O mercado de ações de Hong Kong precisa de uma consolidação temporária. Considerar aumentos de posição após a clarificação do cenário de conflito.

O mercado receia que os EUA e o Irão não consigam chegar a um cessar-fogo, devido a diferenças demasiado grandes entre as duas partes, além de haver notícias de que os EUA voltaram a reforçar as forças militares no Médio Oriente, para poder desferir a qualquer momento o golpe final contra o Irão. A notícia fez o preço do petróleo internacional voltar a subir, e as ações dos EUA caíram com força na quinta-feira. O Dow Jones encerrou a cair 469 pontos, ou 1,01%, para 45960; o S&P 500 caiu 114 pontos, ou 1,74%, para 6477; e o Nasdaq caiu 521 pontos, ou 2,38%, para 21408.

O petróleo bruto nos futuros de Nova Iorque chegou a subir 5,67% na sessão anterior, para um máximo de 95,44 dólares por barril, embora esta manhã, na sessão asiática, tenha recuado ligeiramente, mas manteve-se sempre acima dos 90 dólares. A disparada dos preços do petróleo intensificou as preocupações com a inflação; o relatório mais recente das perspetivas da OCDE prevê que a inflação média este ano nos países do G20 atinja 4%, mais 1,2% do que a estimativa feita em dezembro do ano passado. A previsão de inflação nos EUA também foi revista em igual magnitude, para 4,2%. As previsões de crescimento económico mantêm-se em 2,9% sem alterações, e refere que, se não fosse este conflito, a previsão do crescimento económico seria ajustada em +0,3%. A OCDE assinala que o grau do conflito e o tempo de duração são incertos; se os preços da energia se mantiverem elevados por muito tempo, isso aumentará substancialmente os custos das empresas e os preços ao consumidor, enfraquecendo o crescimento económico e podendo desencadear uma reavaliação nos mercados financeiros. Precisamente por o preço do petróleo se manter elevado, os mercados bolsistas globais têm registado agitação contínua nos últimos dias.

O presidente do Banco Central alemão, Joachim Nagel, numa entrevista à Reuters, mencionou que, se a guerra com o Irão deteriorar as perspetivas de preços, o aumento de juros pelo BCE em abril é uma opção. No entanto, Rick Rieder, diretor de investimentos de rendimento fixo global da BlackRock, na mesma entrevista, apelou a que a Reserva Federal dos EUA reduza os juros, minimizando as especulações sobre novos aumentos. Ele afirmou de forma clara que as taxas de juro elevadas prejudicam as pequenas empresas, os jovens e os indivíduos de baixos rendimentos; embora a volatilidade dos preços da energia signifique que a redução de juros exige alguma paciência, ainda assim acredita que as autoridades devem agir rapidamente.

As ações dos EUA ontem tiveram um ambiente fraco, sobretudo nas grandes tecnológicas, principalmente porque a Google e a Meta foram multadas. A Meta caiu 8% rapidamente, registando a maior queda diária desde 30 de outubro do ano passado. Esta semana, o grupo perdeu dois grandes processos judiciais consecutivos; apesar de o valor das multas ser relativamente pequeno face ao tamanho da empresa, a Meta saiu derrotada em tribunal e o papel das grandes empresas de tecnologia na proteção da segurança nas redes sociais e na liberdade de expressão na plataforma está a ser posto em causa. No entanto, a Meta, por cerca de 550 dólares, ainda tem algum atrativo: aposta-se numa recuperação usando os 530 dólares como defesa; se houver recuperação até aos 600 dólares, isso também seria de nível. Quanto à Google, também está numa zona em que se pode tentar a recuperação: usando os 260 dólares como defesa, se conseguir manter-se acima, a fasquia dos 280 dólares é de referência, e a aposta é que o preço das ações possa voltar aos 300-320 dólares.

Quanto ao NQ, depois de ter ultrapassado os 24000, virou rapidamente em queda; só quando o preço chegou à zona dos 23700 é que encontrou suporte. Hoje à noite, a divisão entre touros e ursos do NQ está em 23850; os suportes são 23750/23650. Se romper em baixa os 23600, prevê-se que a tendência de queda se agrave; este nível é mesmo imperativo não falhar. Na recuperação, atenção se os 24000, que antes eram suporte, poderão agora passar a ser resistência: se conseguir manter-se acima de 24000, a resistência acima situa-se em 24100/24200; por enquanto, a resistência nos 24400 não é pouca.

