CoinShares encuentra que hasta el 20% de la flota de minería de Bitcoin no es rentable

Resumen

• Hasta un 20% de los mineros de Bitcoin operan por debajo de los niveles de rentabilidad

• La caída del hashprice a $28 reduce los márgenes globales de minería de Bitcoin

• Los equipos de minería más antiguos luchan a medida que los costos de energía superan los niveles de equilibrio

• La caída de la dificultad indica una mayor presión y cierres de mineros a nivel mundial

• Los mineros eficientes ganan terreno a medida que los participantes menos eficientes abandonan el mercado

Los márgenes de minería de Bitcoin se redujeron drásticamente, ya que CoinShares identificó hasta un 20% de la flota global operando por debajo de la rentabilidad. La caída del hashprice y el aumento de los costos redujeron las ganancias de los operadores. La minería de Bitcoin ahora favorece a las flotas eficientes con acceso a energía más barata.

Rentabilidad de la minería de Bitcoin disminuye en toda la flota global

Los ingresos por minería de Bitcoin se debilitaron cuando el hashprice cayó cerca de $28 por PH/s/día en febrero de 2026. Además, ese nivel marcó un mínimo post-halving y comprimió los márgenes de los operadores. Muchas empresas tuvieron dificultades para mantener operaciones diarias con ganancias reducidas.

El hashprice se recuperó posteriormente a unos $33 por PH/s/día, pero permaneció cerca de mínimos multianuales. Sin embargo, esta recuperación no restauró la rentabilidad para varios operadores. Las condiciones de minería de Bitcoin continuaron presionando a los participantes más débiles.

CoinShares estimó que entre el 15% y el 20% de la capacidad de minería de Bitcoin ahora opera por debajo de los umbrales de rentabilidad. Los operadores con máquinas obsoletas y costos más altos enfrentaron la mayor presión. Como resultado, el sector mostró signos claros de presión estructural.

Costos más altos y hardware más antiguo impulsan pérdidas en la minería

La economía de la minería de Bitcoin se debilitó aún más para los operadores que usan máquinas de generación media y tarifas de energía estándar. Los mineros que pagan más de $0.05 por kWh enfrentan márgenes en disminución. En consecuencia, muchas operaciones se acercaron o cayeron por debajo del nivel de equilibrio.

El informe mostró que el hardware por debajo del Antminer S19 XP tuvo dificultades bajo las condiciones actuales de ingresos. Estas máquinas necesitan electricidad más barata para seguir siendo rentables. Por ello, la minería de Bitcoin depende cada vez más de la eficiencia y las ventajas en costos energéticos.

CoinShares señaló que los niveles actuales de ingresos desalientan las actualizaciones de hardware a gran escala. Además, el flujo de efectivo débil limitó los planes de expansión de muchos operadores. Como resultado, la actividad de inversión en minería de Bitcoin se desaceleró en todo el sector.

Ajustes en la red reflejan la presión continua en la minería

La tensión en la minería de Bitcoin se reflejó en los datos de la red, ya que la dificultad de minería cayó aproximadamente un 7.7% el 20 de marzo. Además, el ajuste redujo las demandas computacionales para la producción de bloques. Los mineros activos recibieron un alivio operativo temporal.

La menor dificultad apoyó a los operadores restantes, pero también reflejó una participación decreciente de los mineros más débiles. El crecimiento del hashrate en caída indicó cierres continuos de equipos no rentables. La dinámica de la minería de Bitcoin siguió desplazándose hacia los participantes más fuertes.

CoinShares espera que la presión continúe si los precios de Bitcoin permanecen por debajo de niveles clave. Además, la debilidad sostenida podría forzar más salidas de la red. Como resultado, la minería de Bitcoin solo podría estabilizarse después de que los operadores menos eficientes reduzcan la competencia general.