Los tres principales índices de acciones A caen más del 1%: el sector de petróleo y petroquímica vuelve a la tendencia alcista, y el volumen de negociación en las dos bolsas es inferior a 2 billones de yuanes.

A股三大股指3月26日集体低开。
Los tres índices bursátiles de A-shares abrieron colectivamente a la baja el 26 de marzo.
盘初短暂震荡之后，三大股指震荡下行，午后更是跌幅扩大，沪指再度失守3900点关口。
Después de una breve oscilación al inicio, los tres índices bursátiles de A-shares cayeron, y por la tarde, la caída se amplió, el índice de Shanghai volvió a perder el umbral de 3900 puntos.

从盘面上看，保险、环保、黄金、地产、军工跌幅靠前，存储器、算力租赁、金融科技、太空光伏、风电、稀土、AI应用等题材纷纷回调。
Desde el punto de vista del mercado, los sectores de seguros, medio ambiente, oro, bienes raíces y defensa tuvieron las mayores caídas, mientras que temas como memoria, arrendamiento de potencia, tecnología financiera, energía solar espacial, energía eólica, tierras raras y aplicaciones de IA también retrocedieron.
电池产业链走强，油气、煤炭板块逆市上涨。
La cadena industrial de baterías se fortaleció, y los sectores de petróleo, gas y carbón subieron a contracorriente.

至收盘，上证综指跌1.09%，报3889.08点；科创50指数跌2.02%，报1288.81点；深证成指跌1.41%，报13606.44点；创业板指跌1.34%，报3272.49点。
Al cierre, el índice compuesto de Shanghai cayó un 1.09%, a 3889.08 puntos; el índice de innovación científica y tecnológica cayó un 2.02%, a 1288.81 puntos; el índice compuesto de Shenzhen cayó un 1.41%, a 13606.44 puntos; el índice de la junta de emprendedores cayó un 1.34%, a 3272.49 puntos.

Wind统计显示，两市及北交所共915只股票上涨，4490只股票下跌，平盘有84只股票。
Las estadísticas de Wind muestran que en las dos ciudades y la bolsa de Beijing, un total de 915 acciones subieron, 4490 acciones bajaron, y hubo 84 acciones en equilibrio.

沪深两市成交总额19436亿元，较前一交易日的21799亿元减少2363亿元。
El volumen total de transacciones en las bolsas de Shanghai y Shenzhen fue de 19436 mil millones de yuanes, disminuyendo en 2363 mil millones de yuanes en comparación con los 21799 mil millones de yuanes del día anterior.
其中，沪市成交8484亿元，比上一交易日9679亿元减少1195亿元，深市成交10952亿元。
De este total, la bolsa de Shanghai tuvo un volumen de transacciones de 8484 mil millones de yuanes, lo que representa una disminución de 1195 mil millones de yuanes en comparación con los 9679 mil millones de yuanes del día anterior, mientras que la bolsa de Shenzhen tuvo un volumen de 10952 mil millones de yuanes.

据大智慧VIP，两市及北交所共有46只股票涨幅在9%以上，22只股票跌幅在9%以上。
Según Dazhihui VIP, en las dos ciudades y la bolsa de Beijing, hay 46 acciones que subieron más del 9% y 22 acciones que cayeron más del 9%.

煤炭、石油石化卷土重来，保险、贵金属领跌
El carbón y la petroquímica regresan, mientras que los seguros y los metales preciosos lideran las caídas.

在板块方面，随着国际油价的上涨，石油石化板块重返升势，蓝焰控股（000968）、渤海化学（600800）等涨停，齐翔腾达（002408）涨超5%，潜能恒信（300191）、润贝航科（001316）等涨超3%。
En términos de sectores, con el aumento de los precios internacionales del petróleo, el sector de petroquímica ha vuelto a un impulso alcista, Blue Flame Holdings (000968), Bohai Chemistry (600800) y otros alcanzaron el límite de subida, Qixiang Tengda (002408) subió más del 5%, mientras que Potential Energy (300191), Runbei Aerospace (001316) y otros subieron más del 3%.

煤炭股同样逆市上涨，辽宁能源（600758）涨超7%，宝泰隆（601011）、兖矿能源（600188）、云煤能源（600792）等涨超4%。
Las acciones de carbón también subieron a contracorriente, Liaoning Energy (600758) subió más del 7%, mientras que Baotailong (601011), Yanzhou Coal Energy (600188), Yunnan Coal Energy (600792) y otros subieron más del 4%.

银行股展开护盘行动，渝农商行（601077）、中信银行（601998）、青农商行（002958）、沪农商行（601825）、西安银行（600928）等涨超1%，工商银行（601398）、常熟银行（601128）等逆市上涨。
Las acciones bancarias llevaron a cabo acciones de apoyo, con Yunan Rural Commercial Bank (601077), CITIC Bank (601998), Qingdao Rural Commercial Bank (002958), Shanghai Rural Commercial Bank (601825), y Xi’an Bank (600928) subiendo más del 1%, mientras que el Banco Industrial y Comercial de China (601398) y el Banco de Changshu (601128) también subieron a contracorriente.

