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AI问·Como o estreitamento do spread de juros do CITIC Bank reflete a dor da transformação do setor?

Produzido por | Sociedade Financeira

Artigo | Jia Ru

Edição | He Bi

Quando a notícia de que o ativo total ultrapassou pela primeira vez a marca de 100 trilhões de yuan apareceu junto com um relatório financeiro com receita ligeiramente menor e spread de juros em contínuo estreitamento, o relatório de desempenho do CITIC Bank em 2025 deixou de ser apenas uma narrativa individual de um banco, tornando-se um espelho da luta de toda a indústria bancária chinesa para atravessar as correntes do tempo.

O relatório financeiro de 2025 do CITIC Bank mostra que seu ativo total cresceu 6,28% em relação ao ano anterior, atingindo 10,13 trilhões de yuan, o lucro líquido atribuível aos acionistas aumentou 2,98%, chegando a 706,18 bilhões de yuan, mas a receita operacional caiu 0,55%, para 2.124,75 bilhões de yuan.

Esses dados aparentemente contraditórios refletem precisamente a situação atual do CITIC Bank: o tamanho ainda está em expansão por inércia, mas o motor de crescimento já está sem força, e o leve aumento nos lucros depende mais de uma gestão rigorosa de custos e de uma abordagem cautelosa na disposição de ativos de risco do que de uma vitalidade de negócios realmente vibrante.

Os problemas enfrentados pelo CITIC Bank — estagnação no crescimento da receita, queda na receita líquida de juros, pressão na qualidade dos ativos de varejo, continuidade na tendência de depósitos a prazo e leve queda no nível de capitalização — não são diferentes de uma espada de Damocles pendurada sobre toda a indústria.

Este não é um caso isolado do CITIC Bank, mas uma situação comum a todos os bancos, sob a influência de múltiplas forças como o ciclo macroeconômico, a aprofundamento da marketização das taxas de juros, a aceleração da desintermediação financeira e as mudanças na estrutura de risco. É uma dança com o fluxo, que combina uma aceitação passiva com uma busca ativa por ajustar o rumo e encontrar novos motores de crescimento.

Dificuldades no spread de juros e enfrentamento das dívidas

O spread de juros do CITIC Bank caiu de 1,77% em 2024 para 1,63%, uma redução de 0,14 ponto percentual. Apesar de várias rodadas de redução nas taxas de juros dos depósitos, a velocidade de diminuição do custo das dívidas ainda não conseguiu compensar totalmente a pressão do lado dos ativos. A tendência de depósitos a prazo tornou-se um desafio de longo prazo na gestão de passivos, pois residentes e empresas, diante da incerteza do futuro, preferem depósitos a prazo fixo para garantir rendimentos, elevando assim o custo total de pagamento de juros do banco.

O CITIC Bank conseguiu recuperar parte do spread de juros ao otimizar a estrutura de depósitos, mantendo a proporção de depósitos à vista corporativos em um nível relativamente alto de 46%, e reduzindo depósitos de alto custo com prazos superiores a três anos, incluindo depósitos estruturados. Essa luta de “concessões no lado dos ativos e ataque no lado dos passivos” é uma imagem comum na indústria bancária atual.

Se o estreitamento do spread de juros corrói os lucros do banco, a pressão estrutural na qualidade dos ativos ameaça diretamente a saúde do balanço patrimonial. O relatório financeiro do CITIC Bank mostra claramente essa tendência: a inadimplência de empréstimos pessoais subiu 0,07 ponto percentual, chegando a 1,32%, sendo que a inadimplência de empréstimos ao consumo (excluindo cartões de crédito) aumentou significativamente 0,66 ponto percentual, atingindo 2,80%, e a inadimplência de cartões de crédito também subiu 0,12 ponto, chegando a 2,62%.

O relatório atribui isso à “situação econômica atual e às expectativas de renda mais fracas”, apontando justamente para as raízes socioeconômicas da exposição ao risco no varejo. O alto endividamento das famílias, o crescimento lento da renda, e a rápida expansão do crédito ao consumo durante a onda de digitalização nos últimos anos, cujos riscos de atraso estão agora se manifestando.

Mais preocupante ainda é o risco de “dívida conjunta”, onde clientes tomam empréstimos múltiplos em várias instituições, com uma probabilidade de inadimplência muito maior do que a de clientes comuns. Contudo, devido ao isolamento de informações, os bancos têm dificuldade de identificar esses riscos antes da concessão do crédito.

