“90后” se convierten en la nueva fuerza principal de alto valor neto, acelerando la transformación del panorama de la banca privada

问AI · ¿Cómo están impulsando las IPO tecnológicas el surgimiento de un nuevo grupo de ricos entre los nacidos en los años 90?

Con el acelerado desarrollo de la industria tecnológica y la continua actividad del mercado de capitales, la estructura de la población de alto patrimonio en China está experimentando cambios significativos. Los datos muestran que la población de alto patrimonio en general está mostrando una tendencia hacia la juventud, especialmente con el aumento rápido de la proporción del grupo de los nacidos en los años 90, que gradualmente se está convirtiendo en una fuerza importante en el mercado de la riqueza. En este contexto, el desarrollo de los servicios bancarios privados también está ajustando su trayectoria, pasando de centrarse en la “expansión de la escala” a poner más énfasis en la “gestión en profundidad”, actualizándose de la venta de productos únicos a un sistema de servicios integral que cubre la asignación de activos, la transmisión de la riqueza y los arreglos transfronterizos. Al mismo tiempo, las instituciones financieras están acelerando la compensación de sus deficiencias de capacidad, continuando con la planificación en torno a la asignación global de activos y arreglos en múltiples jurisdicciones, mejorando constantemente su capacidad de gestión de riqueza offshore y sus servicios integrales.

La tendencia de juventud en la población de alto patrimonio se acelera

El 20 de marzo, la Bolsa de Shanghái aceptó la solicitud de IPO de Yushu Technology para el mercado de tecnología. Como una de las principales empresas en el campo de los robots humanoides, una vez que complete su salida a bolsa, no solo se espera que nazca la “primera acción de robot humanoide en A-shares”, sino que también podría liberar un efecto de riqueza significativo a corto plazo, dando lugar a un nuevo grupo de población de alto patrimonio, compuesto principalmente por personal técnico clave y equipos emprendedores.

El prospecto muestra que el equipo técnico central de la empresa está compuesto principalmente por nacidos en los años 90, y la proporción del plan de participación de empleados supera el 10%. Bajo el mecanismo de incentivos de acciones, a medida que avanza la IPO, se espera que los ingresos potenciales se conviertan rápidamente en riqueza realizable, formando una nueva acumulación de riqueza en ciertas áreas. Este camino es un típico reflejo de la evolución de la estructura de la población de alto patrimonio en China en los últimos años.

En los últimos años, en el contexto de una IPO activa en el mercado de tecnología, Hong Kong y Estados Unidos, un grupo de “nuevos ricos tecnológicos”, representados por investigadores, ingenieros y emprendedores, está surgiendo rápidamente. Por ejemplo, en el mercado de Hong Kong, se espera que el número de nuevas empresas listadas alcance las 119 en 2025, con un total de fondos recaudados a través de IPO de 285.8 mil millones de HKD, un aumento de más del 220% con respecto al año anterior. Desde la perspectiva de la estructura industrial, sectores de alto crecimiento como servicios de software, energías renovables y equipos médicos están mostrando un rendimiento destacado. En 2026, esta tendencia continúa, con empresas como Wallen Technology, MiniMax, Zhipu y Tianshu Zhixin presentando sucesivamente solicitudes o avanzando en sus procesos de salida a bolsa, suministrando continuamente una nueva generación de “nuevos ricos tecnológicos” al mercado.

En este contexto, múltiples investigaciones muestran que la población de alto patrimonio en China está mostrando características de juventud notables. Actualmente, la edad promedio de la población de alto patrimonio ha caído a aproximadamente 35 años, y la proporción de personas menores de 35 años sigue aumentando, con una parte considerable proveniente de equipos fundadores de empresas tecnológicas o inversores iniciales. En particular, el grupo de los nacidos en los años 90 ha visto un aumento rápido en su proporción en los últimos años, convirtiéndose en el grupo central que las instituciones de gestión de patrimonio están compitiendo por atraer. El “Informe sobre la Calidad de Vida de la Población de Alto Patrimonio en China” publicado a principios de este año por la Academia Hurun muestra que la edad promedio de los encuestados de alto patrimonio es de 36 años, de los cuales el 51% son menores de 35 años (nacidos en los años 90).

