Nuevo producto "no da resultados", los resultados de Happy Family no alcanzan las expectativas

问AI · 欢乐家新品营销为何未能提振业绩？

El 25 de marzo, el informe financiero anual de 2025 de 欢乐家 reveló que durante el período reportado, se logró un ingreso de aproximadamente 1.5 mil millones de yuanes, una disminución del 19.11% en comparación interanual; se logró una utilidad neta atribuible a los accionistas de aproximadamente 44.17 millones de yuanes, una disminución del 70.03% en comparación interanual. El informe mostró que los ingresos de la bebida de jugo de coco de 欢乐家 cayeron un 21.51% interanualmente, y los ingresos de otras bebidas cayeron un 35.65% interanualmente. Con la principal línea de negocio de jugo de coco bajo presión, 欢乐家 intentó expandir nuevos productos, pero, sumado a la presión de costos y la caída de canales tradicionales, los resultados de 欢乐家 no alcanzaron las expectativas.

椰子汁和水果罐头“卖不动了”

El informe financiero anual de 2025 de 欢乐家 mostró que durante el período reportado, su principal producto, la bebida de jugo de coco, generó ingresos de aproximadamente 756 millones de yuanes; los productos de frutas enlatadas generaron ingresos de aproximadamente 502 millones de yuanes. En comparación con el año anterior, los ingresos de estas dos grandes líneas de negocio cayeron un 21.51% y un 19.96%, respectivamente.

欢乐家 se dedica principalmente a la investigación, producción y venta de productos de alimentos y bebidas, como bebidas de proteínas vegetales, frutas enlatadas, bebidas de jugo y bebidas de lactobacilos. En la industria de bebidas de proteínas vegetales y en la industria de alimentos enlatados de frutas, sus productos clave, las frutas enlatadas de 欢乐家 (especialmente las de naranja y durazno) y el jugo de coco de 欢乐家, tienen un alto reconocimiento en el mercado.

En los últimos años, la competencia en el mercado del agua de coco ha sido intensa, y 欢乐家 se ha visto obligado a aumentar sus esfuerzos de marketing para nuevos productos. El 11 de abril de 2024, 欢乐家 anunció al legendario jugador de la NBA Shaquille O’Neal (“El Gran Tiburón”) como embajador de la bebida de agua de coco “Coco Shark”, lanzando el concepto de marketing “Doble Tiburón”. En agosto de 2025, 欢乐家 colaboró con el IP nacional “Milk Dragon” para lanzar productos enlatados de durazno amarillo y bayas de yangmei, intentando alcanzar a los consumidores de la Generación Z. Sin embargo, aunque el volumen de marketing fue alto y la inversión grande, la conversión en el mercado no fue evidente. En el año 2024, 欢乐家 logró ingresos de 1.855 mil millones de yuanes, una disminución del 3.53% interanualmente.

El informe financiero muestra que el modelo de distribución, el modelo de venta, el modelo directo y otros modelos de ventas de 欢乐家 experimentaron una caída generalizada, lo que llevó a una disminución del 22.43% en los ingresos de la línea de negocio principal, una disminución del 18.1% en los costos de la línea de negocio principal y una disminución del 3.63% en el margen de beneficio bruto.

En cuanto a los cambios en los ingresos, costos y márgenes de beneficio, 欢乐家 afirmó que “los ingresos de la línea de negocio principal del canal de venta al por mayor de snacks y los costos de la línea de negocio principal cambiaron más del 30% interanualmente, principalmente porque la empresa ha explorado el canal de cadenas de venta al por mayor de snacks, que se encontraba en una fase de exploración en 2024, y durante el período reportado ha comenzado a formar una cierta escala de negocio, por lo que los ingresos y costos del negocio bajo este modelo han aumentado en consecuencia; el ingreso de la línea de negocio principal del modelo directo y otros modelos cambió más del 30% interanualmente, principalmente debido a la reducción de los negocios de subcontratación de la empresa durante el período reportado”.

