El precio de las acciones de Kuaishou cae más del 14%, y la capitalización de mercado ya no supera los 200 mil millones de dólares de Hong Kong.

200 mil millones de yuanes de beneficios de Kuaishou (01024.HK) no pueden comprar una historia de crecimiento, y tras la publicación de resultados, el precio de las acciones cayó drásticamente.

El 26 de marzo, en el mercado de Hong Kong, Kuaishou, que publicó sus resultados, abrió con una caída de más del 9%, y luego siguió cayendo rápidamente, cerrando con una disminución del 14.04%, con una capitalización total de mercado que ya no supera los 2000 millones de dólares de Hong Kong.

En la noche del 25 de marzo, Kuaishou Technology publicó los resultados del cuarto trimestre y del año completo de 2025. El informe financiero muestra que en el cuarto trimestre de 2025, los ingresos totales de Kuaishou crecieron un 11.8% interanual hasta alcanzar los 39.6 mil millones de yuanes, y el beneficio neto ajustado alcanzó los 5.5 mil millones de yuanes, un aumento del 13.8% interanual. Los ingresos anuales de 2025 fueron aproximadamente 142.8 mil millones de yuanes, un incremento del 12.5% interanual; el beneficio del año fue de aproximadamente 18.6 mil millones de yuanes, un aumento del 21.4% interanual; el beneficio neto ajustado anual fue de aproximadamente 20.6 mil millones de yuanes, un aumento del 16.5% interanual.

Según el informe financiero, los ingresos por servicios de marketing en línea siguen siendo el motor principal detrás de los ingresos de Kuaishou, representando el 57% del total de ingresos, aumentando de 72.4 mil millones de yuanes en 2024 a 81.5 mil millones de yuanes en 2025, un incremento del 12.5%. Kuaishou indicó que esto se debe principalmente a la rápida penetración y aplicación innovadora de la IA en múltiples escenarios de servicios de marketing en línea.

El CFO de Kuaishou, Jin Bing, declaró que para 2026, se espera que el gasto de capital total del grupo (Capex) alcance aproximadamente 26 mil millones de yuanes, un aumento de aproximadamente 11 mil millones de yuanes en comparación con 2025. Estas inversiones incluyen tanto el gasto en potencia de cálculo para modelos de lenguaje grandes como otros modelos de base, así como gastos regulares en la compra de servidores para el almacenamiento y procesamiento de datos fuera de línea, así como inversiones en la construcción de centros de datos/potencia de cálculo.

Respecto a este informe financiero, Huatai Securities considera que los datos del cuarto trimestre de Kuaishou superaron ligeramente las expectativas, pero en el contexto de la rectificación del contenido de transmisión en vivo en 2026, el crecimiento de los ingresos por comisiones y publicidad se desacelerará significativamente (las pequeñas y medianas empresas enfrentan debilidades), mientras que los beneficios disminuirán interanualmente debido a la inversión en IA (depreciación y gastos salariales).

Un analista de Nomura en un informe de investigación indicó que Kuaishou podría enfrentar presión en sus ganancias. Nomura afirma que las perspectivas de resultados de Kuaishou para 2026 son débiles, con un crecimiento de ingresos de alrededor del 4% y una disminución del 15%-18% en el beneficio neto ajustado, ambos por debajo de las expectativas del mercado. El banco prevé que la debilidad en la publicidad y el aumento del gasto de capital en IA presionará los márgenes de beneficio. Ellos declararon: “Creemos que aumentar el gasto de capital en IA es un movimiento correcto, pero nos preocupa que esto sea solo el comienzo de un nuevo ciclo de inversión que podría durar hasta después de 2026.” Nomura rebajó la calificación de Kuaishou de comprar a neutral y redujo su precio objetivo de 77 dólares de Hong Kong a 57 dólares de Hong Kong.

Morgan Stanley publicó un informe de investigación, rebajando sus proyecciones de ganancias por acción de Kuaishou para 2026 a 2028 entre un 17% y un 24%, y su precio objetivo de 73 dólares de Hong Kong a 55 dólares de Hong Kong, con una calificación de “en línea con el mercado”. Morgan Stanley afirmó que aumentar la inversión en IA es común entre las acciones tecnológicas en China, pero la desaceleración significativa de los ingresos totales (especialmente en marketing en línea) genera preocupaciones sobre el retorno de la inversión.

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：宋雅芳