Un año consumiendo 2.3 mil millones, Horizon busca un avance diferenciado

Fundador de Horizon, Yu Kai, prepara una reducción en parte del hardware.

El 19 de marzo, reveló sus resultados para 2025, con pérdidas financieras superiores a 10 mil millones de yuanes, y pérdidas reales de 2.3 mil millones de yuanes. Para promover rápidamente HSD (sistema de conducción asistida), su margen de ganancia en soluciones ha disminuido, mientras que los gastos en I+D se han expandido significativamente.

“No tememos a las altas inversiones en I+D”, dijo Yu Kai.

El aumento en el número de puntos de expansión, el incremento en las entregas y las reservas de efectivo continúan respaldando su historia de gastar mucho en tecnología de conducción inteligente.

“Este año entregaremos el hardware del control de dominio a socios”, explicó Yu Kai, quien se centrará en chips y algoritmos de software, con un margen bruto del 40% al 50% en chips y casi el 100% en licencias de software.

Al cierre del 23 de marzo, la valoración de Horizon superaba los 100 mil millones de HKD.

Expansión con inversión intensiva

Yu Kai es un emprendedor típico de científicos.

Posee un doctorado en Ciencias de la Computación por la Universidad de Múnich en Alemania, fue vicepresidente del Instituto de Investigación de Baidu y participó en la creación del primer proyecto de conducción autónoma en China. Tiene una participación del 12.49% en Horizon, valorada en aproximadamente 12.4 mil millones de HKD.

Bajo su liderazgo, Horizon, en 2025, casi duplicará sus ingresos y pérdidas.

Sus ingresos alcanzaron 3.76 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 57.7%; la pérdida operativa (ajustada) fue de 2.37 mil millones, un aumento del 58.7% respecto al año anterior.

Yu Kai explicó que la principal razón es “el aumento en la inversión en I+D”.

El gasto en I+D de Horizon en todo el año fue de 5.153 mil millones de yuanes, mucho más que sus ingresos; principalmente en salarios, computación en la nube y compras de servicios tecnológicos.

A finales de 2025, los pagos basados en acciones aumentaron un 76.4% hasta 990 millones de yuanes.

Fuentes del sector dijeron a 21CBR que en la industria de la inteligencia embebida, ha surgido un grupo de emprendedores en “conducción inteligente”. Entre 2024 y 2025, dos vicepresidentes de Horizon han dejado la empresa para iniciar negocios en el campo de la inteligencia embebida.

El gasto elevado en I+D ha dado lugar a logros clave, como HSD, lanzado el año pasado.

“Estoy convencido de que HSD es el producto central para que Horizon gane en conducción inteligente urbana y también la base tecnológica para futuros niveles L4 y L5 de conducción autónoma”, afirmó Yu Kai.

Su base de IA potenciará áreas como la robótica, con mayor inversión en desarrollo, especialmente en entrenamiento en la nube.

Se dice que HSD entró en producción en noviembre de 2025, primero en modelos principales de alrededor de 150,000 yuanes, con más de 22,000 unidades entregadas en poco más de un mes.

Hasta finales del año pasado, más de 20 modelos estaban equipados con HSD. Yu Kai espera que en 2026 las entregas alcancen un récord, “aproximadamente 400,000 unidades”.

Integración de hardware y software

El HSD, desarrollado con gran inversión, ya contribuye a los resultados.

El negocio principal de soluciones automotrices de Horizon tiene dos líneas: la parte “dura” de productos y soluciones, que aporta 1.62 mil millones de yuanes, más del 40%; y la parte “blanda” de licencias y servicios, que genera 1.93 mil millones, más del 50%.

“El chip para soporte de funciones NOA (asistencia en autopistas y en ciudad) representa el 45% de las entregas, casi cinco veces más que en 2024”, dijo Yu Kai.

La optimización en la combinación de chips ha impulsado un aumento del más del 75% en el ASP (precio promedio de venta).

Es importante destacar que HSD depende de chips de alto rendimiento como el Journey 6P, por ejemplo, en el nuevo iCAR V27, que combina HSD con el chip Journey 6P.

Según estimaciones de Founder Securities, en 2025, el ASP de las soluciones de chips de Horizon será de aproximadamente 58 dólares; en la segunda mitad del año, el ASP medio de soluciones de gama media y alta será de unos 117 dólares.

