Reequilibrio de activos y pasivos en bancos pequeños y medianos: bajando las tasas de interés de los depósitos mientras compran bonos a largo plazo

Fuente: Reporte Económico del Siglo 21 Autor: Yu Jixin

A principios de marzo, el sector de bancos pequeños y medianos está llevando a cabo silenciosamente una importante reequilibración de activos y pasivos.

En el lado de los pasivos, varios bancos pequeños y medianos, principalmente bancos rurales y bancos de pueblos y aldeas, han iniciado una nueva ola de reducción de tasas de interés de depósitos. Cada banco ha bajado las tasas de productos de depósito a plazo fijo y a la vista, con algunas tasas ya entrando en la era de las cifras “1”.

Esto significa que, por el momento, la presión sobre los pasivos de algunos bancos pequeños y medianos se ha aliviado en cierta medida.

Tras una primera reducción en la presión de los costos de los pasivos, también ha emergido una nueva dirección en la estrategia de los bancos en el lado de los activos. La disminución en los costos de los pasivos crea condiciones favorables para que los bancos puedan realizar una asignación más activa de activos a largo plazo. Recientemente, varios analistas de corredurías señalaron que los bancos rurales y comerciales están silenciosamente convirtiéndose en los principales compradores en el mercado secundario de bonos, especialmente mostrando una fuerte capacidad de compra en bonos de tasa a muy largo plazo.

Al respecto, una fuente senior de un centro de operaciones de fondos en un banco de una región costera dijo a Reporte Económico del Siglo 21 que, la reciente ferviente compra de bonos por parte de los bancos pequeños y medianos, es una respuesta inevitable a la búsqueda de retornos en el lado de los activos tras una primera reducción de la presión sobre los márgenes de interés.

Con la disminución del costo del capital y la demanda efectiva de crédito aún con potencial de crecimiento, los bancos rurales y comerciales están más inclinados a “extender la duración” de sus activos, es decir, a alargar el plazo de sus inversiones para aumentar los rendimientos.

Lado de los pasivos: reducción intensiva de tasas de interés de depósitos, alivio en la presión de costos

Desde marzo, varias instituciones de bancos pequeños y medianos han anunciado sucesivamente reducciones en las tasas de interés de depósitos.

Por ejemplo, el Banco Rural de Jingfa en Pukou, Nanjing, anunció que, a partir del 2 de marzo, reducirá la tasa de interés de depósitos a plazo fijo de 3 y 5 años para unidades y personas desde 2.2% a 1.88%. El Banco Rural de Fuming en Songjiang, Shanghái, también publicó que, desde el 1 de marzo, la tasa de interés de depósitos a plazo de un año se reducirá a 1.85%; y desde el 10 de marzo, la tasa de depósitos a aviso de siete días se reducirá a 1.30%. En comparación con finales de diciembre del año pasado, la tasa de interés de depósitos a plazo de un año en ese banco ha bajado 5 puntos básicos.

Además, instituciones como el Banco Huazui de Shanghái, el Banco Rural de Yunnan Youyi en Heilongjiang, el Banco Rural de Shiping Beiyin en Yunnan, el Banco Rural de Hunan en Chipei y el Banco Zhenxing en Liaoning también emitieron notificaciones similares a principios de marzo, reduciendo las tasas de algunos productos de depósito.

Es importante destacar que en esta ronda de ajustes se ha observado una “inversión” en las tasas de ciertos plazos: tras la modificación, las tasas de depósitos a plazo de 1 a 5 años en el Banco Huazui de Shanghái son respectivamente 1.50%, 1.95%, 2.00% y 1.95%, siendo la tasa a cinco años menor que la a tres años.

Según varios expertos del sector, la razón principal de esta reducción masiva en las tasas de depósitos de los bancos pequeños y medianos radica en la doble influencia de la presión operativa propia de los bancos y la orientación de las políticas macroeconómicas.

El reportero observó que, por un lado, muchas instituciones mencionaron en sus anuncios que esta ajuste se realizó “de acuerdo con las políticas nacionales de tasas de interés y los requisitos del mecanismo de autorregulación de precios del mercado, en función de la situación real de nuestro banco”, lo que indica que esta modificación fue una acción coordinada bajo la guía del mecanismo de autorregulación del sector. Por otro lado, la presión de la reducción del margen neto de interés en los bancos comerciales aún persiste, lo que impulsa a algunos bancos pequeños y medianos a tomar medidas para controlar los costos de los pasivos, con el fin de aliviar la presión sobre la rentabilidad y mantener una operación estable.

Lado de los activos: compra masiva de bonos a largo plazo por parte de bancos pequeños y medianos

En consonancia con la apertura en los costos de los fondos de los pasivos, en la asignación de activos, los bancos pequeños y medianos han mostrado una actividad destacada en el mercado secundario de bonos desde principios de 2026, convirtiéndose en los principales compradores de bonos de tasa a mediano y largo plazo durante un período.

