La transferencia del derecho de liquidación: B18 y el punto de partida del sistema de bancos en la cadena

En el sistema financiero tradicional, lo que realmente determina “si el dinero te pertenece” no es la transacción en sí, sino la liquidación. La transacción puede completarse en un instante, pero la liquidación requiere tiempo, contrapartes y confirmación del sistema. En este proceso, los fondos no pertenecen completamente al usuario, sino que permanecen temporalmente dentro del sistema.

Wall Street es plenamente consciente de esto.

La razón por la que existe el sistema bancario no es por las transacciones, sino por la liquidación y el compensación. Desde SWIFT hasta las cámaras de compensación, desde los custodios hasta las contrapartes centrales, el núcleo del sistema financiero nunca ha sido la liquidez, sino el orden de liquidación. Y en el mundo en cadena, las primeras DeFi optaron por eludir este problema. Enfatizan la transacción, enfatizan el rendimiento, enfatizan la liquidez,
pero rara vez tocan una cuestión más fundamental:

¿Quién define la liquidación en ausencia de bancos?

Este es precisamente el campo en el que B18 intenta entrar.

B18 se construye sobre la infraestructura en cadena promovida por Coinbase y opera en la capa de ejecución de Base.

En este sistema, la blockchain ya no es solo una herramienta de registro de transacciones, sino que comienza a albergar funciones más cercanas al sistema financiero tradicional: tiempo, contabilidad, orden de liquidación y finalización.

B18 no se ha definido como un protocolo DeFi, sino que intenta responder una pregunta más fundamental:

Cuando los bancos ya no son instituciones, ¿cómo existen las reglas de liquidación?

Esta pregunta determina su estructura de capital. A diferencia de la mayoría de los proyectos cripto que se construyen en torno a la financiación y la valoración, el trasfondo capital de B18 presenta una estructura más cercana al propio sistema financiero.

A nivel de protocolo e institucional, B18 cuenta con el apoyo de instituciones como Paradigm y Wintermute Ventures. Estas instituciones participan a largo plazo en la evolución de los protocolos dentro del ecosistema de Ethereum, y su enfoque no está en los rendimientos a corto plazo, sino en si la estructura financiera en cadena puede operar de manera sostenible.

A nivel de mercado, B18 se conecta con instituciones como GSR Capital. Estos participantes constituyen las condiciones básicas del mercado en cadena, lo que hace que la fijación de precios, la liquidez y la liquidación ya no se queden en la teoría, sino que puedan ser verificadas en un entorno real.

Al mismo tiempo, B18 introduce capital proveniente del sistema de infraestructura de pagos y financieros (FuturePay). La existencia de este nivel tiene un significado más profundo: significa que el sistema en cadena comienza a conectarse con la red de liquidación del mundo real. Las stablecoins ya no son solo activos, sino que se convierten en unidades de liquidación; los protocolos en cadena ya no son solo aplicaciones, sino que comienzan a asumir responsabilidades del sistema.

A nivel ecológico, B18 opera apoyándose en el Base Ecosystem Fund y su red de desarrolladores. Pero más allá del capital, hay otro tipo de participantes más importantes: los builders.

Estos ingenieros y diseñadores de protocolos provenientes de los ecosistemas de Ethereum y Base no construyen productos, construyen reglas.

Ellos deciden:

• Cómo se registran los fondos
• Cuándo se confirman los rendimientos
• En qué condiciones se lleva a cabo la liquidación

Estas cuestiones, en las finanzas tradicionales, son decididas por bancos e instituciones, y en la cadena, están siendo recodificadas.

Desde una perspectiva estructural, B18 no es un proyecto, sino un intento: desvincular a los bancos de las instituciones y transformarlos en un sistema de reglas que pueda ser ejecutado.

Su estructura de capital, por lo tanto, ya no es solo una fuente de fondos, sino una señal más profunda:

• Capital de protocolo, que representa el diseño de las reglas
• Capital de infraestructura de mercado, que representa precios y liquidez
• Capital del sistema de pagos, que representa la conexión con el mundo real
• Red de builders, que representa la evolución continua del sistema

Lo que constituye estos cuatro elementos no es un mercado, sino un orden.

En el sistema tradicional, los bancos deciden la liquidación; en el sistema en cadena, el código comienza a asumir esta responsabilidad.

Cuando la liquidación se traslada de instituciones a protocolos, la estructura del poder financiero también cambia.

Y la posición de B18 es precisamente el punto de partida de esta migración.

Nota: Este artículo es una contribución y no representa la opinión de ChainCatcher ni constituye un consejo de inversión.