Os mercados bolsistas globais continuam a ser afetados pelas notícias da guerra no Médio Oriente; a bolsa de Hong Kong também não consegue ficar imune. Ontem, a bolsa de Hong Kong voltou a perder o nível de 25000. O índice Hang Seng encerrou a cair 479 pontos, ou 1,89%, para 24856. O volume de negócios diminuiu para 261,6 mil milhões, significativamente menos mil milhões do que no dia anterior, refletindo que, embora a queda estivesse a ocorrer, a pressão vendedora não foi assim tão grave. Apesar de ambos os lados do conflito EUA-Irão pretenderem um cessar-fogo, devido a ainda existirem grandes divergências entre as partes, neste momento ainda falta observar se as hostilidades EUA-Irão conseguem terminar. Como a guerra no Médio Oriente continua, na noite passada as três principais bolsas de valores dos EUA caíram de forma marcada; entre elas, o Nasdaq, que reflete as tecnológicas, caiu mais de 2%, arrastando a bolsa noturna de Hong Kong e deixando o desempenho mais fraco. Em ADR, ficou mais de 100 pontos abaixo do fecho do Hang Seng de ontem; e a bolsa noturna continua abaixo do nível de 24800 no fecho. Esta manhã, os futuros de Hong Kong estiveram a rondar os 24700, e a bolsa de Hong Kong abriu em baixa.

No entanto, esta manhã a bolsa de Hong Kong abriu em baixa mas depois virou em alta. Principalmente porque “Invasion Invasion” indicou que o prazo para negociações com o Irão será estendido até 6 de abril; durante este período não haverá mais ataques intensos às instalações energéticas do Irão. O Hang Seng abriu com uma queda de 87 pontos face aos futuros; no início da sessão, a queda chegou a alargar-se para 143 pontos, atingindo a mínima intradiária nos 24712. À medida que a A-share abriu em baixa e depois recuperou, o Hang Seng chegou a subir 139 pontos, para 24995, numa dada altura; no meio do dia, subiu 135 pontos, ou 0,54%, para 24992. No meio do dia, o volume atingiu 135,7 mil milhões, de forma razoável. Como a bolsa de Hong Kong não conseguiu ontem sustentar-se acima da linha dos 250 dias, aproximadamente nos 25100, o mercado voltou a mostrar pressão vendedora; após cair abaixo de 25000 no fecho, até a linha dos 5 dias também deixou de estar assegurada. Felizmente, esta manhã voltou a 24900, apoiou-se novamente na linha dos 5 dias e voltou a ganhar força; na segunda metade da sessão, espera-se voltar a desafiar a linha dos 250 dias, ou seja, o nível de 25100. Se conseguir manter-se acima de 24900, e até acima de 25000, no fecho do índice da próxima semana (first week expiry), deve conseguir manter-se acima de 25000. Além disso, na terça-feira é mês-base e fecho trimestral; o Ah Man estima que no início da próxima semana consiga manter-se acima de 25000 para o fecho.

Vale a pena notar que, neste momento, os mercados bolsistas globais continuam a ser perturbados pela guerra no Médio Oriente. No entanto, como na sequência da guerra os preços do petróleo continuam elevados, se o petróleo se mantiver alto durante muito tempo, acabará por impulsionar a inflação e até afetar o crescimento económico global. Com a inflação a voltar a acender, não só será difícil esperar cortes nas taxas de juro; a política monetária ainda pode inverter-se. Se a economia dos EUA desacelerar, ou mesmo entrar em recessão, ao mesmo tempo em que é pressionada pela ameaça de inflação, o cenário transforma-se num dilema para a Reserva Federal: duas opções difíceis. Por enquanto, a bolsa de Hong Kong ainda não reparou a linha dos 250 dias; em termos de trajetória técnica está fraca. No entanto, o Trump é um empresário inteligente, e as suas ações atuais estão exatamente a refletir que ele já tem intenção de pôr fim ao conflito. Desde que ambas as partes consigam voltar à mesa de negociações, uma única notícia pode virar a situação de fraqueza atual. O Ah Man, por enquanto, não está demasiado pessimista: assim que a guerra EUA-Irão terminar, a bolsa de Hong Kong pode recuperar todas as médias móveis e regressar ao nível de 26200; a bolsa poderá voltar a reunir condições para retomar uma tendência de subida. Claro, por enquanto ainda existem muitas incertezas na guerra EUA-Irão; além disso, estão a chegar as férias longas da Páscoa. Durante este período, é preciso ser mais conservador. Sem ser pessimista, mas também sem ser demasiado agressivo: reservar uma certa quantia de dinheiro; quando a guerra ficar mais clara e a bolsa de Hong Kong confirmar o regresso à tendência de subida, reforçar a aposta e aumentar posições ainda não será tarde.

麦狄文

(徐狄怡‧证监会持牌人)