Harto de cambios diarios N veces, fondos de cobertura de energía establecen estrategias de negociación que ignoran a Trump

El conflicto en Oriente Medio provoca una fuerte volatilidad en los mercados, y algunos fondos de cobertura están cansados del ruido de las declaraciones de Trump, preparándose para centrarse en oportunidades estructurales en el sector energético.

Renaud Saleur, CEO del fondo de cobertura boutique de energía Anaconda con sede en Ginebra, afirmó que el fondo ha decidido ignorar una serie de declaraciones de Trump sobre el conflicto para evitar ser distraído por señales demasiado intensas, y en cambio centrarse en una estrategia estructural con mayor certeza.

Desde el estallido del conflicto en Oriente Medio, el fondo ha aumentado continuamente su posición en el sector de servicios petroleros, con un rendimiento acumulado de aproximadamente un 35% en lo que va de año. Saleur afirmó:

La influencia de las declaraciones de Trump en los mercados de acciones y derivados es simplemente inmanejable; puede cambiar de postura diez veces en un día.

Desde el conflicto entre EE. UU., Israel e Irán el 28 de febrero, las declaraciones de Trump sobre objetivos y duración han cambiado varias veces, provocando una gran volatilidad en el mercado.

El trading intradía se vuelve casi imposible, y el fondo se orienta a una estrategia de inversión a largo plazo en servicios petroleros

Renaud Saleur indicó que, desde el estallido del conflicto con Irán, el fondo ha estado incrementando su posición en empresas de servicios petroleros, gestionando actualmente unos 150 millones de dólares.

En este marco, durante todo marzo, el fondo Anaconda ha estado comprando acciones de Baker Hughes, una empresa de tecnología de perforación en EE. UU., y participaciones en Frontline, de Noruega.

Al mismo tiempo, el fondo mantiene posiciones en SLB y en otras acciones relacionadas con petroleros, perforación y ingeniería. Saleur señaló que el fondo ha sido optimista respecto a las acciones y futuros energéticos desde diciembre del año pasado. Saleur dijo:

El mercado está muy confuso, y la situación puede tardar meses o incluso años en estabilizarse.

El equipo de inversión en recursos naturales globales de Tribeca, y su gestor de fondos Todd Warren, también considera que el entorno actual es complicado. Warren afirmó:

Cuando el mercado fluctúa a esta velocidad por tweets y titulares, el trading intradía es casi imposible.

Sin embargo, cree que hay un aspecto que ya está bastante claro:

Dado el aumento en la prima de riesgo por conflicto, el precio del petróleo crudo probablemente terminará siendo significativamente más alto que antes del conflicto, pero nadie puede decir cuándo y cómo se estabilizará.

En cuanto a la estrategia concreta, Tribeca planea aumentar su posición en Woodside, una compañía energética australiana, hasta convertirla en su mayor participación en el segundo semestre de 2025. La redujo la semana pasada, pero Warren sigue considerando que la acción está “gravemente infravalorada”.

Además, Tribeca también ha estado comprando selectivamente acciones de Expand Energy, una empresa de exploración de petróleo y gas en EE. UU.

Warren la describe como una empresa con la “mayor base de producción de gas natural en tierra en EE. UU.” y destaca que la demanda sigue respaldando el valor estratégico del gas natural como combustible de transición energética.

Evitando el estrecho de Ormuz, apostando por activos de bajo valor en la cadena de suministro fuera de Sudamérica

Armina Rosenberg, cofundadora de Minotaur Capital, un fondo de cobertura en Sídney, desde una perspectiva geopolítica, se enfoca en empresas energéticas en Sudamérica.

Rosenberg considera que estas compañías pueden transportar petróleo y gas a los compradores sin pasar por el estrecho de Ormuz o el Mar Rojo, evitando así de forma natural el impacto de los conflictos en las rutas marítimas.

Tras el estallido del conflicto, Minotaur compró acciones de Parex Resources, Geopark y Gran Tierra Energy. Rosenberg afirmó:

Los productores de petróleo en Colombia siguen siendo algunas de las acciones con menor valoración en todo el mercado de valores.

También aclaró su estrategia de salida:

A menos que el precio del petróleo caiga significativamente por debajo de 75 dólares por barril, no venderé.

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