El análisis del índice de divergencia de bonos CNEX revela que, en el período de finales de febrero a principios de marzo, en medio de una fuerte recuperación en las transacciones del mercado de bonos, los bonos de tasa a mediano y largo plazo fueron particularmente activos. Desde la perspectiva de la contribución de las instituciones, los bancos siguen siendo los principales compradores. Sin embargo, lo que llama la atención es que, en general, los analistas señalan que la participación de los grandes bancos en la compra ha disminuido, mientras que los bancos rurales y pequeños han reemplazado su papel como principales compradores.

El equipo de renta fija de Guohai Securities mencionó en un informe reciente que, en primer lugar, los grandes bancos todavía están invirtiendo en bonos con vencimientos de 10 años o menos, aunque con menor intensidad en bonos del gobierno de 7 a 10 años; en segundo lugar, los bancos pequeños y medianos están comprando en masa bonos del gobierno a 30 años, con una asignación de 38.6 mil millones de yuanes en bonos a 20-30 años, una participación claramente mayor que en el pasado.

Analizando los datos de mercado y las compras netas, el equipo señaló que, en los días de negociación del 25 y 26 de febrero, los bancos pequeños y medianos compraron netamente bonos del gobierno a 30 años por 28.5 mil millones y 9.3 mil millones de yuanes, respectivamente, siendo especialmente notable la compra del 25 de febrero. Debido a que la estrategia de estos bancos suele ser “comprar más cuando los precios caen”, y cuando las tasas de interés suben considerablemente, la inversión en bonos se vuelve más valiosa, la cantidad de compra neta de 285 mil millones de yuanes en un solo día puede considerarse un volumen “enorme”. Por lo tanto, se puede inferir que algunos bancos pequeños y medianos estaban realizando una sobreinversión significativa el 25 de febrero.

El equipo también analizó que, en un contexto de aumento en la diferencia entre depósitos y préstamos, las instituciones buscan obtener mayores rendimientos en el mercado interbancario. Hasta enero de 2026, la brecha de crecimiento entre depósitos y préstamos de los bancos pequeños y medianos había aumentado a 4.2%, reflejando una significativa reducción en la presión sobre los pasivos. Tras la corrección del mercado de bonos en 2025, la relación costo-beneficio de la inversión en bonos también mejoró gradualmente. Por ello, los bancos han mostrado una mayor disposición a invertir en bonos desde principios de año. En un entorno de mercado no unidireccional, “comprar en cada corrección” sigue siendo una estrategia preferida. Si el mercado de bonos presenta una tendencia de oscilación, la compra masiva de bonos a largo plazo por parte de los bancos pequeños y medianos es más una manifestación de búsqueda de rentabilidad en un mercado de consolidación, es decir, “buscar rendimiento en el mercado interbancario”.

Al respecto, una fuente senior del centro de operaciones de fondos de un banco advirtió que, en el caso de bancos comerciales urbanos y rurales, esto podría generar ciertos riesgos de desajuste en los plazos. Si los bancos regionales no mantienen un impulso sostenido en la concesión de créditos, una dependencia excesiva de la inversión en bonos podría acumular riesgos en el mercado.

Luo Feipeng, investigador del Banco Postal de China, explicó a Reporte Económico del Siglo 21 que, desde marzo, la reducción masiva en las tasas de interés de depósitos por parte de los bancos pequeños y medianos, tras la caída en los costos de los pasivos, ha llevado a una mayor asignación de bonos del gobierno a mediano y largo plazo y activos interbancarios para mejorar los rendimientos. Esto es una respuesta pasiva en un contexto de reducción del margen de interés y escasez de activos, y ayuda a aliviar la presión de rentabilidad a corto plazo.

Desde la perspectiva de los pasivos, la reducción de las tasas de interés de depósitos alivió directamente la presión sobre el margen de interés, pero también obligó a los bancos a buscar activos con mayores rendimientos; en el lado de los activos, la demanda de crédito y la inversión en préstamos a empresas de calidad aún tienen potencial de crecimiento.

“Frente a restricciones de capital, los bancos tienden a invertir en bonos del gobierno, activos interbancarios y otros activos de bajo riesgo y peso de riesgo. Esta estrategia puede mejorar los rendimientos a corto plazo, pero también puede aumentar el desajuste en los plazos y el riesgo de tasas de interés, presionando a la baja los rendimientos de los bonos del gobierno y aumentando la actividad en el mercado interbancario”, afirmó Luo Feipeng. “Al mismo tiempo, esto también refleja que el mecanismo de transmisión monetaria aún tiene espacio para mejorar, y el sector debe seguir atento a riesgos como la circulación ineficiente de fondos y otros desafíos potenciales.”