Preço do porco no nível mais baixo em seis anos, Muyuan Foods prevê um crescimento de 4,5% na receita para 2025, com uma redução de 16,5% no lucro líquido, e o negócio de abate registra lucro pela primeira vez

O ciclo de descida dos preços dos porcos coloca pressão sobre a maior empresa de criação de suínos da China, mas o controlo de custos e a transformação do negócio de abate criaram um novo suporte para os lucros.

O relatório anual da Muyuan Foods Co., Ltd. de 2025 mostra que a empresa alcançou uma receita operacional de 144,145 bilhões de yuanes, um aumento de 4,49% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 15,487 bilhões de yuanes, uma queda de 13,39% em relação ao ano anterior. A empresa atribui a queda dos lucros principalmente à descida dos preços dos suínos, com o preço médio dos porcos vivos em 2025 a cair para 14,44 yuanes/kg, o nível mais baixo desde 2019.

É digno de nota que o custo total de criação de suínos da empresa em 2025 caiu para cerca de 12 yuanes/kg, uma diminuição de cerca de 2 yuanes/kg em comparação com o ano anterior, o que, de certa forma, atenuou o impacto da queda dos preços dos porcos.

Simultaneamente, a receita operacional do negócio de abate e carne aumentou 86,32% em relação ao ano anterior, e pela primeira vez em 2025, a empresa alcançou lucros anuais, tornando-se um novo ponto de destaque na estrutura de resultados da empresa. A empresa também anunciou um dividendo em dinheiro de 4,27 yuanes por cada 10 ações, totalizando cerca de 2,435 bilhões de yuanes.

Preços dos porcos em baixa afetam lucros, melhoria de custos forma um contrapeso

Em 2025, o fornecimento do mercado de suínos continuou a expandir; segundo dados do Escritório Nacional de Estatísticas, a produção nacional de suínos atingiu 71,973 milhões de cabeças, um aumento de 2,4% em relação ao ano anterior, e a produção de carne suína alcançou um recorde histórico de 5,938 milhões de toneladas.

O excesso de oferta pressionou os preços, com o preço médio dos porcos vivos a cair 9,2% em relação ao ano anterior, apresentando uma tendência de “preços altos no início e baixos no final, com oscilações em queda”. Segundo estimativas, o lucro médio por cabeça de suínos abatidos no setor foi de 31 yuanes, uma redução de 183 yuanes em relação a 2024.

Diante das adversidades do setor, a Muyuan conseguiu uma redução significativa de custos através de inovações tecnológicas e otimização da gestão de produção. O custo total em 2025 foi de cerca de 12 yuanes/kg, uma diminuição de cerca de 2 yuanes/kg em relação ao ano anterior, com os preços de matérias-primas como milho e farelo de soja a descerem em relação ao ano anterior, ajudando também – os custos de alimentação representam cerca de 55% a 65% do custo total de criação de suínos.

De acordo com os resultados financeiros, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa, após a dedução de itens não recorrentes, foi de 15,988 bilhões de yuanes, uma queda de 14,71% em relação ao ano anterior; o lucro básico por ação foi de 2,88 yuanes, uma diminuição de 12,73% em relação ao ano anterior.

Negócio de abate obtém lucro anual pela primeira vez, tornando-se um novo polo de crescimento do lucro

A receita operacional do setor de abate e carne da Muyuan alcançou 45,228 bilhões de yuanes em 2025, um aumento de 86,32% em relação ao ano anterior, e pela primeira vez obteve lucros anuais, com uma taxa de utilização da capacidade de 98,8%. Os terceiros e quartos trimestres já apresentaram lucros.

Até ao final de 2025, a empresa estabeleceu mais de 70 filiais de vendas em 20 províncias do país, abateu 28,663 milhões de suínos e vendeu 3,23 milhões de toneladas de produtos de carne suína, incluindo carne fresca e congelada.

A empresa também está a aprofundar gradualmente a sua estrutura de produtos, cultivando variedades de carne suína de maior qualidade através de técnicas de reprodução e realizando cortes mais precisos nos produtos de carne suína, para atender às diferentes necessidades de consumo. O setor de abate obtém diretamente informações sobre a demanda do consumidor, criando uma interligação com o setor de criação, injetando um novo valor colaborativo no modelo de integração vertical da empresa.

Estrutura financeira em contínua otimização, aumento do retorno aos acionistas

No que diz respeito à dívida, o total de passivos da Muyuan no final de 2025 diminuiu 17,1 bilhões de yuanes em relação ao início do ano, e a relação dívida/património passou de 58,68% para 54,15%, uma diminuição de 4,53 pontos percentuais; o total de ativos foi de 171,741 bilhões de yuanes, uma queda de 8,48% em relação ao ano anterior.

O fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de 30,056 bilhões de yuanes, uma redução em relação aos 37,543 bilhões de yuanes do ano anterior. No que diz respeito à classificação de obrigações, a China Chengxin International manteve em maio de 2025 a classificação da empresa e da “obrigação de conversão Muyuan” em AA+, com perspetiva de classificação estável.

Em termos de retorno aos acionistas, a empresa implementou dois repartos de dividendos durante o período do relatório, totalizando 8,085 bilhões de yuanes, e completou a recompra de ações no valor de cerca de 2 bilhões de yuanes. O plano de distribuição de lucros para o ano de 2025, revelado neste relatório anual, consiste na distribuição de um dividendo em dinheiro de 4,27 yuanes por cada 10 ações (incluindo impostos), totalizando cerca de 2,435 bilhões de yuanes.

Durante o mesmo período, a empresa estabeleceu um “sistema de gestão de valor de mercado” e completou a sua listagem em ações de Hong Kong em fevereiro de 2026, com o objetivo de atrair mais investidores internacionais e de longo prazo, otimizando a estrutura acionista.

Controlo da capacidade a tornar-se mais rigoroso, oferta e procura do setor devem melhorar gradualmente

As políticas do lado da oferta continuam a apertar-se. O Ministério da Agricultura e dos Assuntos Rurais ajustou, em 2024, o objetivo de manutenção normal do número de porcas reprodutoras no país de 41 milhões para 39 milhões de cabeças, e desde 2025 a retórica sobre o controlo da capacidade foi reforçada, com várias orientações para reduzir o número de porcas reprodutoras, controlar o peso de abate e restringir a nova capacidade.

Sob esta orientação, juntamente com a auto-regulação do mercado, a quantidade de porcas reprodutoras começou a ser reduzida rapidamente na segunda metade de 2025, caindo para 39,61 milhões de cabeças até ao final de dezembro, uma diminuição de 1,16 milhões de cabeças, ou 2,9%, cerca de 101,6% do nível normal de manutenção.

O nível de escala da indústria também está a aumentar; segundo dados de monitorização do Ministério da Agricultura e dos Assuntos Rurais, espera-se que a taxa de escala de criação de suínos atinja cerca de 73% em 2025. A Muyuan também está a acelerar a sua expansão internacional neste contexto, tendo estabelecido uma subsidiária no Vietname e assinado um acordo de cooperação com a empresa BAF do Vietname, explorando a expansão do mercado exterior através da exportação de equipamentos e tecnologia.

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