Beneficio neto supera los 100 millones, Baio Sai Tu enfrenta un momento de transformación cualitativa en su escala

2025, la recuperación de la valoración de medicamentos innovadores, la ola de BD se intensifica, el valor de la industria llega a un momento de despertar.

2025, BeiGene se lista en el mercado de tecnología y se incluye en el Hong Kong Stock Connect, liderando el mercado de capitales.

2025, la empresa alcanza un nuevo máximo en ganancias, con un beneficio neto que supera los 100 millones, logrando una transformación de escala desde pérdidas hasta ganancias.

Ese año, el sector de medicamentos innovadores se despide del ciclo de ajuste, convirtiéndose en la “pista central” que recibe el fervor del capital, el índice de selección de medicamentos innovadores del Hong Kong Stock Connect alcanza un aumento de más del 125% en el año, estableciendo un nuevo récord de prosperidad en la industria en muchos años. Jiangyin Securities afirma: 2025 se está convirtiendo en un año de inflexión clave para la industria farmacéutica, pasando de la “recuperación de valoración” a la “revaluación de valor”.

En esta fiesta de la industria, BeiGene entrega primero un informe de resultados con alta certeza: en 2025, los ingresos alcanzan los 1,379 millones de yuanes, un crecimiento del 40.63% interanual, el beneficio neto atribuible a los accionistas es de 173 millones de yuanes, un crecimiento del 416.37%, con un margen bruto del 75.83% y un flujo de efectivo operativo de 370 millones de yuanes. Desde 2024, cuando logró revertir pérdidas, hasta 2025, cuando su beneficio neto supera los 100 millones, esta empresa, que se posiciona como “proveedor de armamento” en el desarrollo de nuevos medicamentos a nivel mundial, está atravesando el ciclo con resultados sólidos.

Al inicio de 2026, los riesgos geopolíticos aumentan drásticamente, el mercado de capitales es caótico, ¿hacia dónde apunta este informe de resultados de alta certeza de BeiGene?

Gráfico 1: Gráfico de precios de acciones de BeiGene desde 2025

Fuente de datos: WIND, datos organizados por Gelonghui hasta el 25 de marzo de 2026

Transformación cualitativa de las ganancias: el secreto del crecimiento de escala impulsado por dos motores

Detrás de este impresionante informe de resultados, hay la realización completa de tres lógicas centrales, que delinean un camino claro de la empresa desde el “crecimiento de escala” hasta la “transformación de calidad”:

1. Cambio cualitativo en la estructura de ingresos: de “suministro de servicios” a “producción de productos”

En 2025, la empresa rompe completamente el techo de crecimiento tradicional de las CRO, formando una estructura de ingresos de doble motor “servicio + producto”.

Por un lado, el negocio de** investigación preclínica**** como base sólida**** continúa consolidando el flujo de efectivo.**

En 2025, los ingresos por ventas de modelos animales alcanzaron 622 millones de yuanes, un aumento del 59.86% en comparación con el mismo período del año anterior, con un margen bruto de hasta el 80.41%.

Al mismo tiempo, los servicios de CRO preclínicos de la empresa también crecieron considerablemente, logrando ingresos anuales de 352 millones de yuanes, un crecimiento interanual del 75.24%, con un margen bruto del 61.4%. La empresa ha completado más de 8,600 evaluaciones de medicamentos para clientes globales, con una tasa de retención de clientes del 80%.

Por otro lado, el negocio de** desarrollo de anticuerpos**** como núcleo de crecimiento de rendimiento,**** abre el techo de crecimiento.**

En 2025, los ingresos del negocio de desarrollo de anticuerpos alcanzaron 332 millones de yuanes, con un margen bruto del 86%. El plan “Mil ratones, diez mil anticuerpos” entra en la etapa de realización a gran escala, con más de un millón de secuencias de anticuerpos humanos que permiten a los socios realizar “compras directas de estantería”, acortando drásticamente el ciclo de descubrimiento de medicamentos.

