La razón del continuo depreciación del yen a pesar de la reducción de la diferencia en las tasas de interés entre Japón y EE. UU.

El argumento de que “la reducción de la diferencia de tasas de interés → la apreciación del yen” en el mercado de divisas ya ha perdido su validez. Desde 2025, Estados Unidos ha reducido las tasas de interés y Japón las ha aumentado, lo que ha reducido la diferencia en las tasas de política monetaria entre Japón y Estados Unidos al nivel más bajo en aproximadamente 3 años, pero el tipo de cambio del yen se mantiene alrededor de 155 yenes por dólar, prácticamente sin cambios desde principios de año. ¿Dónde radica la clave para resolver el “enigma” de la continua depreciación del yen a pesar de la reducción de la diferencia de tasas de interés?

El Banco de Japón celebrará una reunión de política monetaria del 18 al 19 de diciembre para discutir un posible aumento de las tasas de política. El mercado prevé que la probabilidad de un aumento de tasas en la reunión de diciembre sea del 95%.

La Reserva Federal de EE. UU. (FRB) decidió reducir las tasas de interés en tres ocasiones consecutivas en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que se celebró en diciembre. Si el Banco de Japón decide aumentar las tasas, la diferencia en las tasas de política entre Japón y EE. UU. se reducirá al nivel más bajo en aproximadamente 3 años. Actualmente, la diferencia de tasas reales se ha reducido al nivel más bajo en aproximadamente dos años y medio. En general, el aumento de las tasas en Japón y la reducción de las tasas en EE. UU. que resultan en una reducción de la diferencia de tasas, deberían llevar a una apreciación del yen frente al dólar.

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El grupo de medios resultante de la fusión de Nihon Keizai Shimbun y Financial Times en noviembre de 2015. La alianza de estos dos periódicos, fundados en el siglo XIX en Japón y el Reino Unido, avanza bajo la bandera de “periodismo económico de alta calidad y el más fuerte”, promoviendo la colaboración en una amplia gama de áreas, incluyendo ediciones especiales. Como parte de esto, se ha logrado el intercambio de artículos entre los sitios en chino de ambos periódicos.