Ajustar la diferencia, controlar el límite, los bancos guían de manera racional la compra y venta de metales preciosos

李蕴奇 中国证券报

Recientemente, el Banco Comercial de China anunció que a partir del 23 de marzo, el diferencial de compra y venta del negocio de cuentas de oro se ampliará de 3 yuanes/gramo a 5 yuanes/gramo, aumentando así los costos de transacción para los inversores. Desde principios de este año, varios bancos han emitido anuncios de advertencia sobre el riesgo de mercado en los negocios de metales preciosos, y han implementado medidas como límites dinámicos y aumento del diferencial de compra y venta. En el contexto de la creciente volatilidad de los precios de los metales preciosos, los bancos están tomando múltiples medidas para guiar a los inversores a participar con precaución.

Aumento del diferencial en el negocio de cuentas de oro

Recientemente, el Banco Comercial de China publicó un aviso sobre el ajuste del diferencial de las cuentas de oro, indicando que la reciente volatilidad del mercado del oro ha aumentado, y para prevenir riesgos asociados, a partir del 23 de marzo, el diferencial de compra y venta de la cuenta de oro de este banco se ajustará a 5 yuanes/gramo en el mismo punto de cotización, donde el diferencial en la dirección de compra aumentará en 2 yuanes/gramo, y el diferencial en la dirección de venta se mantendrá sin cambios. Se espera que el esquema de diferencial ajustado funcione hasta el 27 de junio. A partir del 29 de junio, el diferencial de compra y venta en el mismo punto de cotización se ajustará a 2.5 yuanes/gramo.

El periodista del Diario de Valores de China consultó al gerente de atención al cliente del Banco Comercial de China sobre este asunto. El gerente de atención al cliente indicó que antes del 23 de marzo, el diferencial de compra y venta de la cuenta de oro en el mismo punto de cotización era de 3 yuanes/gramo, y no había una distinción estricta entre el diferencial en la dirección de compra y el diferencial en la dirección de venta. Del 23 de marzo al 27 de junio, el diferencial en la dirección de compra aumentará en 2 yuanes/gramo, y el diferencial de compra y venta en el mismo punto de cotización se incrementará a 5 yuanes/gramo. Dado que los clientes existentes ya habían comprado antes del 23 de marzo, el ajuste del diferencial en la dirección de compra no afectará a los clientes existentes. A partir del 29 de junio, la cuenta de oro implementará un nuevo modelo de diferencial equilibrado, donde el diferencial en ambas direcciones de compra y venta será de 2.5 yuanes/gramo.

¿Qué es el diferencial de compra y venta? El periodista vio en el “Acuerdo de Servicio del Negocio de Cuentas de Oro para Clientes Minoristas del Banco Comercial de China” que, debido a ciertos costos de transacción, los precios de compra y venta de la cuenta de oro tendrán una cierta diferencia de precio con respecto al precio del contrato de oro de la Bolsa de Oro de Shanghái o el precio del oro en el mercado internacional, y en el mismo punto de cotización, también habrá una cierta diferencia de precio (es decir, el diferencial de compra y venta) entre el precio de compra y el precio de venta, siendo el precio de venta inferior al precio de compra. El diferencial de compra y venta no es un valor fijo, el Banco Comercial de China tiene el derecho de ajustar el diferencial de compra y venta de la cuenta de oro según la situación del mercado del oro. El 25 de marzo, el periodista vio en la App del Banco Comercial de China que el precio de compra del oro era de 1018.08 yuanes/gramo, y el precio de venta era de 1013.08 yuanes/gramo, siendo la diferencia de 5 yuanes/gramo el diferencial de compra y venta.

Ajustes en el negocio de acumulación de oro

De hecho, recientemente varios bancos han hecho ajustes en el negocio de acumulación de oro. Por ejemplo, el Banco de Jiangsu anunció el 27 de febrero que a partir del 19 de marzo a las 20:00, este banco ajustará oportunamente el diferencial de compra y venta de la acumulación de oro según la volatilidad de los precios del oro, tanto a nivel internacional como nacional, así como la situación de liquidez del mercado. Este diferencial no es fijo, y además de las comisiones de compra y venta cobradas por el banco, se generará un diferencial de compra y venta adicional debido a la volatilidad del precio del oro y a la liquidez del mercado; después del ajuste, el diferencial de compra y venta podría superar las comisiones de compra y venta. La parte del diferencial que exceda no corresponde a la comisión del banco, sino que es un diferencial de compra y venta causado por factores como la liquidez del mercado. El Banco de Construcción anunció el 3 de marzo que para mejorar el control de riesgos, a partir del 4 de marzo implementará una gestión dinámica de límites de transacción para el oro del Banco de Construcción (incluido el oro acumulado).

El gerente de atención al cliente del Banco Comercial de China mencionado anteriormente indicó que el principal motivo del ajuste en el negocio de acumulación de oro es el cambio en el mercado. Recientemente, la volatilidad del mercado del oro ha sido significativa, el riesgo de liquidez ha aumentado y los costos de transacción han aumentado significativamente, lo que no es favorable para el funcionamiento estable de los negocios bancarios y para el comercio autónomo de los clientes, por lo que el banco ha ajustado el diferencial de compra y venta.

El director sénior del departamento de desarrollo de investigación de Dongfang Jincheng, Qu Rui, señaló que la reciente expectativa de rebote de la inflación ha enfriado drásticamente las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, y el aumento significativo en el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. ha provocado un endurecimiento de la liquidez, lo que ha llevado a una volatilidad notable en los precios del oro. A corto plazo, el alto precio del petróleo dificultará la claridad sobre las perspectivas de recortes de tasas de la Reserva Federal, lo que podría ejercer presión sobre los precios del oro.

Evitando el riesgo de volatilidad de precios

La gran volatilidad de los precios del oro también ha llevado a que muchos bancos emitan advertencias de riesgo. El 24 de marzo, el Banco Comercial de China anunció que recientemente ha habido muchos factores de incertidumbre en el mercado de metales preciosos, y la volatilidad de los precios ha aumentado. Se solicita a los clientes que aumenten su conciencia sobre la prevención de riesgos en los negocios de metales preciosos, y que basen sus actividades de inversión en metales preciosos en su situación financiera personal, capacidad de asunción de riesgos y experiencia en inversiones, controlando razonablemente el tamaño de sus posiciones en activos de metales preciosos, evitando la especulación a corto plazo o el comercio en seguimiento de tendencias, y desde una perspectiva de asignación a largo plazo de activos, asignar razonablemente activos en metales preciosos, controlar el volumen total de inversión y realizar una diversificación adecuada.

Qu Rui sugiere que los inversores deberían mantener una postura de espera a corto plazo para evitar los riesgos que conlleva la operación ciega; a medio y largo plazo, pueden aprovechar las oportunidades de ajuste para construir posiciones por etapas, utilizando el oro como una herramienta de cobertura que represente entre el 5% y el 10% de la cartera de activos, prestando especial atención a factores catalizadores clave como la ventana de recortes de tasas de la Reserva Federal, y vigilando los riesgos potenciales como el aumento inesperado de la inflación.

(编辑：钱晓睿)

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