O boom dos benefícios da premiumização! Tsingtao Brewery lucra 4,588 milhões de yuans, com quase 70% de dividendos devolvidos aos acionistas

出品｜中访网

审核｜李晓燕

Na noite de 26 de março, a líder da indústria da cerveja, a Cerveja Qingdao (600600.SH), divulgou oficialmente o relatório de desempenho anual de 2025. Com o setor de cerveja na China enfrentando um cenário de competição por quotas de mercado e uma pressão sobre a recuperação da demanda de consumo, a Cerveja Qingdao, com sua sólida base de marca, posicionamento preciso no segmento premium e gestão operacional eficiente, apresentou um desempenho notável e sólido. Durante o período do relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 32,473 bilhões de yuanes, um aumento de 1,04% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas alcançou 4,588 bilhões de yuanes, um aumento de 5,60%, e a empresa propôs uma distribuição de dividendos em dinheiro de 3,206 bilhões de yuanes, demonstrando um desempenho lucrativo impressionante e um retorno substancial aos acionistas, destacando a forte resiliência e o valor de investimento a longo prazo da líder do setor.

Desempenho estável com progresso, crescimento contrário à tendência demonstra resiliência da líder

O setor de cerveja em 2025 enfrenta desafios, como a queda da produção e a falta de crescimento do consumo. Dados do Escritório Nacional de Estatísticas mostram que a produção total de cerveja das empresas com receita acima de um determinado limite foi de 35,36 milhões de hectolitros, uma queda de 1,1% em relação ao ano anterior, marcando a entrada do setor em uma fase de competição por quotas de mercado. Nesse ambiente, a Cerveja Qingdao conseguiu um crescimento positivo em vendas, receita e lucro, com vendas de produtos durante o ano atingindo 7,648 milhões de hectolitros, um aumento de 1,5% em relação ao ano anterior, superando o crescimento médio do setor e refletindo plenamente a capacidade de resistência ao risco e a competitividade central da empresa líder em um ambiente de mercado complexo.

Em termos de lucros, a Cerveja Qingdao manteve um crescimento estável no lucro líquido atribuível aos acionistas por três anos consecutivos, e a taxa de crescimento de 5,60% em 2025 foi superior à taxa de crescimento da receita, com a qualidade dos lucros em contínua otimização. Este resultado é resultado do esforço da equipe de gestão, sob a liderança do conselho, em responder proativamente às mudanças do mercado, avançando com firmeza a estratégia de desenvolvimento de alta qualidade, otimizando a estrutura dos produtos, controlando custos com precisão e melhorando a eficiência operacional, alcançando uma dupla quebra de “crescimento razoável em volume” e “melhoria eficaz em qualidade”. Mesmo que o quarto trimestre tenha sido afetado pela sazonalidade da demanda de cerveja, resultando em perdas temporárias, o desempenho anual ainda manteve um crescimento sólido, o que é suficiente para comprovar a estabilidade e a sustentabilidade das operações da empresa.

Resultados da estratégia de premiumização se destacam, estrutura de produtos continua a subir

A atualização da estrutura de produtos é o motor central da Cerveja Qingdao para atravessar os ciclos da indústria e alcançar o crescimento dos lucros. Em 2025, a estratégia de premiumização da empresa continuou a gerar dividendos, tornando-se o principal motor do crescimento do desempenho. Dados do relatório mostram que, durante o período do relatório, a marca principal da Cerveja Qingdao alcançou vendas de 4,494 milhões de hectolitros, um aumento de 3,5% em relação ao ano anterior, superando em muito a taxa de crescimento total das vendas; as vendas de produtos de médio e alto padrão ultrapassaram 3,318 milhões de hectolitros, com um aumento acentuado de 5,2% em relação ao ano anterior, tornando-se o pilar central do crescimento do desempenho.

Nas categorias segmentadas, a série clássica da Cerveja Qingdao, a cerveja branca e a série ultra-premium continuam a quebrar recordes históricos, sendo a categoria de cerveja branca especialmente proeminente, com vendas em rápido crescimento, mantendo-se na primeira posição da categoria de cerveja branca do setor e consolidando firmemente a posição de liderança na pista segmentada. Em contraste, as vendas da categoria popular apresentaram pequenas flutuações, mas o forte crescimento da marca principal e dos produtos de médio e alto padrão compensou com sucesso a pressão do mercado popular, impulsionando a atualização contínua da estrutura de produtos da empresa. Ao mesmo tempo, os custos diretos de materiais da empresa na área de cerveja diminuíram 5,31% em relação ao ano anterior, promovendo um aumento de 1,61 pontos percentuais na margem bruta total para 41,72%, elevando ainda mais o nível de lucratividade e evidenciando plenamente os dividendos estruturais trazidos pela premiumização.

