China Securities: Os investimentos globais em redes elétricas devem entrar numa fase de prosperidade, e os fabricantes nacionais de equipamentos de redes elétricas também enfrentam oportunidades de expansão internacional

A APP de notícias financeiras Zhitong revelou que a China Securities Regulatory Commission publicou um relatório de pesquisa afirmando que, para alcançar a segurança energética, redução de custos e transição verde, os investimentos globais em redes elétricas devem entrar num ciclo de prosperidade. A State Grid Corporation da China propôs um investimento de 4 trilhões de yuans durante o período do 14º Plano Quinquenal, um aumento de 40% em relação ao 14º Plano. A Europa apresentou um pacote de planos para redes elétricas, estimando mobilizar 1,2 trilhões de euros em investimentos. Os três principais operadores de redes nos EUA lançaram um plano conjunto de 75 bilhões de dólares para upgrades e modernizações de transmissão e distribuição. Os investimentos globais em IA estão em alta, com potencial para impulsionar um mercado de centenas de bilhões de dólares nos próximos cinco anos. As direções de renovação das redes elétricas globais incluem ultra alta tensão e upgrades na rede principal, digitalização da rede de distribuição, além de micro-redes, usinas virtuais e uso off-grid. A indústria de equipamentos de rede elétrica beneficia-se do aumento do otimismo nos investimentos globais, enquanto fabricantes domésticos também enfrentam oportunidades de expansão internacional.

Principais pontos da China Securities:

Segmentos de transmissão e transformação, como ultra alta tensão e rede principal

Durante o 14º Plano Quinquenal, os investimentos em ultra alta tensão no país ultrapassaram 380 bilhões de yuans, embora o progresso da construção esteja aquém do esperado. Ao mesmo tempo, a instalação de energia eólica e solar cresce rapidamente, tendo superado a capacidade de geração de energia térmica no primeiro trimestre de 2025. A quantidade de energia gerada por fontes renováveis e sua proporção na matriz energética aumentam rapidamente. Como um hub importante para transmissão inter-regional, a ultra alta tensão facilitará a transmissão de energia entre regiões e equilibrar a geração e o consumo, com maior investimento previsto no 15º Plano Quinquenal. O aumento na pressão para absorção de energia renovável e a necessidade de estabilidade na rede impulsionam a renovação da rede principal. Quanto maior a tensão, mais concentrados ficam os valores dos equipamentos, e a participação de mercado tende a se concentrar nos principais fabricantes. Empresas líderes como State Grid NARI, Siyuan Electric, TBEA, China XD Electric devem se beneficiar do aumento nos investimentos em transmissão e transformação.

Transformação digital na rede de distribuição, micro-redes e usinas virtuais

A rede de distribuição, que conecta a rede principal aos usuários finais, é como os capilares do sistema elétrico. Com a implantação em larga escala de fontes de energia distribuída e a popularização de veículos elétricos, há uma crescente demanda por digitalização na distribuição. Políticas de fornecimento direto de energia verde, comercialização de energia e gestão regulada de certificados verdes criam uma base para negócios envolvendo micro-redes, usinas virtuais e outras soluções que atendam às necessidades de energia distribuída e consumo final. A “colaboração de cálculo de energia” tornou-se uma estratégia nacional de infraestrutura, trazendo novas oportunidades e desafios para a coordenação de energia e a comercialização de eletricidade. A escala de renovação da rede de distribuição é significativa, representando mais de 60% do investimento total na rede durante o 14º Plano. Como o mercado é disperso, com muitas regiões, equipamentos e materiais envolvidos, as empresas líderes adotam modelos de aquisição regional para aumentar a eficiência de licitações e contratos. Empresas como Dongfang Electric, Nanjing Digital Power e Nanjing Energy são pontos de atenção.

Sistemas de fornecimento de energia relacionados ao AIDC

Os grandes provedores de nuvem continuam a investir fortemente em IA, impulsionando a demanda por sistemas de fornecimento de energia em infraestruturas de IA. Segundo a IEA, entre 2025 e 2030, a capacidade instalada de AIDC deve aumentar em 129 GW, um crescimento de 133%, com consumo de energia adicional de 530 TWh, um aumento de 127,4%. Os sistemas de fornecimento representam cerca de 10% do investimento total em AIDC. Com as previsões da IEA, o mercado global nos próximos cinco anos pode ultrapassar os 100 bilhões de dólares anuais. Com a evolução dos chips de maior potência, há uma tendência de melhorias e atualizações nos sistemas de fornecimento, com maior proporção de soluções de energia de alta tensão em corrente contínua, impulsionando a demanda por fontes de energia como Panama e SST. Empresas como Sifang Co., Jinpeng Technology e Zhongheng Electric merecem atenção.

Oportunidades de exportação para fabricantes domésticos de equipamentos de rede elétrica

O aumento nos investimentos globais em redes elétricas impulsionará a demanda por equipamentos. A cadeia de produção doméstica de equipamentos de rede elétrica possui vantagens em cobrir todos os níveis de tensão, integrar toda a cadeia industrial e competir em tecnologia, além de oferecer melhor relação custo-benefício em comparação com equipamentos estrangeiros. Empresas líderes estão ativamente expandindo internacionalmente, obtendo certificações nos EUA, Europa e outras regiões. Nos últimos anos, as exportações de transformadores, cabos elétricos e medidores de energia atingiram recordes. Empresas como Egor, Shuangjie Electric e Huaming Equipment merecem atenção.

Aviso de risco: Investimentos globais em redes elétricas abaixo do esperado, aumento significativo nos preços de matérias-primas ou escassez, agravamento de conflitos geopolíticos afetando a cadeia de suprimentos e transporte global, queda nas despesas de capital em AIDC ou desaceleração, e volatilidade cambial elevada.