El oro de Londres cae ¿es un "pozo sin fondo" o una "zona de compra"?, Barclays emite un voto clave

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Fuente: JinTou Wang

Hoy, viernes (27 de marzo), durante la sesión asiática, la cotización más reciente del oro en Londres es de 985,34 yuanes por gramo, lo que representa un aumento de 11,71 yuanes respecto al día de negociación anterior, un incremento del 1,18%, mostrando una tendencia de crecimiento lento en el día. Tras una caída aproximada del 15% desde su máximo, emergen discrepancias en el mercado: Barclays fue el primero en expresar que el nivel actual ya tiene valor para “comprar en las caídas”; sin embargo, algunos análisis advierten que, debido a las altas tasas de interés y la contracción de la liquidez, la función de refugio seguro del oro aún no ha regresado completamente. En medio de una intensa lucha entre alcistas y bajistas, la controversia sobre si este es el momento adecuado para comprar en mínimos se ha convertido en el nuevo foco del mercado.

【Resumen de noticias】

El estratega de Barclays Ajay Rajadhyaksha señaló en su informe más reciente que la reciente corrección del oro ofrece a los inversores un punto de entrada muy atractivo. Considera que la volatilidad a corto plazo oculta la lógica fundamental a largo plazo que respalda el precio del oro, y que el nivel actual ya tiene valor para “comprar en las caídas”, recomendando a los inversores reevaluar las oportunidades de asignación.

Rajadhyaksha enumeró las cuatro principales columnas que sustentan el rendimiento a medio y largo plazo del oro: primero, la tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales mundiales, que continúa desde 2022 sin signos de reversión; segundo, el alto déficit fiscal en Occidente que ejerce presión a largo plazo sobre el sistema monetario; tercero, la persistente inflación que no cede, con la Reserva Federal sin alcanzar sus metas durante cuatro años consecutivos y una probabilidad muy baja de aumentos de tasas en 2026; y finalmente, los conflictos geopolíticos y los shocks energéticos que refuerzan la función del oro como herramienta de cobertura en la parte final de la cartera.

Aunque la narrativa a largo plazo sigue siendo atractiva, la tendencia reciente del oro muestra una presión clara. Tras alcanzar un máximo histórico de 5608 dólares en febrero de 2026, el precio cayó bruscamente, acumulando una caída de aproximadamente el 15% en los últimos 30 días, llegando a romper en varias ocasiones la barrera de los 4400 dólares. Esta rápida retracción ha obligado al mercado a reevaluar el valor de negociación a corto plazo del oro y su relación riesgo-retorno.

Cuatro, la pérdida del refugio seguro: doble estrangulamiento por tasas y liquidez

Lo más inusual en esta caída es que, en medio del aumento del riesgo geopolítico, el oro ha perdido su halo de refugio seguro. Sevens Report Research indica que la principal causa es que el aumento en los precios del petróleo ha elevado las expectativas de inflación, haciendo que la Reserva Federal no tenga expectativas de reducir tasas a corto plazo, y que el entorno de altas tasas de interés ha reducido el atractivo de los activos sin rendimiento; además, la presión en los mercados bursátiles globales ha provocado una crisis de liquidez, obligando a las instituciones a vender activos rentables (como el oro) para cubrir los márgenes. Bajo la lógica dominante de “tasas + liquidez”, la demanda tradicional de refugio seguro ha quedado temporalmente inactiva.

【Análisis de la cotización del oro en Londres más reciente】

Ayer, el oro fue rechazado en torno a los 4544 dólares, iniciando un retroceso, mostrando en general una tendencia de oscilación a la baja en el gráfico diario, llegando a explorar cerca de los 4350 en la madrugada, cerrando finalmente con una vela bajista. Según el ritmo habitual, es probable que hoy el precio siga bajando, por lo que la estrategia principal debe centrarse en aprovechar las rebotes para abrir posiciones cortas.

Desde la perspectiva del gráfico diario, los 4470 dólares constituyen una resistencia clave; cuando el precio alcance esa zona, se puede entrar en cortos. Si la tendencia continúa débil, probablemente en la madrugada se inicie un movimiento bajista desde un rebote cercano a los 4421 dólares.

En cuanto a los soportes, primero se debe prestar atención al mínimo de la mañana en 4378; si ese nivel se rompe de manera efectiva, el objetivo será seguir bajando hasta los 4350. Si el precio logra romper con éxito los 4350, es probable que continúe bajando hacia los 4292, donde se puede considerar abrir posiciones largas si se alcanza esa zona.

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Responsable: Zhu Hè Nán