Las acciones de Generac suben tras superar resultados y proyecciones positivas de flujo de caja

Generac Holdings (GNRC 10.85%) subió un 8% el miércoles tras la publicación de sus resultados del cuarto trimestre y del año completo 2022.

La reacción positiva del mercado se atribuye en gran medida a que las ganancias ajustadas del trimestre superaron las expectativas de Wall Street y a las perspectivas favorables de flujo de caja para 2023. Los inversores también probablemente quedaron al menos satisfechos con la orientación de ingresos para 2023, que estuvo en línea con la estimación consensuada de los analistas.

Principales cifras trimestrales de Generac

Fuente de datos: Generac. GAAP = principios de contabilidad generalmente aceptados. Interanual = año tras año.

Las ventas principales, que excluyen el impacto de adquisiciones y moneda extranjera, cayeron un 7%.

Wall Street esperaba un EPS ajustado de $1.76 en ingresos de $1.07 mil millones, por lo que la compañía superó la expectativa de beneficios pero no alcanzó la línea superior.

En el trimestre, el flujo de caja de las operaciones fue de $101 millones, frente a $62 millones en el mismo período del año anterior. El flujo de caja libre fue de $80 millones, frente a $42 millones en el cuarto trimestre de 2021.

Los flujos de caja también mejoraron respecto al tercer trimestre, cuando fueron negativos. En el Q3, las métricas de beneficios y flujo de caja de la compañía se vieron afectadas por dos cargos que sumaron $55.3 millones: un gasto por deuda incobrable derivado de un gran cliente de productos de energía limpia que se declaró en bancarrota y problemas relacionados con la garantía de productos de energía limpia.

Generac terminó 2022 con efectivo y equivalentes por valor de $132.7 millones. Tiene aproximadamente $1.4 mil millones en deuda a largo plazo.

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NYSE: GNRC

Generac

Cambio de hoy

(-10.85%) $-22.70

Precio actual

$186.51

Datos clave

Capitalización de mercado

$12B

Rango del día

$186.13 - $211.40

Rango de 52 semanas

$99.50 - $241.09

Volumen

31K

Promedio de volumen

1.1M

Margen bruto

35.88%

Desglose de ventas por clase de producto y geografía

Clase de producto:

• Las ventas de productos residenciales disminuyeron un 19% interanual hasta $574.8 millones.
• Las ventas de productos comerciales e industriales (C&I) aumentaron un 27% hasta $361.5 millones. (Generac también tiene una pequeña categoría de “otros”.)

Segmento geográfico:

• Las ventas nacionales disminuyeron un 3% interanual hasta $880.6 millones, con adquisiciones realizadas en el último año que contribuyeron aproximadamente al 7% del crecimiento.
• Las ventas internacionales (que consisten principalmente en productos comerciales e industriales) crecieron un 22% hasta $219.2 millones, impulsadas por la fortaleza en Europa y América Latina. El crecimiento principal fue de aproximadamente 28%. Esta métrica se vio afectada por la fortaleza del dólar estadounidense en comparación con otras monedas. (Ambas categorías incluyen ventas intersegmentales, por lo que su total es algo mayor que los ingresos totales de la compañía.)

Lo que dijo el CEO

Aquí parte de la declaración del CEO Aaron Jagdfeld en el comunicado de resultados:

[L]os resultados estuvieron en el extremo inferior de nuestras expectativas previas debido a la continua debilidad en productos residenciales. El impulso robusto continuó en la categoría de productos C&I, ya que las ventas superaron nuestras expectativas anteriores, y cerramos 2022 con una cartera de pedidos récord para estos productos. Las métricas de demanda del mercado final favorable continuaron en la categoría de sistemas de respaldo para el hogar durante el trimestre, y la capacidad de instalación mejoró significativamente con nuestro recuento de distribuidores y activaciones que aumentaron secuencialmente desde el tercer trimestre. Sin embargo, los niveles más altos de inventario en campo de sistemas de respaldo para el hogar continuaron afectando negativamente los pedidos y envíos durante el cuarto trimestre. Además, los envíos de productos de energía limpia fueron menores durante el trimestre mientras trabajamos para mejorar aún más la fiabilidad de estos productos y ampliar nuestras capacidades de distribución.

Orientación para 2023

Fuente de datos: Generac.

Las perspectivas de flujo de caja probablemente complacieron especialmente a los inversores. Antes del informe, Wall Street esperaba unos ingresos de $4.19 mil millones para 2023, por lo que la orientación de la compañía estuvo en línea con esta estimación.

Un año desafiante, pero con potencial de crecimiento a largo plazo

Generac tuvo un 2022 desafiante, con algunos de esos desafíos que se espera persistan durante la primera mitad de 2023. Pero la dirección ve tiempos mejores en el horizonte y espera que el negocio residencial vuelva a crecer interanualmente en la segunda mitad de 2023.

El potencial de crecimiento a largo plazo de la compañía sigue siendo robusto. La demanda de sus productos de respaldo de energía debería seguir recibiendo un impulso por el aumento en eventos climáticos extremos impulsados por el cambio climático. Y sus soluciones tecnológicas energéticas le brindan la posibilidad de beneficiarse de la próxima generación de la red eléctrica.