A China Life atingiu pela primeira vez uma receita total superior a 7000 mil milhões, com foco na estratégia de investir em ações de tecnologia e aumentar a alocação em ações de alto dividendo

问AI · A performance da China Life cresceu, por que as ações caíram?

Autor: Feng Biao

Editor: Liu Peng

A 26 de março, a China Life realizou a conferência de resultados de 2025.

Em termos de receita de prémios, a China Life ultrapassou pela primeira vez os 700 mil milhões de yuans em prémios totais em 2025, atingindo 7298,87 mil milhões de yuans, com um crescimento de 8,7% em relação ao ano anterior. Os prémios pagos no primeiro ano totalizaram 1162,05 mil milhões de yuans; os prémios pagos no primeiro ano para prazos de dez anos ou mais atingiram 521,97 mil milhões de yuans, representando 44,92% dos prémios pagos no primeiro ano.

Em termos de desempenho operacional, a China Life alcançou um lucro líquido atribuído aos acionistas da empresa-mãe de 1540,78 mil milhões de yuans, um crescimento de 44,1%; o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 4599,25 mil milhões de yuans, com um aumento de 21,4%; o retorno sobre o patrimônio líquido médio ponderado foi de 27,81%, um aumento de 6,22 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

Em relação ao lado dos ativos, até ao final de 2025, os ativos totais da empresa e os ativos de investimento eram de 7,59 trilhões de yuans e 7,42 trilhões de yuans, respetivamente; os direitos dos acionistas pertencentes à empresa-mãe chegaram a 5952,05 mil milhões de yuans, com um crescimento de 16,8%; a taxa de solvência global atingiu 174,01%, enquanto a taxa de solvência central foi de 128,77%, mantendo um nível adequado; a empresa possui 3,27 mil milhões de apólices de seguro válidas. O valor intrínseco da empresa é de 1,47 trilhões de yuans.

Em termos de desempenho de investimento, em 2025, o tamanho do investimento da China Life aumentou 12,3%, atingindo 7,42 trilhões de yuans, enquanto o rendimento total de investimento cresceu 25,8%, totalizando 3876,94 mil milhões de yuans, com uma taxa de retorno total de investimento de 6,09%, aumentando 0,59 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Num ambiente de baixas taxas de juros, os investimentos de renda fixa da China Life representaram 70,5%, uma diminuição de 3,78 pontos percentuais, enquanto os investimentos em ações representaram 22,57%, um aumento de 3,38 pontos percentuais.

Em relação ao investimento em ações, Liu Hui, vice-presidente e secretário do conselho da China Life, afirmou que em 2025, a China Life concentrou-se em investir em ações tecnológicas que representam a nova produtividade da China, e aumentou a alocação de ações com altos dividendos a seu tempo. No que diz respeito aos investimentos em obrigações, ela também mencionou que a China Life aproveitou as altas taxas de juros e a grande emissão de obrigações a longo prazo nos últimos anos, aumentando a alocação de obrigações de longo prazo ao longo do ciclo, acumulando atualmente 3 trilhões de yuans em obrigações de longo prazo.

Num ambiente de baixas taxas de juros, a China Life também aumentou sua alocação em investimentos alternativos. Liu Hui afirmou que em 2025, a China Life realizou a primeira transação de consulta de preços de ouro na indústria de seguros e estabeleceu novos fundos, como o fundo S e o fundo de fusões e aquisições, para aumentar o potencial de retorno a longo prazo.

É importante notar que a proporção de imóveis de investimento na carteira de investimentos da China Life diminuiu 0,03 pontos percentuais em comparação com 2024. Liu Hui explicou que os imóveis de investimento referem-se aos imóveis detidos diretamente pela China Life através de investimentos acionários, e a diminuição da proporção deve-se principalmente à volatilidade do mercado imobiliário; além disso, o total de investimento em imóveis detidos através de investimentos indiretos como fundos de investimento imobiliário é inferior a 2%.

Recentemente, devido ao conflito entre os EUA e o Irão, que causou grandes oscilações nos mercados internacionais de energia e de capitais, Liu Hui indicou que a proporção de ativos no exterior da empresa é muito pequena, representando menos de 0,89%, e o impacto é relativamente limitado.

No entanto, apesar do desempenho brilhante, as ações da China Life caíram continuamente desde o início deste ano. A 26 de março, as ações da China Life A caíram 4,43%, fechando a 37,74 yuans, uma queda de 26% em relação ao ponto mais alto deste ano, e as ações de Hong Kong também caíram 8,7% nesse dia. Desde o início do ano, mesmo durante o período de recuperação do mercado A, todo o setor de seguros tem estado relativamente fraco, e as ações das principais companhias de seguros têm enfrentado um ciclo de descida.