Grace Liu, directora de operaciones de Legacy Trust Company (Hong Kong), dijo en una entrevista que, desde la perspectiva de la estructura de clientes, los clientes nacidos en los años 90 están ingresando gradualmente al sistema de servicios fiduciarios. “Ya hay muchos nacidos en los años 90 que han comenzado a establecer fideicomisos, y la escala de riqueza no es pequeña”. Ella señala que estos clientes se concentran principalmente en las industrias de tecnología, software e internet, y muchos son emprendedores de primera generación que han tenido éxito. “En comparación con cuando comencé en la industria, cuando la mayoría de los clientes eran de los años 50 y 60, ahora los clientes son claramente más jóvenes, y este cambio es muy evidente.”

Ajuste acelerado de los servicios bancarios privados

Los cambios en la estructura del grupo de alto patrimonio, junto con la volatilidad del mercado de capitales, están impulsando la diversificación del modelo de crecimiento de los servicios bancarios privados.

Por un lado, algunos bancos todavía están continuando un camino de desarrollo orientado a la expansión del número de clientes. Según los resultados de 2025 ya divulgados, muchas instituciones muestran características de “crecimiento rápido de clientes, pero desaceleración del crecimiento de activos bajo gestión (AUM)”. Por ejemplo, en el caso del Banco Ping An, a fines de 2025, el número de clientes de su banca privada alcanzó las 105,600 cuentas, un aumento del 9.1% interanual, pero el AUM creció solo un 0.8% interanual, mostrando una desaceleración evidente en comparación con antes.

Por otro lado, los bancos están gradualmente disminuyendo su dependencia del crecimiento de la escala de AUM, y están enfatizando la capacidad de asignación de activos, la capacidad de servicios integrales y la lealtad a largo plazo de los clientes. “A diferencia de los grupos tradicionales que acumulan riqueza a través de bienes raíces y sectores de activos pesados, la riqueza de los nuevos grupos emergentes proviene más de acciones y opciones, cuyos precios de activos son más volátiles y dependen más de la valoración del mercado de capitales”, comentó un profesional de la industria a los medios.

Grace Liu también destacó que los clientes jóvenes con alto patrimonio están mostrando una mayor proactividad en la gestión de su riqueza: “Por lo general, comienzan a planificar su gestión de riqueza mucho antes, en lugar de esperar a que surjan problemas para abordarlos”. A su juicio, esta generación de clientes generalmente posee una visión global más fuerte y una conciencia de planificación a largo plazo, “no solo se centran en la asignación de activos dentro del país, sino que también consideran arreglos en diferentes jurisdicciones, así como el diseño a largo plazo de la estructura de activos”.

Al mismo tiempo, es importante señalar que la inversión ESG también está convirtiéndose gradualmente en una dirección importante de asignación para la nueva generación de población de alto patrimonio. Desde 2025, la escala de productos de inversión temática ESG ha estado creciendo continuamente, reflejando el reconocimiento de los clientes jóvenes hacia el concepto de inversión sostenible, y también impulsando a los bancos a acelerar la introducción de categorías de activos relacionadas en su sistema de productos. El “Informe Anual del Mercado de Productos de Inversión Bancaria en China (2025)” publicado por el Centro de Registro y Custodia de Productos de Inversión del Banco muestra que, a fines de 2025, el saldo de productos de inversión temáticos ESG en curso era de 3110 mil millones de yuanes, un aumento del 29.96% interanual.