2. Cambio cualitativo en el mapa de ingresos: ruptura de fronteras de “mercado chino” a “mercado global”

Cuando las empresas farmacéuticas nacionales se apresuran a “internacionalizarse”, BeiGene ya ha completado la sedimentación de su capacidad global.

En 2025, la proporción de ingresos provenientes del extranjero alcanza casi el 70%, con una red de servicios que cubre Estados Unidos, Europa y el mercado de Asia-Pacífico. La empresa ha establecido sucursales en Boston, San Diego, Heidelberg, entre otros, y el laboratorio de Boston ha logrado respuestas de servicio local, logrando romper la cadena de confianza de las empresas farmacéuticas en Europa y América.

Esta disposición “nacida globalmente” permite a la empresa competir en el mercado extranjero con estándares técnicos en lugar de la competencia de precios, con una tasa de crecimiento anual compuesta de más del 55% en ventas en el extranjero durante los últimos tres años, convirtiéndose en una de las empresas con la capacidad de servicio local más fuerte entre sus pares en el país.

3. Cambio cualitativo en las barreras de competencia: construcción de barreras de “seguidores” a “definidores”.

En el campo de la biomedicina, la verdadera ventaja competitiva no radica en “hacerlo rápido”, sino en “hacerlo posible” y “solo yo puedo hacerlo”.

Primero, la barrera tecnológica: la ventaja de BeiGene radica en poseer “capacidad nativa de edición genética”. Desde ESC/HR, CRISPR/EGE hasta la tecnología SUPCE desarrollada de forma independiente, la empresa domina un conjunto completo de herramientas que van desde la edición de puntos normales hasta la modificación de grandes segmentos de Mb. Esta capacidad es rara en todo el mundo.

En segundo lugar, la** barrera de producto: BeiGene ha construido una “biblioteca de recursos de estantería” de toda la cadena desde modelos animales hasta moléculas de anticuerpos.**

En el nivel de modelos animales, la empresa cuenta con más de 5,000 modelos de ratones genéticamente editados, más de 2,000 cepas de ratones humanizados en blanco, formando una “biblioteca de recursos de modelos animales” escasa a nivel mundial. Los clientes no necesitan esperar largos períodos de desarrollo personalizado, pueden hacer pedidos directamente para obtener modelos validados, reduciendo el ciclo de entrega promedio de la industria de 12 a 24 meses a solo unas semanas.

En el nivel de moléculas de anticuerpos, la plataforma RenMab rompe el monopolio tecnológico en Europa y América, logrando el “reemplazo in situ” de genes de anticuerpos humanos, con un grado de humanización líder en el mundo. El plan “Mil ratones, diez mil anticuerpos” transforma el descubrimiento de anticuerpos de un “modo personalizado” a un “modo de estantería”, permitiendo a los clientes seleccionar moléculas candidatas directamente de una biblioteca de más de un millón de secuencias de anticuerpos reales, acortando el ciclo de desarrollo en 1-2 años.

Este modelo de “biblioteca de modelos + biblioteca de moléculas” permite a BeiGene convertirse en el “almacén anticipado” de la cadena de investigación y desarrollo de las empresas farmacéuticas globales, logrando un salto cualitativo en la eficiencia de desarrollo.

Finalmente, la barrera de modelo: la empresa ha construido un ciclo cerrado integrado de “producto + servicio”, al mismo tiempo que abre múltiples vías de monetización para las moléculas de anticuerpos.

En el campo preclínico, tomando como ejemplo la compra de ratones por parte de los clientes, los clientes posteriormente entregan la evaluación de eficacia a BeiGene, lo que ahorra tiempo de transporte internacional y mejora la eficiencia de los experimentos de desarrollo. Este efecto de sinergia es difícil de replicar para un proveedor de servicios CRO único.

En el campo del desarrollo de anticuerpos, la empresa ha formado un modelo de monetización diversificado “pago inicial + pagos por hitos + participación en ventas”. Hasta finales de 2025, se han firmado más de 350 acuerdos de cooperación, con socios que incluyen a Merck de Alemania, Gilead, Johnson & Johnson y otras empresas farmacéuticas TOP 10 globales. A medida que los proyectos de cooperación avanzan a las etapas clínicas, los pagos por hitos y la participación en ventas se convertirán en puntos de crecimiento continuo en los resultados.

