carretera y por vías navegables de China fue de 2729.28 mil millones de yuanes, un 3.1% menos año con año.

5、 El 27 de marzo, en los principales puertos nacionales se concretaron 6.650 millones de toneladas de mineral de hierro, una disminución del 3.6% respecto a la semana anterior; 237 casas comerciales líderes realizaron operaciones por 0.944 millones de toneladas de acero de construcción, un aumento del 5.9% respecto a la semana anterior.

6、 La semana pasada, la tasa de utilización de los altos hornos de 247 siderúrgicas fue del 81.03%, con un incremento de 1.25 puntos porcentuales respecto a la semana anterior; la tasa de ganancias de las siderúrgicas fue del 43.29%, con un aumento de 0.87 puntos porcentuales respecto a la semana anterior; la producción diaria promedio de arrabio fue de 23.109 millones de toneladas, con un aumento de 0.294 millones de toneladas respecto a la semana anterior.

7、 La semana pasada, el suministro de cinco variedades principales de acero fue de 83.958 millones de toneladas, con una ligera disminución semana contra semana; el inventario total disminuyó: los inventarios de materiales de construcción bajaron 3.582 millones de toneladas y los de planchas bajaron 1.257 millones de toneladas; el consumo semanal fue de 88.797 millones de toneladas, de los cuales el consumo de materiales de construcción aumentó 8.4% semana contra semana y el de planchas disminuyó 0.9% semana contra semana.

（Chu Xinli Información de desempeño laboral para asesoría de operaciones de futuros: Z0018419, solo para referencia）

Acero de refuerzo:

En cuanto a datos de la industria, la producción de acero de refuerzo de la semana pasada disminuyó en 0.546 millones de toneladas a 19.787 millones de toneladas; el inventario en planta bajó en 0.1704 millones de toneladas; el inventario social disminuyó en 1.046 millones de toneladas hasta 6.4275 millones de toneladas. En la etapa actual, la demanda de acero de refuerzo ha seguido mejorando; la oferta se mantiene débil y estable, y los fundamentos se han recuperado estacionalmente. Con la llegada de la temporada tradicional de mayor consumo de acero “Jin San Yin Si” (tercer mes dorado, cuarto mes de plata), el mercado aún mantiene cierta expectativa sobre la demanda futura de acero. En el lado de costos, materias primas como mineral de hierro y carbón coquizable han retrocedido, por lo que el soporte de costos para el acero se ha debilitado; se prevé que los precios de los aceros para la construcción continúen con una trayectoria de fluctuación.

（Chu Xinli Información de desempeño laboral para asesoría de operaciones de futuros: Z0018419, solo para referencia）

Lámina caliente:

La semana pasada, la producción de lámina caliente aumentó en 0.54 millones de toneladas hasta 30.561 millones de toneladas. El inventario total disminuyó 0.0802 millones de toneladas hasta 45.327 millones de toneladas; la demanda aparente subió 0.0312 millones de toneladas hasta 31.363 millones de toneladas. En la actualidad, la demanda de lámina caliente se está recuperando bien; con el escenario de aumento tanto en oferta como en demanda, los fundamentos han mejorado. En el lado de costos, materias primas como mineral de hierro y carbón coquizable han retrocedido, por lo que el soporte de costos del acero se ha debilitado; se prevé que el precio de la lámina caliente continúe con fluctuaciones.

En estrategia, para los contratos de acero de refuerzo 2605 y 2610, se debe prestar atención al rango 3100-3200; para los contratos de lámina caliente 2605 y 2610, se debe prestar atención al rango 3250-3350.

（Chu Xinli Información de desempeño laboral para asesoría de operaciones de futuros: Z0018419, solo para referencia）

Ferroaleaciones: el aumento de producción no va bien

Perspectiva: neutral

En el lado de costos, el incremento es evidente; la ganancia de producción en las fábricas cae, lo que reduce la disposición a producir. Esta semana, las empresas de aleaciones tienen comportamiento de recorte de producción. Las empresas de silicomanganeso podrían coordinar también recortes para aliviar la presión sobre la rentabilidad que ejerce el precio del mineral de manganeso, pero el arancel al mineral de manganeso y el flete también brindan un soporte relativamente fuerte al precio del mineral; por lo tanto, el margen para una caída de costos puede ser limitado. Los precios altos aún estimulan a las empresas con inventarios elevados, y las empresas de aleaciones continúan con conductas de venta para cubrirse. En el lado de la demanda, los clientes aguas abajo tienen un límite en la aceptación de precios altos; pero dado que las acerías entran en el ciclo de reanudación de operaciones, la demanda de consumo mejora gradualmente. En general, los fundamentos de oferta y demanda todavía limitan que las ferroaleaciones mantengan un esquema de fluctuación en niveles altos. A corto plazo, el contrato de silicio-fierro 05 tiene soporte en 5700-5750 yuanes/tonelada, y el contrato de silicomanganeso 05 tiene soporte en 6050-6150 yuanes/tonelada.

Perspectiva: mantener en posesión la opción de compra “call” del nivel más alto.

（Zhang Shaoda Información de desempeño laboral para asesoría de operaciones de futuros: Z0017566, solo para referencia）

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Responsable: Li Tiemin