Sobre las reflexiones sobre las cadenas públicas en 2026:

Sobre las reflexiones de las cadenas públicas en 2026:

1. “Control de inflación + altos intereses para captar depósitos + el trío de defi + memes de perros de los fundadores + tenemos nuestro propio hyperliquid + venta OTC loca a fondos líquidos” esta estrategia ya no funciona.

2. Esto no solo es un problema que deben afrontar Monad y MegaETH, sino también Rise, Fogo e incluso N1. Las viejas cadenas públicas dependen de la situación; Sei y Polygon parecen seguir en experimentos, la mayoría ya ha abandonado.

3. La lealtad de los proyectos incubados desde el día 1 en las cadenas públicas sigue siendo dudosa, porque los pocos fundadores en la industria ya tienen opciones como BNB Chain, Solana e incluso Base. La mayoría que despliega en nuevas cadenas se enfoca en el dinero de la fundación de la cadena pública. Y una vez que logran captar fondos con ese respaldo y consiguen la primera ola de usuarios iniciales de la comunidad, los fundadores tienen motivación: 1) crear su propia app chain para aumentar la valoración 2) cambiar a otras cadenas para competir.

4. Hasta el punto en que ya hay fundadores que no dicen que pertenecen a un ecosistema xx, sino que llaman a xx chain nuestro “socio GTM”.

5. Por eso, los proyectos ecológicos son demasiado débiles para sostenerse, como un hijo que no puede levantarse; si son demasiado fuertes, como Lü Bu traicionando a su padrino.

6. El modelo de construcción de cadenas públicas de tipo laissez-faire y neutral ya ha llegado a su fin, el modelo de valoración basado en ingresos de MEV necesita ser revisado (aquí @LeePima). Las cadenas públicas actuales sirven más para mantener control que para ofrecer posibilidades, operando fintech en un sistema económico controlado.

7. Las futuras cadenas públicas serán una estructura de poder centralizada, con un dev shop y CVC de arriba hacia abajo. La función principal del tesoro será realizar fusiones y adquisiciones, fusiones verticales locas en lugar de cultivar ecosistemas, es decir, no habrá más “creadores de reyes” como Solana (cc. @mablejiang).

8. En este sentido, BNB Chain, Tempo y Monad avanzan en la misma dirección, solo que por diferencias regionales y preferencias de recursos.

9. La última pregunta es: ¿con qué modelo debemos estimar el FDV y luego especular? Además, las habilidades necesarias están completamente dirigidas a directores de crecimiento, operaciones y otros roles enfocados en el modelo económico de venta de tokens y extracción de beneficios; los enfoques de la vieja era quizás no sirvan en la nueva.