AUM ultrapassa os 170 trilhões! Qual é a solidez do relatório de crescimento duplo em receita e lucro líquido do Banco de Investimento da China?

问AI · AUM突破17万亿如何体现财富管理战略成效？

Caminhando para a maturidade, o Banco da China apresentou um relatório de crescimento tanto em receitas quanto em lucros líquidos.

Na noite de 27 de março, o banco divulgou o relatório anual de 2025. Em 2025, o banco teve um aumento de 0,01% nas receitas, totalizando 3375,32 bilhões de yuan, e um aumento de 1,21% no lucro líquido, alcançando 1501,81 bilhões de yuan. Sabe-se que, no ano passado, a receita líquida de juros do banco teve crescimento positivo, a receita líquida de taxas começou a crescer, e a receita de gestão de grandes fortunas teve um crescimento de dois dígitos, com a taxa de crescimento das receitas melhorando trimestre a trimestre e o crescimento do lucro líquido também apresentando melhorias, além da redução da taxa de empréstimos inadimplentes.

O Banco da China anunciou um dividendo em dinheiro de 2,016 yuan por ação (bruto) para o ano, com uma taxa de distribuição de 35,34%. Após deduzir o dividendo em dinheiro do meio do ano de 2025 já distribuído, o dividendo em dinheiro por ação será de 1,003 yuan (bruto), com um total de dividendos em dinheiro a ser distribuído de aproximadamente 252,96 bilhões de yuan (bruto).

Em 2026, o Banco da China celebrará seu 39º aniversário, caminhando para a maturidade. “Persistir no longo prazo, criando o extraordinário em cada detalhe, passando de bom a excelente em ‘um pouco mais cedo, um pouco mais rápido, um pouco melhor, um pouco mais duradouro’”, disse o presidente Wang Liang no relatório financeiro.

Receita de Juros:

A margem líquida de juros continua a diminuir, espera-se que continue sob pressão este ano

Nos últimos anos, a pressão sobre o setor bancário aumentou, e o Banco da China também enfrentou desafios. No primeiro trimestre de 2025, as receitas e lucros líquidos do banco caíram ligeiramente. Embora o início do ano tenha sido um pouco desafiador, as receitas começaram a crescer trimestre a trimestre, com aumentos anuais de -3,1%, -1,7%, -0,5% e 0,01% para o primeiro trimestre, primeiro semestre, primeiros três trimestres e ano completo, respectivamente. O aumento anual se tornou positivo pela primeira vez desde 2023, destacando a resiliência operacional do banco.

Os indicadores de lucro também melhoraram a partir da metade de 2025. O crescimento do lucro aumentou ainda mais no segundo semestre, com o lucro líquido atribuível aos acionistas do banco crescendo 1,21% em relação ao ano anterior.

Por trás da recuperação das receitas, está a diminuição da queda da margem líquida de juros. O relatório financeiro mostra que, no ano passado, a receita líquida de juros do banco foi de 2155,93 bilhões de yuan, um aumento de 2,04% em relação ao ano anterior. A margem líquida foi de 1,78%, com uma queda de 8 pontos base em relação ao ano anterior; o rendimento líquido de juros foi de 1,87%, com uma queda de 11 pontos base em relação ao ano anterior.

Dados da Administração Reguladora Financeira mostram que, no final do quarto trimestre de 2025, a média da margem líquida de juros no setor bancário foi de 1,42%, uma redução de 0,1 pontos percentuais em relação ao final de 2024. Entre os bancos de capital aberto, a margem líquida foi de 1,56%. Isso significa que, embora o Banco da China também não tenha conseguido evitar a queda da margem, seu nível de margem líquida ainda supera o dos concorrentes, liderando entre os bancos de capital aberto.

Vale a pena mencionar que, em junho do ano passado, durante a reunião de acionistas, um investidor expressou preocupação sobre a possibilidade de a margem líquida de juros do banco voltar à faixa de 2%-3%. Naquela ocasião, Wang Liang respondeu que “a dificuldade é bastante grande”. O motivo é que, do lado dos ativos, atualmente as empresas do setor real e os governos locais esperam que os bancos reduzam ainda mais as taxas de juros para diminuir os custos de financiamento; do lado dos passivos, a taxa de juros sobre as dívidas dos bancos já é muito baixa, tanto para depósitos à vista quanto para depósitos a prazo, sendo que os depósitos a prazo estão basicamente na faixa de “1”, e as taxas acima de 2% são raras. Portanto, o espaço para uma nova queda nos custos de dívida também é muito pequeno.