La estrategia de combinar hardware y software ha ayudado a Horizon a obtener una participación del 14.4% en el mercado de chips de conducción avanzada, justo detrás de Huawei con un 15.2%.

HSD impulsa las ventas de chips y genera ingresos mediante licencias IP y servicios.

“El algoritmo de software de Horizon se ha convertido en un modelo de base confiable en el campo de la conducción inteligente”, afirmó Yu Kai.

Mencionó que varios fabricantes de automóviles ya han autorizado el uso de sus productos, incluyendo una colaboración con un gigante japonés de componentes automotrices, que en 2025 se convirtió en uno de sus cinco principales clientes.

Para HSD, el equipo de Yu Kai ampliará las colaboraciones y, en la segunda mitad de 2026, apoyará a clientes de Robotaxi (taxis autónomos) en operaciones piloto en China, basándose en su modelo de base.

Además, la penetración de HSD en conducción asistida continúa creciendo, y Horizon podría crear nuevos modelos de negocio.

Yu Kai mencionó que durante el Año Nuevo chino, los vehículos equipados con HSD alcanzaron un 41% de la distancia total de conducción inteligente, casi igualando a los conductores humanos.

“Una vez que la proporción de conducción inteligente supere el 50%, la dependencia de los usuarios será irreversible”, afirmó.

Actualmente, los ingresos de Horizon provienen principalmente de la venta de vehículos equipados con sus productos, pero en el futuro, con la gran cantidad de modelos con HSD en circulación, podrían cobrar tarifas de suscripción por servicios durante todo el ciclo de vida del vehículo.

El modelo de suscripción es la principal forma de cobro en la industria del software, generalmente con márgenes de ganancia más altos que el hardware.

Estrategia diferenciada

Tras experimentar éxitos en conducción inteligente de gama media y alta, Yu Kai planea avanzar rápidamente.

Considera que la integración de cabina y conducción será una tendencia emergente y que Horizon debe apostar fuerte en ello.

Actualmente, están en desarrollo dos productos: un chip de integración de cabina y vehículo (Agentic CAR SoC) y un sistema operativo para la misma (Agentic CAR OS).

Se rumorea que su nuevo chip para cabina, llamado “Estrella”, soportará modelos de cabina localizados y se lanzará en abril, con producción en 2026.

Yu Kai quiere presentar esta innovación en la feria de autos de Beijing.

Consultado sobre estos nuevos productos, Horizon respondió que aún no están en el mercado y no hay detalles disponibles.

Los principales fabricantes ya están trabajando en chips integrados para cabina, como Qualcomm con su SA8775P y Nvidia con Thor.

¿De qué se respalda Yu Kai?

“Actualmente, en China, Qualcomm domina con más del 70% del mercado de chips para cabinas, y no planeamos competir directamente en ese mercado maduro”, explicó.

Agregó que algunas empresas chinas han intentado desafiar a Qualcomm, pero sin éxito.

Horizon busca una estrategia de “ascenso de nivel”, basada en innovación tecnológica y optimización a nivel de sistema, para evitar la competencia por productos homogéneos.

“Estamos apostando por una solución de integración de cabina y conducción, rompiendo la arquitectura de chips de bajo nivel y conectando la capa superior de software y ecosistema, creando un mercado de océano azul”, afirmó.

Desde su perspectiva, abordar la integración de cabina desde la conducción inteligente tiene ventajas de “ataque de reducción de dimensiones” respecto a la estrategia opuesta. La ecología de software de conducción inteligente es más valiosa y escasa que la de Android en cabinas.

Describe un escenario de integración: después del trabajo, el usuario dice que quiere ver una película, y el sistema recomienda listas, reserva boletos, planifica rutas y estaciona automáticamente al llegar.

La integración de cabina y conducción suele dirigirse a modelos de gama media y baja, entre 100,000 y 200,000 yuanes.

En un contexto de competencia feroz y guerras de precios, productos de “cabina y conducción integradas” que reduzcan costos de hardware y software podrían ser la mejor arma para que Yu Kai amplíe su negocio.

El agua es profunda y los peces abundan, solo falta lanzar la red.