保险股的走低，导致非银金融一度领跌两市，瑞达期货（002961）跌停，中油资本（000617）、拉卡拉（300773）、中国人寿（601628）、新华保险（601336）、爱建集团（600643）等跌超4%。
La caída de las acciones de seguros provocó que el sector financiero no bancario liderara las caídas en las dos ciudades, con Ruida Futures (002961) cayendo hasta el límite inferior, mientras que China Oil Capital (000617), Lakala (300773), China Life (601628), New China Life (601336), y Aijian Group (600643) cayeron más del 4%.

贵金属走低，导致有色金属板块表现不佳，华峰铝业（601702）、西部矿业（601168）、章源钨业（002378）、中钨高新（000657）、中国铀业（001280）、晓程科技（300139）等跌超4%。
La caída de los metales preciosos llevó a un mal rendimiento en el sector de metales no ferrosos, con Huafeng Aluminum (601702), Western Mining (601168), Zhangyuan Tungsten (002378), China Tungsten High-Tech (000657), China Uranium Industry (001280), y Xiaocheng Technology (300139) cayendo más del 4%.

半导体板块震荡走低，国晟科技（维权）（603778）跌停，时创能源（688429）、矽电股份（301629）、三安光电（600703）、华海诚科（688535）、宇邦新材（301266）、拉普拉斯（688726）等跌超6%。
El sector de semiconductores osciló a la baja, con Guosheng Technology (603778) cayendo hasta el límite inferior, mientras que Shichuang Energy (688429), Silicon Power (301629), Sanan Optoelectronics (600703), Huahai Chengke (688535), Yubang New Material (301266), y Laplace (688726) cayeron más del 6%.

短期A股市场或回归题材板块分化的结构性行情
El mercado de A-shares podría regresar a un mercado estructuralmente diferenciado de sectores a corto plazo.

中原证券认为，当前市场的核心压制因素来自海外，中东冲突若进一步升级，可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力。
Zhongyuan Securities considera que el principal factor de presión en el mercado actual proviene del extranjero; si el conflicto en Medio Oriente se intensifica, podría provocar un aumento continuo en los precios del petróleo, exacerbando la presión de estanflación global.
若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。
Si la inflación en EE. UU. continúa superando las expectativas, la Reserva Federal podría retrasar la reducción de tasas o incluso volver a subirlas, lo que ejercerá presión sobre la liquidez global y el apetito por el riesgo.
考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。
Teniendo en cuenta que el tono de la política macroeconómica interna se ha vuelto más claro, se brinda un sólido soporte a la línea de base del mercado.
建议密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。
Se sugiere prestar atención a los datos macroeconómicos, los cambios en la liquidez exterior y las tendencias políticas.

财信证券认为，往后看，中东局势趋于平稳是大概率事件，全球风险资产可能迎来稳步修复，A股也将重回自身节奏之中。
Caixin Securities cree que, en adelante, es probable que la situación en Medio Oriente se estabilice, lo que podría llevar a una recuperación gradual de los activos de riesgo globales, y A-shares también volverán a su propio ritmo.
短期内，大盘连续反弹后，阶段底部或已确立。
A corto plazo, después de una serie de rebotes, es posible que se haya establecido un fondo de fase.
技术面上，由于前期快速下跌积累了一定套牢盘，目前主要指数已接近压力位，可能要在成交额稳步放量配合下才能实现快速突破，但经历前期大幅波动后，A股市场信心有待重建，增量资金入场节奏仍需观察。
Desde el punto de vista técnico, debido a la rápida caída anterior que acumuló ciertas posiciones atrapadas, los índices principales están cerca de niveles de resistencia, y puede que se necesite un aumento constante en el volumen de transacciones para lograr una ruptura rápida; sin embargo, después de las grandes fluctuaciones anteriores, la confianza en el mercado de A-shares necesita ser reconstruida, y el ritmo de entrada de capital adicional aún debe ser observado.
因此在连续普涨后，短期A股市场或回归题材板块分化的结构性行情。
Por lo tanto, después de un aumento generalizado, el mercado de A-shares a corto plazo podría regresar a un mercado estructuralmente diferenciado de sectores.
中期来看，在财政政策及货币政策“双宽松”基调延续、居民储蓄资产持续入市、“反内卷”改善上市公司业绩、全球AI科技仍持续突破等共同驱动下，本轮A股行情基础依旧牢固，预计本次中东冲突仅影响A股市场短期情绪与市场运行节奏，并不会改变市场方向，对市场中长期向好的趋势仍然抱有信心，不宜过度担忧。
A medio plazo, con la continuación del tono de “doble flexibilización” de la política fiscal y monetaria, la entrada continua de activos de ahorro de los hogares, la mejora del desempeño de las empresas cotizadas debido a la “anti-involución”, y el impulso continuo de la tecnología global de IA, la base de esta ronda de mercado de A-shares sigue siendo sólida. Se espera que este conflicto en Medio Oriente solo afecte temporalmente las emociones del mercado y el ritmo de funcionamiento del mercado, y no cambiará la dirección del mercado. Hay confianza en la tendencia positiva a medio y largo plazo del mercado, y no se debe preocupar en exceso.