En este contexto, los servicios bancarios privados están gradualmente despidiéndose de la era de “expansión de la escala”, y están avanzando hacia una fase de gestión en profundidad. Dentro de este marco, el “grupo de científicos” se ha convertido gradualmente en un objetivo clave para la banca privada. Por ejemplo, instituciones como el Banco de Industria y Comercio de China y el Banco CITIC han construido sistemas de servicios exclusivos en torno a empresarios tecnológicos y personal de investigación, mejorando su capacidad de servicios integrales a través de la interacción pública y privada, servicios de acciones y conexión de recursos industriales.

Los bancos también están acelerando los ajustes en su estructura organizativa. Desde principios de 2026, más de diez bancos cotizados han creado o reestructurado departamentos relacionados con la gestión de patrimonio. Por ejemplo, el Banco de Transporte ha establecido un departamento de gestión de patrimonio a nivel de la sede, y su responsable de banca privada también asumirá este cargo, fortaleciendo la coordinación de recursos en todo el banco. Estas iniciativas reflejan el creciente estatus de la gestión de patrimonio en la estrategia general del banco. “Es esencialmente un cambio de ‘vender productos’, a ‘hacer asignaciones’, y luego a ‘servicios integrales que cubren todo el ciclo de vida del cliente’”, comentó un profesional de la gestión de patrimonio de un banco de acciones.

En la asignación de recursos, los bancos están aumentando su inversión en sistemas de asesoría de inversión, fideicomisos familiares y capacidades de asignación de activos transfronterizos. Por un lado, están mejorando su capacidad de asignación de activos y de investigación al introducir talento de subsidiarias de gestión de inversiones y de instituciones de gestión de activos; por otro lado, están mejorando herramientas como fideicomisos familiares y fideicomisos de seguros para fortalecer la transmisión de riqueza y las funciones de aislamiento de riesgos.

Mejorando la capacidad de gestión de riqueza offshore

El cambio en las formas de riqueza está presionando para una actualización de la capacidad de servicio. Los profesionales de la industria señalan que para los “nuevos ricos tecnológicos”, cuya riqueza proviene principalmente de acciones y opciones, cómo convertir la “riqueza en papel” en activos configurables y líquidos se ha convertido en un problema central. Este proceso implica una serie de servicios profesionales relacionados con la custodia de acciones restringidas, financiamiento con garantía, gestión de liquidez, lo que plantea mayores exigencias para los bancos en términos de diseño de productos, precios de riesgo y sistemas de control de riesgos.

Al mismo tiempo, las instituciones también están acelerando la compensación de sus deficiencias relacionadas. Por ejemplo, el Grupo Standard Chartered ha propuesto recientemente expandir el tamaño de su equipo para servir a clientes de alto patrimonio en Singapur, a través del fortalecimiento de su capacidad de gestión de riqueza offshore, para satisfacer la creciente demanda de asignación de activos transfronterizos. “Cada vez más clientes comienzan a preguntar sobre la asignación de activos en el extranjero, fideicomisos familiares e incluso planificación de identidad, y estas necesidades son difíciles de cubrir completamente solo con el sistema interno”, dijo Grace Liu.

Detrás de los cambios en la demanda se encuentra una tendencia de globalización y diversificación en la asignación de activos. La nueva generación de población de alto patrimonio prefiere diversificar riesgos a través de asignaciones transfronterizas, abarcando una variedad de activos como valores en el extranjero, capital privado y fondos de cobertura; al mismo tiempo, la frecuencia de uso de herramientas como fideicomisos offshore y oficinas familiares ha aumentado significativamente, para lograr múltiples objetivos como aislamiento de riesgos, optimización fiscal y transmisión intergeneracional.

En este proceso, la elección de la jurisdicción se está volviendo cada vez más importante. Grace Liu señala que Hong Kong, Singapur y algunas jurisdicciones offshore están atrayendo continuamente la atención de clientes de alto patrimonio debido a sus sistemas legales maduros y arreglos institucionales flexibles. “Existen diferencias entre diferentes jurisdicciones en cuanto al período de rastreo de fideicomisos y las reglas de protección de activos; algunas regiones tienen ventajas en el aislamiento de activos”, agregó.

(Este artículo es de Yicai)