El último trimestre fiscal de Alibaba muestra una caída cercana al 70% en las ganancias netas interanuales. ¿Podrá la reconstrucción del mapa de IA sostener el objetivo de 100 mil millones de dólares en cinco años? | Análisis de resultados financieros

财联社3月19日讯（记者 付静） Después de una serie de eventos que han suscitado un intenso debate en la industria, como la guerra de marketing de AI que comenzó a principios de año, la salida de Lin Junyang, el responsable de tecnología de Yuan Qianwen, la creación del grupo de negocios Token Hub, el lanzamiento del agente empresarial Lobster Wukong y el aumento de precios en Alibaba Cloud, hoy se publicó el último informe financiero trimestral de Alibaba.

Los datos financieros muestran que en el tercer trimestre del año fiscal 2026 de Alibaba (que finalizó el 31 de diciembre de 2025), se lograron ingresos de 284,840 millones de yuanes, un incremento del 2% interanual; se reportó una utilidad neta atribuible a los accionistas ordinarios de 16,320 millones de yuanes, una disminución del 67% interanual; y la utilidad neta ajustada según principios contables no reconocidos fue de 16,710 millones de yuanes, también con una baja del 67%.

Además, el flujo de efectivo neto generado por actividades operativas en ese trimestre fue de 36,030 millones de yuanes, lo que representa una caída del 49% interanual. El flujo de caja libre fue de 11,350 millones de yuanes, una disminución del 71% interanual. Hasta el 31 de diciembre de 2025, el flujo de caja libre en los primeros nueve meses fue de -29,310 millones de yuanes, comparado con los 70,130 millones de yuanes en el mismo periodo del año anterior. Se dice que la disminución en su flujo de caja libre se debe principalmente a la inversión en el comercio minorista instantáneo.

El negocio en la nube mejora la rentabilidad, anunció un aumento de precios ayer

Analizando por segmentos, en ese trimestre, los ingresos del comercio minorista instantáneo crecieron un 56% interanual, siendo el segmento con el mayor aumento en ingresos; los ingresos del grupo de inteligencia en la nube fueron de 43,280 millones de yuanes, un aumento del 36% interanual; mientras que los ingresos de “todos los demás” negocios, que incluyen Hema, Cainiao, Alibaba Health, Whale Entertainment Group, Gaode, el grupo de negocios C de Yuan Qian, Lingxi Entertainment, DingTalk y otros, disminuyeron un 25% interanual, principalmente debido a la disminución de ingresos por la venta de GaoXin Retail e Intime, así como la baja en ingresos de Cainiao.

Alibaba indicó que la disminución en el nivel de rentabilidad general se debe principalmente a las inversiones en comercio minorista instantáneo, experiencia del usuario y tecnología, aunque el crecimiento de su negocio en la nube también ha contribuido a la mejora. El crecimiento en los ingresos del grupo de inteligencia en la nube fue impulsado principalmente por el aumento en los ingresos de los servicios de nube pública, incluidos los productos relacionados con AI.

Ayer, el sitio web de Alibaba Cloud anunció que, debido a la explosión de la demanda global de AI y el aumento de precios en la cadena de suministro, los productos de computación y almacenamiento AI de Alibaba Cloud aumentarán de precio hasta un 34%. Entre ellos, los servicios relacionados con las tarjetas de computación como el PingTouGe ZhenWu 810E aumentaron entre 5% y 34%, y los productos de almacenamiento de archivos CPFS (versión de inteligencia) aumentaron un 30%.

El periodista de 财联社 que revisó el sitio web de Alibaba Cloud notó que los servicios relacionados con GPU que verán un aumento de precios incluyen servidores en la nube ECS, computación inteligente Lingjun, plataforma de inteligencia artificial PAI, y plataforma de servicios de modelos grandes BaiLian. Según Alibaba, ya se ha puesto en producción a gran escala su GPU desarrollada internamente, que soporta cargas de trabajo de AI de extremo a extremo, desde el entrenamiento y ajuste fino hasta la inferencia.

A principios de este año, varios expertos de la industria que fueron entrevistados por el periodista de 财联社 analizaron que, considerando el aumento de los costos de computación en la parte superior, el crecimiento de la demanda del mercado, el precio relativamente bajo de los tokens (unidad semántica mínima de texto) en este momento y la intensa competencia en el mercado, los proveedores de servicios en la nube nacionales están enfrentando presión generalizada, y se esperaba que en el campo de servicios en la nube pudiera haber un aumento de precios en fases. Sin embargo, actualmente en el campo de la computación en la nube solo existe la expectativa de aumento de precios en la dirección relacionada con AI.

La realidad coincide con este juicio. No solo Alibaba Cloud anunció aumentos de precios, ayer Baidu Intelligent Cloud también anunció que los productos relacionados con la computación AI aumentarían entre un 5% y un 30%, y el almacenamiento de archivos en paralelo subiría aproximadamente un 30%.

La semana pasada, Tencent Cloud anunció el aumento de precios en sus modelos AI; primero, GLM 5, MiniMax 2.5 y Kimi 2.5 finalizaron su prueba gratuita el 13 de marzo y se convirtieron en servicios comerciales formales, cobrando según el uso del modelo; segundo, la serie de modelos Hunyuan Tencent HY2.0 Instruct y Tencent HY2.0 Think también aumentaron de precio, con incrementos en los precios de entrada o salida generalmente superiores a cuatro veces.

