Receita de 8040 bilhões de yuans, investimento em P&D superior a 600 bilhões de yuans, o relatório financeiro da BYD de 2025 reflete uma nova lógica de sobrevivência para as montadoras

O jornalista desta publicação (chinatimes.net.cn) Jiànpíng Yu | jornalista em estágio T iányě | Pequim

Na noite de 27 de março, a BYD divulgou o seu relatório anual de 2025. Os dados financeiros mostram que, ao longo do ano, a empresa alcançou uma receita de 8040 mil milhões de yuans, um lucro líquido atribuível aos acionistas de 326 mil milhões de yuans, um total de impostos pagos no mercado interno de 533 mil milhões de yuans, investimento em I&D de 634 mil milhões de yuans, o que representa um aumento homólogo de 17%; além disso, a empresa dispõe de 1678 mil milhões de yuans em reservas de caixa, com receitas provenientes do exterior de 3107 mil milhões de yuans.

Em simultâneo, a BYD ultrapassou 4,6 milhões de unidades no total anual de vendas, com 1,05 milhões de unidades exportadas para o exterior. Em termos de estratégia de globalização e de ascensão para o segmento premium, a empresa registou avanços faseados.

Receita e lucros em alta simultânea; globalização como ponto central

Especialistas consideram que os resultados operacionais da BYD em 2025 mostram que vários indicadores-chave apresentam características de um desenvolvimento estável e que, em múltiplas dimensões — como investigação e desenvolvimento tecnológico, planeamento do mercado e situação financeira — se formou um quadro de desenvolvimento coordenado.

Do ponto de vista dos fundamentos da operação, a escala de receita de 8040 mil milhões de yuans e o lucro líquido atribuível aos acionistas de 326 mil milhões de yuans constituem a base do desenvolvimento da BYD, enquanto o total de impostos pagos no mercado interno de 533 mil milhões de yuans também evidencia a contribuição económica da empresa enquanto líder do setor. Este montante de impostos ultrapassa muito o lucro líquido do mesmo período, tornando-se uma característica marcante nos dados do relatório.

Além disso, as reservas de caixa de 1678 mil milhões de yuans fornecem uma garantia financeira suficiente para futuras ações como investigação e desenvolvimento tecnológico e expansão de mercado. Num contexto em que, no conjunto da indústria, a pressão sobre os custos é uma realidade, a existência de fluxos de caixa robustos dá à empresa uma capacidade mais forte de resistir a riscos.

O investimento em I&D tornou-se uma das palavras-chave centrais do relatório financeiro de 2025. O montante de 634 mil milhões de yuans em I&D cresceu 17% em termos homólogos; não só este número está muito acima do lucro líquido de 326 mil milhões de yuans do mesmo período, como também permitiu que o investimento acumulado em I&D ultrapassasse 2400 mil milhões de yuans.

As quebras nas vendas e no planeamento do mercado refletem diretamente a conversão do investimento em I&D em benefícios de mercado. Em 2025, as vendas anuais da BYD atingiram 4,6 milhões de unidades. Com esta escala de vendas, a empresa entrou, pela primeira vez, no grupo dos cinco maiores em vendas entre fabricantes globais de automóveis. Isto reforça ainda mais a vantagem da BYD na corrida de veículos de nova energia.

Um responsável relacionado com a BYD disse ao jornalista do 《华夏时报》: “Num contexto em que a concorrência na indústria automóvel se intensifica, todos os indicadores da BYD se mantêm consistentemente na primeira linha do setor. Agora, o que precisamos é consolidar continuamente esta dinâmica de desenvolvimento de alta qualidade.”

Em paralelo ao crescimento de escala, a estrutura de crescimento da BYD continua a ser otimizada. A internacionalização e a segmentação premium tornaram-se dois grandes polos de crescimento. No que toca à internacionalização, as atividades da empresa já cobrem 119 países e regiões do mundo. Em 2025, as vendas no exterior atingiram 1,05 milhões de unidades, representando um crescimento significativo de 145% em termos homólogos. O primeiro lote de veículos na fábrica de automóveis de passageiros no Brasil saiu da linha de produção, e oito navios de transporte de automóveis foram colocados em operação, sinalizando que o planeamento global da empresa avançou da exportação de produtos para a produção local e para uma configuração de cadeia completa.

No que respeita à segmentação premium, as três principais marcas premium — 方程豹, 腾势 e 仰望 — somaram 397 mil unidades vendidas em 2025, um aumento de 109% em termos homólogos. A sua quota no total de vendas subiu quase uma vez em comparação com 2024. O crescimento rápido das marcas premium não só otimizou a estrutura de vendas dos produtos da empresa, como também se tornou um impulso importante para a valorização da marca e para a melhoria da capacidade de gerar lucros.

A descida dos lucros; aumentar o investimento em I&D e a expansão para o exterior como consenso do setor

“Na indústria automóvel chinesa de 2025, observa-se de forma clara uma característica de ‘mais quantidade, menos lucro’, com os veículos de nova energia a tornarem-se o motor do crescimento. O investimento em I&D continua a aumentar; as exportações mantêm um crescimento de alta velocidade. Contudo, a pressão sobre a rentabilidade global do setor cresce, e o problema de desequilíbrio na repartição dos lucros torna-se mais evidente. A trajetória de desenvolvimento da BYD também reflete a lógica dominante de desenvolvimento atual na indústria automóvel.” O analista do setor automóvel 翟强 disse ao jornalista do 《华夏时报》.