Inovação impulsiona o desenvolvimento, diversificação amplia as trilhas de crescimento

Diante da tendência do mercado de atualização da demanda de consumo, a Cerveja Qingdao sempre se manteve fiel à inovação como motor, aprimorando constantemente sua matriz de produtos para criar um sistema diversificado que atenda às novas demandas de consumo. Em 2025, a empresa expandiu completamente a estrutura de categorias, lançando uma série de novos produtos diferenciados, como cervejas leves, ultra-leves, cervejas de trigo da moda nacional, cerveja de flor de jasmim, cerveja de flor de cerejeira, IPA turva, cobrindo várias trilhas populares, como cervejas artesanais, saborizadas e saudáveis, atendendo às necessidades personalizadas de diferentes grupos de consumidores.

O investimento contínuo em inovação forneceu um sólido suporte para a iteração de produtos. Em 2025, os gastos com P&D da Cerveja Qingdao aumentaram 18,57% em relação ao ano anterior, com o crescimento dos investimentos em P&D totalmente direcionado ao desenvolvimento de novos produtos e à atualização tecnológica, reforçando ainda mais a capacidade de inovação de produtos da empresa. Ao mesmo tempo, a empresa teve um controle de custos preciso, com despesas de vendas reduzidas em 2,58% em relação ao ano anterior, otimizando estratégias de marketing regional e melhorando a eficiência de marketing, resultando em redução de custos e aumento de eficiência; o crescimento moderado das despesas administrativas destinou-se principalmente à transformação digital e à construção de equipes de talentos, preparando energia para o desenvolvimento a longo prazo da empresa.

Dividendo substancial aos acionistas demonstra responsabilidade, perspectivas de desenvolvimento a longo prazo são promissoras

Como um líder do setor com uma herança de marca de cem anos e capacidade de governança moderna, a Cerveja Qingdao sempre valoriza o retorno aos acionistas, continuando a compartilhar os resultados do desenvolvimento com uma alta proporção de dividendos. Em 2025, a empresa propôs um dividendo em dinheiro de 2,35 yuan por ação (com impostos incluídos), com um total de dividendos em dinheiro de aproximadamente 3,206 bilhões de yuanes, representando quase 70% do lucro líquido atribuível aos acionistas. O generoso plano de dividendos não só reflete a sólida situação do fluxo de caixa da empresa, mas também demonstra confiança em seu desenvolvimento futuro.

Do ponto de vista da estrutura do setor, a concentração da indústria de cerveja na China continua a aumentar, com as cinco maiores empresas detendo mais de 90% do mercado, e o cenário competitivo se tornando mais estável. A Cerveja Qingdao, como a quinta maior cervejaria do mundo, baseia-se em uma capacidade de produção de quase 60 fábricas, uma rede de canais que cobre todo o país e uma reputação de marca de cem anos, consolidando continuamente suas vantagens competitivas. Em comparação com o desempenho em queda de algumas empresas do setor, o crescimento estável da Cerveja Qingdao é ainda mais raro, consolidando ainda mais sua posição de liderança no setor.

Ao olhar para 2026, apesar do aumento da concorrência no mercado e da demanda de consumo ainda em fase de recuperação, a Cerveja Qingdao já formulou uma estratégia de desenvolvimento clara. A empresa continuará a aprofundar a estratégia de “marca principal + cerveja Laoshan”, focando em produtos-chave, como cervejas clássicas, puras e brancas, enquanto promove ativamente uma diversificação na abordagem “cerveja + biotecnologia + saúde”, cultivando novos pontos de crescimento, como cervejas de trigo, artesanais, de baixo açúcar e sem álcool; concentrando-se na expansão do negócio “Cinco Novos”, aprofundando canais de varejo instantâneo online e ampliando cenários de consumo de alto valor agregado, cobrindo com precisão a geração Z, mulheres e outros novos grupos de consumidores, alcançando uma profunda integração de produtos, públicos e cenários.

Cerveja Qingdao, uma marca centenária, continua a inovar. O desempenho de 2025 não é apenas a realização bem-sucedida da estratégia de premiumização da Cerveja Qingdao, mas também uma forte evidência do desenvolvimento de alta qualidade da empresa. Na nova normalidade da competição por quotas de mercado no setor, a Cerveja Qingdao, com suas vantagens centrais de atualização de produtos, inovação impulsionada e operação eficiente, está avançando de forma constante para uma fase de desenvolvimento de maior qualidade, com potencial de crescimento contínuo e a expectativa de continuar liderando a indústria da cerveja na China, criando mais valor para os acionistas e para o mercado.