Instituciones debaten activos chinos: Se espera un repunte de activos sólidos chinos durante el período de reestructuración del orden internacional

El 24 de marzo por la tarde, todos los índices de A-shares subieron considerablemente. Al cierre, el Índice Compuesto de Innovación Tecnológica subió un 3.24%, y el Índice 50 de Innovación Tecnológica un 2.33%. Zhang Yidong, miembro del Comité Ejecutivo y economista jefe de Haitong International, señaló en un informe publicado que, durante la reconfiguración del orden internacional, es probable que surja una tendencia de activos sólidos en China. Actualmente, la relación calidad-precio del mercado de acciones chino es destacada, con valoraciones en niveles bajos a nivel mundial y un efecto de descuento horizontal evidente, lo que proporciona un espacio significativo para ponerse al día con los mercados principales en el extranjero en términos de valoración.

Según Zhang Yidong, China se ha convertido en la fuente de crecimiento más estable del mundo, y el mercado de acciones chino tiene una base sólida para un desarrollo a largo plazo. “Las tres principales razones para el optimismo a largo plazo en el mercado de acciones chino son: la economía china se estabiliza, el sector inmobiliario y la demanda interna mejoran marginalmente; la capacidad tecnológica aumenta, la manufactura se mantiene en la primera posición mundial, y la inteligencia artificial y la investigación científica avanzan hacia la primera línea mundial; y se sigue un camino de desarrollo financiero con características chinas, manteniendo un mercado de capitales estable y activo”, afirmó.

El último informe de Changjiang Strategy señala que, en el contexto de la fuerte volatilidad global provocada por el conflicto entre EE. UU. e Irán, los activos chinos muestran valor de refugio y una relación costo-beneficio en su asignación, gracias a su espacio de circulación interna, la resiliencia global de su cadena de suministro y un sólido respaldo de políticas en el fondo. Esto los convierte en un destino principal para el capital global que busca “margen de seguridad”.

“El mercado de A-shares es más resistente en comparación con los mercados externos, principalmente debido a la alta autosuficiencia energética, la diversificación en las importaciones de energía y la estructura económica dominada por la demanda interna. China está relativamente menos afectada por los shocks en los precios energéticos externos”, indica el informe.

La institución enfatiza que, en tiempos de alta volatilidad, se mantiene una visión optimista sobre los activos chinos. El informe señala que, aunque el pánico externo ha provocado salidas de capital extranjero a corto plazo, los ETF pasivos continúan con compras netas, lo que indica que el “dinero inteligente” está aprovechando la oportunidad para acumular posiciones. Además, con la política definida en las dos sesiones nacionales y la publicación oficial del plan de cinco años, las estrategias de nueva productividad y expansión de la demanda interna están claras, y las políticas macroeconómicas trabajan en conjunto para crear una base sólida para el mercado de A-shares. Esto no solo elimina dudas sobre la trayectoria de crecimiento a largo plazo, sino que también proporciona el impulso principal para la recuperación de valoraciones actual.

Li Xuewei, gerente del fondo HSBC Jintrust Value Pioneer, también afirmó que los datos de “buen comienzo” de la economía doméstica son sólidos, con indicadores como el PMI manufacturero y la financiación social por encima de las expectativas, lo que muestra que la dinámica interna de la economía se está recuperando. Después de la liberación de la emoción a corto plazo, el mercado podría experimentar una ventana de recuperación.

De cara a medio y largo plazo, Li Xuewei cree que los activos de renta variable nacionales tienen suficiente espacio y oportunidades. Por un lado, las políticas en ambos extremos de la oferta y la demanda están en marcha, con políticas fiscales y monetarias coordinadas para apoyar la economía real, y se espera que las ganancias empresariales y el ROE se estabilicen y mejoren gradualmente. Al mismo tiempo, la industria tecnológica nacional continúa logrando avances en áreas como IA, semiconductores y energías renovables. Sumado a que, en una perspectiva a largo plazo, la liquidez global sigue siendo abundante, se espera que el mercado de acciones chino continúe fortaleciéndose impulsado por la mejora en las ganancias y el apoyo de la liquidez. Por otro lado, la economía china muestra suficiente resiliencia, con un volumen considerable de ahorros excedentes de los residentes. Con la profundización de las reformas del mercado de capitales (como la mejora en los sistemas de dividendos y recompra de acciones, y la entrada de fondos a largo plazo), se espera que se forme un ciclo de retroalimentación positiva de “entrada de fondos—tendencia alcista del mercado”, atrayendo aún más inversión extranjera y estableciendo un patrón de crecimiento sostenido a largo plazo.