Além disso, a inadimplência de empréstimos imobiliários corporativos do CITIC Bank aumentou 0,46 ponto percentual, chegando a 2,67%, indicando que, apesar das políticas de estímulo, a ajustamento do mercado imobiliário ainda está transmitindo riscos ao sistema financeiro. As dívidas de plataformas de financiamento de governos locais, embora estejam sendo resolvidas de forma ordenada, continuam sendo uma área de risco importante para os bancos.

O CITIC Bank mantém a estabilidade da inadimplência geral por meio do fortalecimento na recuperação e na liquidação de créditos, mas isso também consome lucros reais. A aparente “estabilidade” na qualidade dos ativos é, em grande parte, resultado de uma “cirurgia” de risco, na qual o banco realiza uma limpeza de risco às custas de lucros.

Desafios na estrutura da qualidade dos ativos

No lado dos passivos, o CITIC Bank enfrenta um jogo de “triângulo impossível”: precisa manter a estabilidade do volume de depósitos para sustentar a expansão dos ativos, controlar os custos de passivos para aliviar o impacto do spread de juros, e lidar com a tendência de “migração de depósitos” para produtos de gestão de patrimônio e mercados de capitais, que não são depósitos tradicionais.

Em 2025, a “migração de depósitos” foi uma constante ao longo do ano, enquanto a tendência de depósitos a prazo continuou. Os depósitos de clientes do CITIC Bank, tanto corporativos quanto pessoais, cresceram mais rapidamente em depósitos a prazo do que em depósitos à vista.

Para enfrentar essa situação, o setor bancário lançou uma nova rodada de redução de taxas de juros. Desde maio de 2025, os grandes bancos estatais lideraram, seguidos por bancos de ações e bancos de médio porte, todos reduzindo as taxas de juros de depósitos de todos os prazos, com produtos de longo prazo e de alto custo sendo retirados ou com limites de quotas mais rígidos.

No início de 2026, muitas instituições de médio porte já tinham taxas de juros de depósitos a prazo de 1% para prazos de três ou cinco anos, e até mesmo uma inversão de prazos foi observada. Essa forte redução nas taxas de juros marca a entrada oficial da China na “Era 1%”. Para os poupadores, isso significa uma redução na capacidade de preservar e aumentar seu patrimônio; para os bancos, é uma medida de ajuste de estrutura de passivos, embora de forma forçada.

Nesse cenário de dificuldades, diferentes tipos de bancos apresentam trajetórias distintas. Os grandes bancos estatais, com sua importância sistêmica, vasta rede de agências e clientes corporativos estáveis, atuam como “âncoras”, enquanto bancos comerciais urbanos e rurais, com sua forte presença regional e foco em pequenas e microempresas locais, demonstram maior resiliência de desempenho, com lucros crescendo 12,87% e 4,57%, respectivamente.

Por outro lado, os bancos de ações enfrentam uma “zona intermediária”: sem a vantagem de recursos e licença completa dos grandes bancos estatais, nem a fidelidade local dos bancos regionais, eles ficam na linha de frente da competição homogeneizada.

Como representante dos bancos de ações, o CITIC Bank, com seu ativo total ultrapassando 100 trilhões de yuan, já está entre os maiores do setor, mas ainda assim não consegue escapar das pressões de rentabilidade comuns a toda a indústria.

Para o CITIC Bank, sob a sombra do tamanho, a questão mais urgente é superar os obstáculos comuns às ações de bancos de ações e encontrar um caminho de diferenciação e especialização, mais do que simplesmente ampliar o ativo.

Transformação e criação de valor

O relatório financeiro de 2025 do CITIC Bank é uma espécie de “exame” do setor, refletindo a ansiedade coletiva e a dor da transformação na era “pós-tamanho” da indústria bancária chinesa.

O estreitamento do spread de juros reduz a margem de lucro tradicional, os riscos estruturais na qualidade dos ativos escondem perigos, o controle do custo de passivos é uma tarefa delicada, e os bancos de ações buscam seu espaço em um cenário de maior diferenciação.

Para o CITIC Bank e toda a indústria bancária chinesa, abandonar a dependência de escala e spread de juros, e passar a focar na criação de valor centrada no cliente, por meio da transformação digital para aumentar eficiência, na otimização da estrutura de negócios para buscar novos pontos de crescimento, e na gestão de riscos para atravessar ciclos, é o caminho inevitável para atravessar a névoa atual e navegar em mares mais amplos. Esse processo certamente trará dores e desafios, mas é a única via para a transformação de “grande” em “forte”.

A direção da maré já mudou; somente compreendendo profundamente e dominando essa força, será possível emergir com força na correnteza turbulenta.