Tres acciones de dividendos infravaloradas que ofrecen rendimientos del 4-7%—Por qué son tan baratas

Cuando el mercado en general ofrece apenas un 1.2% en rendimiento por dividendos, descubrir acciones que rinden entre un 4-7% puede parecer como encontrar un tesoro escondido. Pero, ¿por qué algunas acciones de dividendos se negocian a valoraciones tan atractivas mientras ofrecen pagos que superan con creces el promedio del mercado? La respuesta radica en entender qué hace que los modelos de negocio de estas empresas sean tan fiables—y a veces subestimados por el mercado. Aquí hay tres acciones baratas con dividendos que valen la pena investigar.

La independencia de las materias primas potencia la generación de efectivo estable de Enterprise Products Partners

Enterprise Products Partners (NYSE: EPD) opera en un espacio donde las preocupaciones energéticas tradicionales no aplican. Como una sociedad de responsabilidad limitada maestra, posee infraestructura energética—oleoductos, instalaciones de procesamiento y sistemas de transporte—pero la genialidad de su modelo es que recibe tarifas independientemente de los precios de las materias primas. La energía debe fluir, y Enterprise cobra peajes.

Esta previsibilidad comercial es la razón por la cual el rendimiento del 7.2% puede mantenerse. La distribución ha aumentado anualmente durante más de 25 años, un récord notable. Aún más convincente: el flujo de efectivo distribuible de la empresa cubre ese pago 1.7 veces, lo que significa que la distribución se asienta sobre una fortaleza de estabilidad financiera. Comparado con el rendimiento promedio del 3.2% del sector energético, la brecha de valoración de Enterprise se vuelve clara—el mercado está valorando con escepticismo que puede ser injustificado.

Aparte de la calificación crediticia de grado de inversión, hay una salvedad para los inversores conscientes de impuestos: las estructuras MLP implican complicaciones fiscales, y algunas cuentas de jubilación no las mantendrán.

Los vientos de cola de la energía renovable apoyan el crecimiento a largo plazo de los dividendos de Brookfield Renewable

Brookfield Renewable (NYSE: BEP) opera en el segmento de más rápido crecimiento del sector de servicios públicos. Como una plataforma global de energía renovable que abarca hidroeléctrica, eólica, solar y almacenamiento de baterías en cuatro continentes, está posicionada para un crecimiento estructural a medida que el mundo transita hacia fuentes de energía más limpias.

El rendimiento del 5.8% se vuelve más impresionante cuando examinas los fundamentos. La empresa ha aumentado las distribuciones durante más de una década, mantiene una calificación crediticia de grado de inversión y opera con un ratio de pago del 70% de los fondos de operaciones—dejando espacio tanto para el crecimiento de la distribución como para la reinversión. La mayoría de las utilidades centradas en energías renovables rinden alrededor del 2.9%, lo que significa que la valoración actual de Brookfield refleja un descuento significativo.

La fuerza oculta: la mayor parte de los ingresos proviene de contratos a largo plazo, eliminando la volatilidad de ingresos que típicamente afecta a las empresas energéticas. Esta fiabilidad es precisamente por lo que los inversores sofisticados la pasan por alto—las empresas estables a veces se negocian a precios bajos porque carecen de narrativas emocionantes.

El aumento de la demanda industrial convierte a Portland General Electric en una historia de crecimiento subestimada

Portland General Electric (NYSE: POR) puede parecer la definición de una utilidad aburrida, pero su ubicación ha creado una ventaja competitiva inesperada. El estado de Oregón alberga cables de comunicación transpacificos y se está convirtiendo en un centro de datos—y PGE es la utilidad que presta servicio a esa infraestructura.

La compañía proyecta un crecimiento de la demanda industrial del 7.5% anual, una cifra impresionante para una utilidad regulada. El rendimiento del 4.1% en dividendos se compara muy favorablemente con el promedio del sector de servicios públicos del 2.9%, mientras que el dividendo ha aumentado durante 18 años consecutivos. Un balance de grado de inversión y una agresiva implementación de capital hacia infraestructura de energía limpia significan que el aumento de tarifas reguladas debería traducirse en crecimiento de ganancias a medida que el regulador aprueba la recuperación de costos.

Con aproximadamente $5 mil millones en capitalización de mercado, Portland General Electric también es lo suficientemente pequeña como para que el dinero institucional significativo no la haya descubierto completamente—una trampa de valor clásica para otros inversores, pero una oportunidad aquí.

Por qué el mercado subestima estas acciones de dividendos

Las tres empresas comparten una característica común: flujos de ingresos predecibles, regulados o contratados que no dependen de los precios de las materias primas o del sentimiento del mercado. Sin embargo, cada una se negocia por debajo de la prima de rendimiento que tal estabilidad debería exigir. Enterprise, Brookfield y Portland General Electric ofrecen todos dividendos muy por encima de sus promedios sectoriales—una señal de texto de subvaluación.

La desconexión a menudo proviene de la preferencia del inversor por historias más emocionantes. La energía renovable está creciendo, pero Brookfield parece “aburrido”. La infraestructura energética es esencial, pero la estructura de asociación de Enterprise crea complicaciones percibidas. Una utilidad con crecimiento industrial es convincente, pero es pequeña y poco glamorosa. Sin embargo, para los inversores en ingresos, estos puntos ciegos del mercado crean oportunidades.

Construyendo tu portafolio de acciones generadoras de ingresos

Identificar acciones baratas con dividendos requiere mirar más allá de los rendimientos superficiales y entender la maquinaria que los genera. El modelo basado en tarifas de Enterprise, los ingresos contratados de Brookfield, y los retornos regulados de Portland General Electric apuntan todos a una conclusión: el mercado a veces está dispuesto a valorar en pesimismo innecesario.

Si una, dos o las tres pertenecen a tu portafolio de dividendos depende de tu tolerancia al riesgo, situación fiscal (particularmente en relación con las MLP), y cronograma de inversión. Pero como grupo, representan el tipo de valor pasado por alto sobre el cual los inversores en ingresos pacientes construyen sus portafolios.