El conocido experto en posicionamiento estratégico, Zhan Junhao, fundador de la consultora de posicionamiento de marca Huace en Fujian, declaró en una entrevista con Beijing Business News: “La expansión de nuevos productos por parte de 欢乐家 es un intento de romper la presión sobre su negocio principal de jugo de coco. Pero la promoción de nuevos productos es débil, principalmente afectada por múltiples factores. Primero, la competencia en el mercado se ha intensificado, marcas como if y Light Up han capturado la mente del consumidor, y los nuevos productos carecen de diferenciación y capacidad para convertirse en éxitos; segundo, la iteración de productos es lenta y la定位模糊, algunos nuevos productos no alcanzaron las expectativas y fueron descontinuados, y la inversión en canales y marketing es insuficiente, dificultando la rápida ruptura de barreras”.

涨价对冲原料成本

Mientras los ingresos y las utilidades netas disminuyeron, el margen de beneficio bruto de 欢乐家 durante el período reportado fue del 29.59%, una disminución de 4.41 puntos porcentuales.

En cuanto a las principales razones de las variaciones en estos datos,欢乐家 indicó que “durante el período reportado, bajo la presión del entorno de consumo y la intensa competencia en la industria, los ingresos por ventas de su principal canal de ventas, el canal de distribución, experimentaron una cierta caída; la disminución del margen de beneficio bruto se debe principalmente a cambios en la estructura de productos de la empresa y a la exploración de canales de cadenas especializadas en snacks y ventas de materias primas de coco (jugo de coco fresco), donde los márgenes de beneficio de estos canales y negocios son relativamente bajos, pero se ajustan a las características de la industria y la situación real de este canal; durante el período reportado, los costos de adquisición de algunas materias primas principales de la empresa aumentaron significativamente”.

Zhan Junhao señaló que “el aumento de los costos de las materias primas es una contradicción de oferta y demanda en la industria, el ciclo de cultivo del coco es largo y será difícil de aliviar a corto plazo, se espera que la nueva capacidad se libere gradualmente después de 2 a 3 años”.

A partir de la información divulgada por 欢乐家, el aumento en los costos de producción tuvo un gran impacto en sus resultados. 欢乐家 indicó que, debido a factores como el cambio climático que redujo la oferta de cocos, sumado al aumento en la demanda del mercado por productos de coco procesados, y los elevados estándares de calidad que la empresa exige para las materias primas de coco, el precio de adquisición del jugo de coco fresco aumentó más del 30% interanualmente. Los precios de adquisición de carne de fresa y durazno amarillo también aumentaron. Además, debido al aumento en la oferta de materia prima de naranja en el mercado, el precio de adquisición de naranjas en esa temporada disminuyó más del 30% interanualmente. Las fluctuaciones en los precios de estas materias primas incrementaron los costos de producción de la empresa en 38.530.100 yuanes. Las frutas enlatadas de naranja y durazno amarillo son los dos principales productos de la línea de negocio de frutas enlatadas de 欢乐家, que en conjunto representan el 71.62% de los ingresos de esta línea de negocio.

Frente a la presión de costos, 欢乐家 optó por ajustar el precio de fábrica. El 23 de junio del año pasado,欢乐家 emitió un anuncio indicando que, debido al aumento de los costos de las materias primas y otros factores, la empresa decidió ajustar los precios de fábrica de algunas especificaciones de productos de bebidas de jugo de coco, con un aumento de aproximadamente 1% a 8%, y los productos involucrados en este aumento de precios representaron 795 millones de yuanes en ingresos de ventas en 2024. Al mismo tiempo, para coordinar los precios de fábrica de productos en diferentes regiones del país, se ajustaron a la baja los precios de fábrica de algunas especificaciones de productos en algunas regiones, con una disminución de aproximadamente 1% a 5%, y los productos involucrados en esta baja de precios representaron 5.1889 millones de yuanes en ingresos de ventas en 2024.

Zhan Junhao considera que “para las empresas de agua de coco, se puede considerar establecer plantaciones y procesamiento en el sureste asiático, asegurando contratos de compra a largo plazo; al mismo tiempo, optimizar la estructura de productos, elevar moderadamente los precios y mejorar la tasa de utilización de materias primas para contrarrestar la presión de costos”.