Para 2026, o Banco da China prevê que a margem líquida de juros continuará sob pressão em certa medida. O banco irá reforçar sua capacidade de organização de ativos de alta qualidade no lado dos ativos, otimizar continuamente a estrutura de crédito e melhorar a gestão de preços; no lado dos passivos, reforçará a captação de fundos de baixo custo, otimizará a estrutura de depósitos e aumentará a promoção de depósitos interbancários de baixo custo, organizando de forma flexível e proativa a captação de passivos variados e gerenciando bem a combinação de passivos.

Receitas Não Relacionadas a Juros:

A receita de taxas e comissões de gestão de fortunas aumentou 20% em relação ao ano anterior

No que diz respeito à receita não relacionada a juros, o Banco da China teve uma receita líquida não relacionada a juros de 1219,39 bilhões de yuan no ano passado, uma queda de 3,38% em relação ao ano anterior.

Dentre isso, a receita líquida de taxas e comissões foi de 752,58 bilhões de yuan, um aumento de 4,39%, sendo este o primeiro crescimento desde 2022.

Dentro da receita de taxas e comissões, a receita de taxas e comissões de gestão de fortunas foi de 267,11 bilhões de yuan, um aumento de 21,39%; a receita de taxas e comissões de gestão de ativos foi de 119,27 bilhões de yuan, um aumento de 10,94%; a receita de taxas de cartões de crédito foi de 136,43 bilhões de yuan, uma queda de 18,60%; a receita de taxas de liquidação e compensação foi de 154,65 bilhões de yuan, uma queda de 0,26%; a receita de comissões de compromissos de crédito e serviços de empréstimo foi de 39,61 bilhões de yuan, uma queda de 6,12%; a receita de comissões de serviços de custódia foi de 53,75 bilhões de yuan, um aumento de 9,90%; e outras receitas somaram 71,83 bilhões de yuan, um aumento de 3,98%.

Na receita de taxas e comissões de gestão de fortunas, a receita de distribuição de produtos de investimento foi de 93,47 bilhões de yuan, um aumento de 18,98%, principalmente devido ao crescimento do volume de vendas de produtos e à otimização da estrutura dos produtos; a receita de fundos foi de 58,46 bilhões de yuan, um aumento de 40,36%, principalmente devido ao aumento do volume de fundos de ações e das vendas em comparação ao ano anterior; a receita de seguros foi de 58,23 bilhões de yuan, uma queda de 9,37%, principalmente devido a mudanças na estrutura de negócios; a receita de planos de confiança foi de 35,18 bilhões de yuan, um aumento de 65,55%, principalmente devido ao crescimento do volume de confiança; e a receita de transações de títulos foi de 18,01 bilhões de yuan, um aumento de 62,55%, principalmente devido ao aumento da demanda por transações de títulos dos clientes no mercado de capitais de Hong Kong.

Qualidade dos Ativos:

A taxa de inadimplência de cartões de crédito e empréstimos ao consumo caiu

Em termos de escala de ativos, o Banco da China alcançou um novo patamar. Até o final do ano passado, o total de ativos do banco era de 130705,23 bilhões de yuan, um crescimento de 7,56% em relação ao final do ano anterior. Nos últimos cinco anos, sua escala de ativos ultrapassou consecutivamente os marcos de 10 trilhões, 11 trilhões, 12 trilhões e 13 trilhões de yuan.

Em termos de qualidade dos ativos, no final do ano passado, o saldo de empréstimos inadimplentes do banco era de 682,06 bilhões de yuan, um aumento de 25,96 bilhões de yuan em relação ao final do ano anterior; a taxa de inadimplência foi de 0,94%, uma queda de 0,01 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior; a cobertura de provisões foi de 391,79%, uma queda de 20,19 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior; a taxa de provisão para empréstimos foi de 3,68%, uma queda de 0,24 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior.