Rápida reestructuración del mapa de AI, establecimiento de objetivos comerciales a cinco años

En el último informe financiero, el CEO de Alibaba, Wu Yongming, mencionó que en este trimestre Alibaba continuó invirtiendo en dos áreas clave: AI y consumo. La AI es uno de los principales motores de crecimiento. La aplicación de Yuan Qian está acelerando la fusión con los diversos escenarios de aplicación del ecosistema de consumo de Alibaba, lo que impulsa significativamente el crecimiento de nuevos usuarios y la actividad de transacciones.

En la conferencia de resultados de esta noche, Wu Yongming declaró que, ante la dinámica de crecimiento a largo plazo del mercado de AI, los objetivos comerciales de la estrategia de AI del Grupo Alibaba son muy claros, es decir, en los próximos cinco años, los ingresos de comercialización de la nube y AI, incluido el MaaS, superarán los 100,000 millones de dólares.

En la actualidad, Alibaba está reestructurando rápidamente su mapa de AI.

El 16 de marzo, Alibaba estableció el grupo de negocios Token Hub, que incluye el laboratorio Tongyi, la línea de negocios MaaS, el departamento de Yuan Qian, el departamento de Wukong y el departamento de innovación en AI, cubriendo desde el desarrollo de modelos básicos, la plataforma de servicios de modelos, hasta las aplicaciones de AI para individuos y empresas. Así, Alibaba se convierte en el primer gigante tecnológico del mundo que utiliza el “Token”, la unidad de medida más básica para procesar texto, código e imágenes a través de un modelo de lenguaje grande, como su estructura organizativa.

Recientemente, en la industria, la discusión sobre los tokens ha sido muy alta, y en el discurso principal de Huang Renxun en la GTC2026 de esta semana, el término “token” apareció más de 70 veces. Un informe de Sullivan muestra que el consumo diario promedio de tokens en el mercado chino se disparó de 100,000 millones a principios de 2024 a asombrosos 30,000 millones de yuanes a finales de junio de 2025. En la segunda mitad de 2025, la cantidad diaria promedio de invocaciones de grandes modelos empresariales en China ya alcanzó los 370,000 millones de tokens.

Medios informaron, citando a personas informadas, que otro motivo importante por el cual Alibaba Cloud anunció aumentos de precios ayer fue el “aumento explosivo en la cantidad de invocaciones de tokens”. Alibaba Cloud está desviando los escasos recursos de computación AI hacia los negocios de tokens.

Un punto notable en este ajuste es que el misterioso “departamento de Wukong” se expone por primera vez, con el objetivo de crear una plataforma de trabajo nativa de AI para el sector B. En otras palabras, además de la aplicación Yuan Qian en el sector C, Alibaba también planea integrar profundamente la capacidad de grandes modelos en el flujo de trabajo empresarial, enfocándose en el sector B.

Wu Yongming también mencionó en el informe financiero que, en el futuro, apoyándose en la capacidad de AI de pila completa “gran modelo + nube + chip”, así como en la integración total con el ecosistema comercial de Alibaba, la empresa continuará esforzándose en direcciones tanto AI to B como to C.

El periodista de 财联社 notó que la reciente salida de Lin Junyang, el “alma técnica” del gran modelo Yuan Qian, provocó un “terremoto” en el campo de AI. En ese momento, justo después de que la guerra de marketing “invitar a cenar en el Año Nuevo” había concluido, Yuan Qian App había tenido un desempeño impresionante. Los datos de QuestMobile mostraron que durante el festival de primavera, las tres aplicaciones de AI, Doubao, Yuan Qian y Yuanbao, alcanzaron un nuevo pico en DAU, con picos de 145 millones, 73.52 millones y 40.54 millones, respectivamente, siendo Yuan Qian el que alcanzó el mayor aumento del 940%.

Según informes de medios que citan a fuentes cercanas a Alibaba Cloud, el modelo insignia Qwen3.5 no cumplió con las expectativas. En la conocida “competencia de prueba ciega” de modelos grandes en el extranjero, LMArena, hasta el 3 de marzo de 2026, Qwen3.5-397B solo ocupaba el puesto 18 en la lista general.

Tal vez por eso, ha surgido la duda externa de que el enfoque de Alibaba es operar el gran modelo como una “super aplicación”, corriendo en el sector C, pero desacelerando en los sectores B/modelos, considerando que este cambio también está relacionado con el desbalance causado por la desviación de los recursos de computación de Alibaba hacia productos del sector C en lugar del sector de modelos.

Esta semana, Alibaba estableció el Token Hub y enfatizó la simultaneidad en AI to B y to C; si esto es una “reacción” a los rumores mencionados anteriormente, aún no se sabe. Sin embargo, esta semana algunos medios informaron que la idea de establecer el Token Hub “se había estado gestando desde finales de 2025, cuando Alibaba estaba promoviendo enérgicamente el producto C Yuan Qian App”.

Desde el inicio del año, varios modelos nacionales han sido lanzados intensamente, y la batalla de la temporada de primavera ha impulsado aún más la popularización de las aplicaciones de AI, y la fiebre “langosta” entre la población continúa. En medio de la feroz competencia del mercado, qué sorpresas traerá Alibaba en el campo de AI, el periodista de 财联社 estará atento a ello.

（财联社记者 付静）