战略摇摆不定

欢乐家 se basa principalmente en un modelo de distribución, vendiendo parcialmente a través de canales de venta al por mayor de snacks, modelos de venta, modelos directos y otros modos. Durante el período reportado, los ingresos del modelo de distribución representaron el 80.35% de los ingresos de la línea de negocio principal, siendo este el principal canal de ventas de la empresa.

En el segundo y tercer trimestre de 2025, 欢乐家 registró utilidades netas atribuibles de aproximadamente -15.700.800 yuanes y -8.025.700 yuanes, respectivamente, marcando las primeras pérdidas trimestrales.

Ante la falta de crecimiento en el canal de distribución, en los últimos años,欢乐家 ha intensificado sus esfuerzos en el canal de venta al por mayor de snacks. El año pasado, los ingresos de este canal alcanzaron casi 175 millones de yuanes, representando el 12.73% de la línea de negocio principal, convirtiéndose en su segunda fuente de ingresos. Durante el período reportado, los ingresos de este canal crecieron un 52.06% interanualmente. Entre los cinco principales clientes de 欢乐家, Mingming es muy ocupado y Wancheng Group se encuentran en las dos primeras posiciones, sumando ambos un 9.44% del total de ingresos anuales.

Sin embargo, en comparación con un margen de beneficio del 33.97% del modelo de distribución, el margen de beneficio del canal de venta al por mayor de snacks es solo del 17.81%, lo que en cierta medida arrastra el margen de beneficio general.

Además,欢乐家 podría enfrentar problemas de cuentas por cobrar. El informe financiero revela que al final del período, las cuentas por cobrar de 欢乐家 superaron los 142 millones de yuanes, de los cuales 98.6589 millones de yuanes son a un año o menos (incluyendo un año), lo que representa más de dos veces la utilidad neta atribuible de 2025.

Al respecto,欢乐家 afirmó en el informe financiero que “la empresa aplica principalmente un modelo de liquidación de pago anticipado a los distribuidores. En los últimos años, para expandir el mercado de productos y mejorar la capacidad de ventas, la empresa ha otorgado ciertos límites de crédito a algunos distribuidores en mercados con un gran potencial de crecimiento y áreas de ventas clave no exploradas, con el fin de aumentar la construcción de canales de marketing y el cultivo del mercado. La empresa ajusta de manera flexible los plazos y límites de crédito basándose en la situación de ventas del mercado correspondiente, la clasificación crediticia de los distribuidores, la situación de cooperación y la capacidad financiera. Aunque la empresa ha provisionado adecuadamente por posibles cuentas incobrables según las normas contables, si en el futuro se presenta una situación de cuentas incobrables a gran escala, podría tener un impacto negativo en el flujo de caja de la empresa”.

El analista de la industria alimentaria en China, Zhu Danpeng, comentó que “la magnitud de la caída de los resultados revelados en este informe financiero de alegría familiar es muy grande, lo que tiene mucho que ver con el frecuente cambio de sus altos ejecutivos, así como con la inestabilidad de su estrategia de operación en los canales. En cuanto a sus nuevos productos, no hay muchas novedades, carecen de apoyo de productos exitosos, lo que dificulta lograr un crecimiento a largo plazo”.

El 25 de abril de 2025,欢乐家 nombró a Lü Jianliang, quien ha trabajado en empresas como COFCO Coca-Cola, Yinlu y Ximai Food, como vicepresidente de la empresa, responsable de todas las operaciones de marketing de la compañía. Este nombramiento se considera como un esfuerzo de欢乐家 para implementar la estrategia de doble impulso de “frutas enlatadas + bebidas a base de coco” y el inicio de la reforma del sistema de marketing. Sin embargo, el 2 de marzo de este año, Lü Jianliang renunció a su cargo de vicepresidente de欢乐家 por motivos personales, menos de un año después de asumir el cargo.

En cuanto al riesgo de aumento en las cuentas por cobrar y otros problemas, Beijing Business News envió un correo electrónico a 欢乐家 solicitando una entrevista, pero no recibió respuesta al cierre de esta nota.

Beijing Business News, Kong Wenxie