Este “integradora preclínica + diversificación de anticuerpos” impulsada por dos motores permite a la empresa contar con un sólido respaldo de flujo de efectivo, así como un alto espacio de crecimiento el cual forma un ciclo comercial sostenible.

Es precisamente la superposición de estas tres barreras lo que permite a BeiGene seguir liderando en el ciclo de la industria, y hace que su posición como “origen de nuevos medicamentos globales” sea aún más firme.

Múltiples beneficios resonando, la reestructuración de valor es el momento adecuado

La explosión de BeiGene no solo es la realización de sus propios acumulados, sino que también se beneficia del viento a favor de las tendencias de la industria.

En el ámbito de políticas, en el plan “Quince Quintos”, la biomanufactura ha sido elevada a un nivel estratégico central a nivel nacional, convirtiéndose en la dirección central de la industria futura. En 2025, la política de seguros comerciales para medicamentos innovadores se implementa, complementando la cobertura médica y acortando drásticamente el ciclo de retorno de inversión en investigación y desarrollo. Jiangyin International estima que la implementación de los detalles posteriores catalizará aún más la resonancia entre los fundamentos de la industria y el sentimiento del mercado.

En el ámbito industrial, actualmente, los activos de medicamentos innovadores en China se han convertido en la fuente central para complementar las líneas de producción de las empresas farmacéuticas multinacionales, y los avances originales de las empresas nacionales en áreas como ADC han atraído la atención internacional. BeiGene, gracias a su plataforma de anticuerpos humanos diferenciados y activos innovadores, se encuentra en la primera fila de transacciones internacionales, su posicionamiento como “origen de nuevos medicamentos + proveedor de tecnología” se alinea con la demanda de las empresas farmacéuticas globales de herramientas de investigación y desarrollo eficientes. Western Securities señala que, a medida que las moléculas avanzan a la fase clínica, el valor de la plataforma de la empresa podría ampliarse aún más.

Desde la perspectiva de valoración, la evaluación del mercado de capitales sobre las empresas farmacéuticas innovadoras ha pasado de “impulsada por la historia” a “impulsada por el rendimiento”. En diciembre de 2025, las acciones H de BeiGene se incorporan al Hong Kong Stock Connect, subiendo un 22.23% en su primer día, mientras que las acciones A suben un 3.42%, con una mejora significativa en la liquidez por la entrada de capital del sur. Hasta finales de 2025, la tasa de prima entre acciones A/H es del 97%, la valoración del mercado aún no refleja plenamente la escasez de su plataforma tecnológica y su potencial de globalización, la revaluación de valor aún tiene espacio.

Resumen: de “aterrizar” a “navegar”, surge el referente en plataformas de medicamentos innovadores

En 2025, BeiGene valida la viabilidad del modelo de “plataforma tecnológica + escalado comercial” con un beneficio neto que supera los 100 millones, marcando también el paso clave de los medicamentos innovadores en China de “seguir” a “creación original global”.

En el nuevo punto de partida de “Quince Quintos”, las políticas, el capital y la industria forman una resonancia. Con tecnología central, recursos de clientes globales y un modelo de ganancias maduro en mano, BeiGene está haciendo una transición de una Biotech “exitosa” a un líder de plataforma como “origen global de nuevos medicamentos”.

En 2026, los riesgos geopolíticos aún no han desaparecido, el mercado de capitales sigue explorando en un caos. Pero cuanto más turbulento es el entorno, más valiosa es la certeza. El informe de resultados de BeiGene demuestra: la verdadera tecnología dura nunca depende de las modas, sino que brilla por sí misma. Cuando la marea baja, las empresas que profundizan en la tecnología de base y se posicionan primero a nivel global se convertirán en las piedras de balasto que atraviesan el ciclo, definiendo su propia coordenada en el mapa de innovación global.