De acordo com os dados globais de operação da indústria, em 2025 a indústria automóvel chinesa alcançou um volume de negócios de cerca de 11,18 biliões de yuans, um aumento de 7,1% em termos homólogos. A produção anual de automóveis atingiu 34,78 milhões de unidades, um crescimento de 10%. Deste total, a produção de veículos de nova energia foi de 16,52 milhões de unidades, um aumento de 25%, com a taxa de penetração a subir para 50%, o que mostra de forma muito evidente a tendência de expansão em escala.

O que contrasta com isto, porém, é que a margem do lado dos lucros da indústria apresentou um desempenho fraco. Em 2025, a indústria automóvel obteve lucros de 4610 mil milhões de yuans, apenas com um crescimento de 0,6% em termos homólogos. A taxa global de lucro caiu para 4,1%, claramente abaixo da média de 5,9% das empresas industriais a jusante, e está num nível historicamente baixo. Neste contexto, o investimento em I&D tornou-se a via para que as fabricantes de automóveis ultrapassem o gargalo da rentabilidade. Este ponto corresponde ao caminho de a BYD continuar a aumentar o investimento em I&D.

Os dados mostram que, em 2025, o investimento em I&D da indústria automóvel representou em média 6,8% da receita. Já o investimento em I&D da BYD representou 7,89% da receita. As tecnologias nucleares prioritariamente abordadas, e as direções de I&D do setor, estão altamente alinhadas; e a diferença no investimento em I&D determina a capacidade competitiva das empresas no mercado.

Os veículos de nova energia não são apenas o motor central para o crescimento da escala do setor; são também o principal campo de batalha da competição do mercado automóvel global. Em 2025, o volume de vendas acumulado de veículos de nova energia a nível global ultrapassou 20,53 milhões de unidades, pela primeira vez acima dos 20 milhões. Neste total, marcas chinesas ocuparam metade do ranking global de vendas. A BYD, com 4,1938 milhões de unidades vendidas, detém uma quota de mercado de 20,35%.

Para além da BYD, outras várias marcas chinesas como 吉利, 五菱, 零跑 e 小鹏 também entraram no top dez global de vendas de veículos de nova energia. A vantagem tecnológica e de escala das marcas chinesas neste segmento já se transformou em competitividade global.

Além disso, o rápido crescimento do mercado de exportação tornou-se outro grande destaque de 2025 para a indústria automóvel chinesa. O crescimento das vendas da BYD no exterior também acompanha a tendência de exportação do setor.

Em 2025, as exportações de automóveis da China ultrapassaram a marca dos 7 milhões de unidades, atingindo 7,098 milhões, um aumento de 21,1%. Entre elas, os veículos de nova energia tornaram-se o motor central que impulsionou o crescimento das exportações: no ano, as exportações de veículos de nova energia totalizaram 2,615 milhões de unidades, um salto de 103,7% em termos homólogos; e até em dezembro, o crescimento em termos homólogos das exportações foi de 120%.

No caso da BYD, em 2025, as vendas no exterior atingiram 1,05 milhões de unidades, um aumento de 145%. No conjunto da indústria de veículos de nova energia, este desempenho destacou-se. A empresa atua em 119 países e regiões, alinhando-se também com a direção principal de “ir para fora” das empresas automóveis chinesas.

O que merece atenção é que a indústria automóvel de 2025 também enfrenta o problema de desequilíbrio na repartição dos lucros. Os lucros das empresas de baterias para sistemas de energia são fortemente espremidos, reduzindo significativamente os lucros das montadoras de veículos completos. Para a maioria das empresas que não se envolvem na fabricação de baterias, o espaço de rentabilidade é ainda mais comprimido.

Sobre isso, o analista do setor automóvel 王大鹏 disse ao jornalista do 《华夏时报》: “A BYD, graças à sua vantagem de pesquisa e produção própria de toda a cadeia industrial, consegue controlar de forma autónoma áreas nucleares de componentes, como baterias e sistemas de híbridos. Isto tornou-se um suporte importante para enfrentar a pressão sobre custos e manter a estabilidade da rentabilidade, oferecendo também uma direção de referência para outras empresas do setor.”

王大鹏 considera: “O relatório financeiro que a BYD apresentou ao longo deste ano mostra tanto a vantagem de empresas líderes na tecnologia, na escala e no planeamento, como reflete a lógica de desenvolvimento atual da indústria automóvel. Só através de um investimento contínuo em I&D para criar barreiras tecnológicas, através da otimização da estrutura de crescimento com globalização e segmentação premium e através do controlo de custos com o planeamento de toda a cadeia industrial é possível manter um desenvolvimento estável durante os ajustes aprofundados do setor.”

Editor responsável: Li Yan’an | Editor-chefe: Yu Jianping