¿En qué industrias han caído más las acciones desde que comenzó la guerra en Irán?

Key Takeaways

• Las acciones han caído desde el inicio de la guerra de Irán, siendo los nombres más afectados en metales y minería, financiamiento hipotecario, construcción residencial y empaques.
• Dentro de metales y minería, Coeur, Hecla y Southern Copper han registrado las pérdidas más pronunciadas, mientras que Graphic Packaging, Silgan y Amcor han liderado las caídas en las acciones de empaques.
• En las industrias sensibles a las tasas de interés, financiamiento hipotecario y construcción residencial, Rocket y Champion Homes han caído más.

Incluso cuando los efectos de la guerra de Irán en la economía de EE. UU. siguen siendo muy inciertos, algunos sectores del mercado de valores han sido golpeados duramente. El índice de mercado de EE. UU. de Morningstar ha bajado un 4.3% desde que comenzó la guerra el 28 de febrero, con algunas industrias cayendo aún más. Las industrias de metales y minería—particularmente oro y cobre—han visto lo peor de esto. Las acciones de financiamiento hipotecario, construcción residencial y empaques también han sufrido pérdidas significativas.

Un hilo común en estas industrias es una vulnerabilidad directa o indirecta a la inflación y al aumento de las tasas de interés. Con los precios del petróleo disparándose debido a la guerra, se han reavivado las preocupaciones sobre la inflación. Además, los rendimientos de los bonos han estado en aumento y los inversionistas se están preparando para posibles aumentos de tasas por parte de los principales bancos centrales.

En contraste, las industrias relacionadas con el petróleo y gas se han beneficiado de los precios de energía en aumento. El índice de exploración y producción de petróleo y gas global de Morningstar ha tenido un desempeño particularmente bueno, aumentando un 11.4% desde el inicio de la guerra. El índice integrado de petróleo y gas global de Morningstar ha subido un 8.6%, mientras que el índice de refinación y comercialización de petróleo y gas global de Morningstar ha subido un 3.6%.

Metals and Mining Stocks Whipsaw Lower

Después de un aumento del 22.6% durante los primeros dos meses del año, el índice global de metales y minería de Morningstar ha devuelto todas sus ganancias desde el inicio de la guerra y ahora ha bajado un 22.8%. El precio del oro ha caído a alrededor de $4,400 a partir del 24 de marzo, bajando de más de $5,400 a principios de marzo.

Entre las acciones del índice de mercado de EE. UU., las acciones mineras de peor desempeño durante ese período han sido Coeur Mining CDE, con una caída del 34%, Hecla Mining HL, con una caída del 28%, y Southern Copper SCCO, con una caída del 27%. Entre las acciones listadas en EE. UU. bajo la cobertura del analista de Morningstar, Newmont NEM ha bajado un 24%, y Freeport-McMoRan FCX ha bajado un 19%.

Se están desarrollando dos dinámicas distintas: una para metales básicos como el cobre, que son muy sensibles a los ciclos económicos, y otra para metales preciosos como el oro, que normalmente actúan como activos seguros durante períodos de incertidumbre, según el analista de acciones de Morningstar Jon Mills.

Inflation Worries Hit Metals Stocks

Para los metales básicos, “Los precios más altos del petróleo como resultado de la guerra de Irán sugieren que la inflación aumentará, con los bancos centrales respondiendo al aumentar las tasas de interés para controlar la inflación”, dice Mills. “Esto es bajista para la demanda de commodities, que está impulsada por el crecimiento económico y la producción industrial, y por qué los metales básicos como el cobre han caído desde el inicio de las hostilidades.”

Los metales preciosos como el oro se consideran típicamente refugios seguros durante períodos de incertidumbre geopolítica o macroeconómica. Pero el reciente aumento del oro—triplicándose desde el inicio de 2024—ha superado con creces el apoyo fundamental, según Mills. “Creemos que la guerra ha visto una reducción saludable en la locura especulativa que había impulsado el precio del oro a la alza (y el de la plata también), llevando a que los fundamentos de la oferta y la demanda comiencen a reafirmarse”, dice.

En resumen, los metales básicos cíclicos se están debilitando por los temores de crecimiento, mientras que el oro se está enfriando a medida que un rally impulsado por la especulación de dos años regresa a los fundamentos.

Packaging Stocks Dip on Rising Energy Costs and Recession Worries

Otro sector duramente golpeado del mercado es la industria del empaque, con el índice global de empaques y contenedores de Morningstar cayendo un 4% desde el inicio de la guerra. Dentro del índice de mercado de EE. UU., las acciones de empaques y contenedores de peor desempeño durante este período han sido Graphic Packaging Holding GPK, con una caída del 23%, Silgan Holdings SLGN, con una caída del 19%, y Amcor AMCR, también con una caída del 19%. Entre las acciones listadas en EE. UU. bajo la cobertura del analista de Morningstar, Amcor e International Paper IP, con una caída del 18%, tuvieron el peor desempeño. Ball BALL, con una caída del 13%, y Packaging Corporation of America PKG, con una caída del 9%, también están bajo la cobertura del analista de Morningstar.

El analista de acciones de Morningstar, Krzysztof Smalec, dice que la venta masiva en acciones de empaques probablemente refleja una mezcla de aumento en los costos de energía y preocupaciones sobre una desaceleración económica. “El empaque es una industria intensiva en energía, por lo que el aumento en los precios de energía podría comprimir los márgenes”, dice. “Por ejemplo, los precios más altos del petróleo aumentan los costos para el empaque de plástico.”

Al mismo tiempo, señala que los inversionistas pueden estar preocupados por una desaceleración económica, que impactaría especialmente a industrias cíclicas como el empaque. Además, Smalec menciona posibles interrupciones en la cadena de suministro, interrupciones en el envío y mayores costos de flete como riesgos para la industria en medio de una guerra.

Mortgage Finance and Residential Construction Stocks Also Slump

Otras áreas duramente golpeadas incluyen financiamiento hipotecario y construcción residencial, industrias que son vulnerables a las tasas de interés en aumento. El índice global de financiamiento hipotecario de Morningstar—que rastrea el desempeño de las empresas que manejan hipotecas y préstamos sobre el capital de la vivienda—ha caído un 17.0% desde el inicio de la guerra, liderado por Rocket Companies RKT, en caída del 21.6%. Mientras tanto, el índice global de construcción residencial de Morningstar ha retrocedido un 16.0%, con Champion Homes SKY bajando un 19.5%, Lennar LEN bajando un 19.4%, y Meritage Homes MTH bajando un 18.1%.