Dados da Administração Reguladora Financeira mostram que, no final do quarto trimestre de 2025, a taxa de inadimplência dos bancos comerciais era de 1,50%, inalterada em relação ao final de 2024; a cobertura de provisões era de 205,21%, ligeiramente inferior em 5,98 pontos percentuais em relação ao final de 2024. Entre os bancos de capital aberto, no final do ano passado, a taxa de inadimplência foi de 1,21% e a cobertura de provisões foi de 207,20%. Pode-se ver que tanto a taxa de inadimplência quanto a cobertura de provisões do Banco da China superam em muito os concorrentes.

Classificando os produtos, a taxa de inadimplência dos empréstimos empresariais do Banco da China foi de 0,89%, uma queda de 0,17 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior; a taxa de inadimplência dos empréstimos ao varejo foi de 1,06%, um aumento de 0,1 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior.

Nos empréstimos ao varejo, a taxa de inadimplência dos microcréditos aumentou de 0,79% no final de 2024 para 1,22%; a taxa de inadimplência dos empréstimos habitacionais pessoais subiu de 0,48% para 0,51%. No entanto, as taxas de inadimplência dos cartões de crédito e dos empréstimos ao consumo diminuíram, com a taxa de inadimplência dos cartões de crédito caindo de 1,75% para 1,74%; a taxa de inadimplência dos empréstimos ao consumo caiu de 1,04% para 1,02%.

Qualidade do Varejo:

AUM ultrapassa 17 trilhões, clientes de private banking próximos de 200 mil

Como “rei do varejo”, os negócios de varejo do Banco da China são muito observados.

O relatório financeiro mostra que, no ano passado, o lucro antes de impostos dos negócios de finanças de varejo do Banco da China foi de 874,17 bilhões de yuan, uma queda de 0,65% em relação ao ano anterior; a receita dos negócios de finanças de varejo foi de 1852,93 bilhões de yuan, uma queda de 3,74%, representando 61,89% da receita total da empresa. O banco alcançou uma receita de taxas e comissões de gestão de fortunas de varejo de 237,94 bilhões de yuan, um aumento de 17,85%, representando 51,27% da receita líquida de taxas e comissões de varejo; a receita de taxas de cartões de crédito de varejo foi de 135,16 bilhões de yuan, uma queda de 18,74%.

Vale destacar que, até o final do ano passado, o total de ativos sob gestão (AUM) dos clientes de varejo do Banco da China ultrapassou a marca de 17 trilhões de yuan, alcançando 170825,19 bilhões de yuan, um crescimento de 14,44% em relação ao final do ano anterior, com mais de 2 trilhões de yuan adicionados no ano, atingindo um recorde histórico.

De fato, no fórum de parceiros de riqueza realizado pelo Banco da China em 7 de agosto do ano passado, Wang Liang já havia anunciado que o AUM de varejo do banco ultrapassou os 16 trilhões de yuan.

O AUM de varejo inclui depósitos dos clientes, produtos de investimento, fundos, etc., refletindo o valor total dos clientes dos negócios de varejo do banco e a capacidade de gestão de fortunas, sendo um dos principais indicadores para medir a força dos negócios de varejo do banco. Já em 2007, o Banco da China foi o primeiro a propor o conceito de gestão de AUM de varejo na indústria, levando 9 anos para alcançar os primeiros 5 trilhões. Desde então, o banco acelerou a gestão de fortunas, reduzindo o tempo para alcançar os próximos 5 trilhões para 5 anos, enquanto superou os últimos 5 trilhões em pouco mais de 3 anos.

Nos negócios de varejo, o setor de private banking é como a joia da coroa. O relatório financeiro mostra que o número de clientes de private banking do banco (referindo-se a clientes de varejo com um total de ativos diários médios em yuan convertidos de 10 milhões de yuan ou mais) chegou a 199326, um aumento de 17,87% em relação ao final do ano anterior.

“Administrar um banco é uma maratona, não uma corrida de 100 metros, não se pode correr uma maratona na velocidade de uma corrida de 100 metros, pois isso não é sustentável”, disse Wang Liang em uma ocasião. Neste relatório financeiro, ele reafirmou a filosofia do longo prazo: “Persistir no longo prazo, criando o extraordinário em cada detalhe, passando de bom a excelente em ‘um pouco mais cedo, um pouco mais rápido, um pouco melhor, um pouco mais duradouro’.”

Escrito por: Repórter Liu Lanlan da Nandu Bay Finance.