La OPI de CoreWeave se abre por debajo de las expectativas y termina su primer día sin ganancias

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La OPI de CoreWeave abre por debajo de las expectativas en un debut en el mercado desigual

CoreWeave, la startup de infraestructura de IA que alquila chips de Nvidia, tuvo un comienzo tibio en la bolsa Nasdaq, cerrando su primera sesión de negociación sin ganancias. La oferta pública muy esperada de la compañía no cumplió con las esperanzas iniciales, destacando la cautela más amplia de los inversores hacia las empresas de inteligencia artificial y las ofertas públicas en general.

La compañía fijó el precio de su OPI en $40 por acción, por debajo de su rango proyectado de $47 a $55, y vendió menos acciones de lo planeado inicialmente. Ese precio le dio a CoreWeave una valoración de alrededor de $23 mil millones, por debajo de los $32 mil millones esperados. La acción cotiza bajo el símbolo CRWV.

Hace solo unos meses, CoreWeave estaba entre las startups de IA más comentadas, recaudando fondos en mayo con una valoración de $19 mil millones. Sus patrocinadores incluyen a OpenAI y Fidelity. La compañía experimentó un crecimiento explosivo a medida que la demanda de GPUs de Nvidia aumentó durante la primera ola de desarrollo de IA.

Reacción de los inversores y preocupaciones financieras

A pesar del bombo inicial, las preocupaciones de los inversores se pusieron de manifiesto durante la gira de presentación de la OPI de CoreWeave. Muchos señalaron el alto gasto y la deuda de la compañía.

En 2024, CoreWeave reportó $1.9 mil millones en ingresos pero también un pérdida neta de $863 millones, impulsada por altos costos operativos. Agregando a las dudas de los inversores estaba la fuerte dependencia de la compañía de Microsoft, que representó casi dos tercios de los ingresos el año pasado.

La compañía opera centros de datos llenos de GPUs de Nvidia, alquilándolos a clientes que desarrollan sistemas de IA. En 2023, la demanda de estos chips fue intensa, pero la disponibilidad ha mejorado desde entonces y los costos han disminuido. Las tarifas de alquiler de GPUs cayeron de $5.50 por hora a mediados de 2023 a $1.55 a principios de 2025, según Evan Conrad, CEO de San Francisco Compute.

Un año difícil para las OPIs

La oferta de CoreWeave sigue una serie de OPIs decepcionantes. Venture Global, la mayor OPI del año hasta ahora, recortó su precio de acciones en más del 40%, y las acciones aún cayeron después del lanzamiento. SailPoint, una empresa de ciberseguridad, también vio caer su acción en el día de apertura. Ambas todavía cotizan por debajo de sus precios de OPI.

Este patrón ha generado dudas entre las empresas que consideran ofertas públicas. Klarna, StubHub, Chime Financial y Medline Industries están entre las firmas que miran hacia las listas de 2025. El rendimiento de CoreWeave podría influir en su momento.

Agregando al desafío está la volatilidad del mercado. Las oscilaciones bruscas en los índices bursátiles han hecho que los inversores sean más reacios a tomar posiciones en empresas recién listadas. Con la confianza inestable, la actividad de OPI podría permanecer lenta durante gran parte del año.

Lo que CoreWeave necesita demostrar

Ahora que la compañía es pública, debe demostrar que puede gestionar costos y crecer sin depender demasiado de un pequeño grupo de clientes. El éxito probablemente dependerá de diversificar su base de clientes y demostrar su rentabilidad a largo plazo.

A medida que las empresas de IA buscan madurar y alcanzar mercados más amplios, el resultado de la OPI de CoreWeave sirve como un recordatorio: el bombo inicial puede desvanecerse rápidamente si las finanzas no lo respaldan.