中信建投认为，美伊冲突进入相持阶段，原油价格剧烈波动。
CITIC Construction Investment cree que el conflicto entre EE. UU. e Irán ha entrado en una fase de estancamiento, con precios del petróleo que fluctúan drásticamente.
中国原油进口多元化，能源结构转型与石油战略储备也将发挥缓冲作用。
La diversificación de las importaciones de petróleo crudo de China, la transformación de la estructura energética y las reservas estratégicas de petróleo también desempeñarán un papel de amortiguación.
但在全球风险偏好扰动及国内市场资金面约束下，A股短期可能仍将维持震荡格局。
Sin embargo, bajo la perturbación del apetito global por el riesgo y las restricciones en la liquidez del mercado interno, es posible que A-shares aún mantengan un patrón de oscilación a corto plazo.
美伊冲突若长期化，可能带来三方面主要影响：1）油价中枢上行，全球通胀升温，美联储降息节奏受扰；
Si el conflicto entre EE. UU. e Irán se prolonga, podría provocar tres impactos principales: 1) Un aumento en el nivel de precios del petróleo, un calentamiento de la inflación global, y una alteración en el ritmo de reducción de tasas de la Reserva Federal;
2）石油美元体系松动加速，中国有望成为全球资本避风港，人民币资产可能受益；
2) La relajación del sistema del dólar petrolero se acelerará, y China podría convertirse en un refugio para el capital global, beneficiando los activos en yuan;
3）或催生中国战略机遇，凭借“煤炭+新能源”的双支柱能源底座，不仅保障自身能源安全，更可能成为全球能源转型的引领者。
3) Podría generar oportunidades estratégicas para China; con la base energética de doble pilar de “carbón + nuevas energías”, no solo se asegura la seguridad energética, sino que también se podría convertir en un líder en la transformación energética global.
行业重点关注：煤炭、煤化工、电力设备、公用事业、石油石化、AI产业链等。
Sectores clave a seguir: carbón, química del carbón, equipos eléctricos, servicios públicos, petróleo y petroquímica, cadena industrial de IA, entre otros.
主题关注：锂电、核电、储能、风电等。
Temas a seguir: baterías de litio, energía nuclear, almacenamiento, energía eólica, etc.

国金证券指出，历史经验显示滞胀环境下黄金通常具备较好表现，但本轮市场前期集中定价通胀因素而忽略经济“滞”的压力。
Guojin Securities señala que la experiencia histórica muestra que el oro suele tener un buen desempeño en un entorno de estanflación, pero en esta ronda, el mercado se ha centrado en los factores de inflación y ha ignorado la presión de “estancamiento” económico.
美国经济已显露增长乏力迹象，高油价可能进一步加速衰退到来。
La economía de EE. UU. ya muestra signos de debilidad en el crecimiento, y los altos precios del petróleo podrían acelerar aún más la llegada de la recesión.
若经济停滞与资本市场下行形成共振，流动性预期差有望成为黄金反弹的触发因素。
Si la estanflación y la caída del mercado de capitales resuenan, la diferencia en las expectativas de liquidez podría convertirse en un factor desencadenante para el rebote del oro.
长期来看，美国综合国力由盛转衰成为市场共识，黄金有望开启新一轮大牛市。
A largo plazo, se ha convertido en un consenso en el mercado que la potencia integral de EE. UU. ha pasado de la prosperidad a la decline, y se espera que el oro inicie una nueva ronda de mercado alcista.

国泰海通证券研报称，本轮油价周期下HEV（油电混合动力）、PHEV（插电式混合动力）、BEV（纯电动汽车）经济性优势扩大，有望驱动其在高油价地区渗透率提升，自主品牌或迎出口机遇。
El informe de Guotai Junan Securities indica que en este ciclo de precios del petróleo, las ventajas económicas de los vehículos híbridos (HEV), híbridos enchufables (PHEV) y vehículos eléctricos de batería (BEV) se han ampliado, lo que podría impulsar su penetración en regiones con altos precios de petróleo, y las marcas nacionales podrían encontrar oportunidades de exportación.
根据中汽协数据，2026年1-2月我国乘用车出口量同比增长53.3%，新能源汽车出口量同比增长约110%，伴随3月全球油价高企催化，全年新能源出口预期有望上修。
Según los datos de la Asociación China de Fabricantes de Automóviles, en enero y febrero de 2026, el volumen de exportaciones de automóviles de pasajeros de China creció un 53.3% interanual, y las exportaciones de vehículos de nueva energía crecieron aproximadamente un 110% interanual; con los altos precios del petróleo a nivel mundial en marzo, se espera que las proyecciones de exportación de nueva energía para todo el año se revisen al alza.
推荐自主品牌中具备出海α的核心标的。
Se recomienda identificar los principales objetivos de marcas nacionales que tengan potencial para salir al extranjero.

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