(Finanzas y Economía) La Reserva Federal mantiene las tasas de interés sin cambios; los analistas esperan un retraso en el ritmo de reducción de tasas

La Agencia de Noticias de China, Beijing, 19 de marzo (陶思阅) — La Reserva Federal anunció el 19 de marzo, hora de Beijing, que mantiene el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre 3.5% y 3.75%. El mercado está atento a las consideraciones que motivan esta decisión, siendo el impacto del precio del petróleo en la inflación uno de los focos principales.

Los analistas de Citigroup consideran que, ante la escalada del conflicto en Oriente Medio, el precio futuro del petróleo Brent podría subir hasta 120 dólares por barril en los próximos días. Si las infraestructuras energéticas sufren ataques generalizados o el estrecho de Hormuz permanece cerrado durante un período prolongado, el precio promedio del petróleo Brent en el segundo y tercer trimestre de este año podría alcanzar los 130 dólares por barril.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó que aún no se conoce el alcance ni la duración del impacto de la situación en Oriente Medio sobre la economía estadounidense, pero que el aumento en los precios del petróleo ejercerá presión a la baja sobre el empleo en Estados Unidos y a la alza sobre la inflación.

“La economía estadounidense actual presenta una combinación de desaceleración del crecimiento, mercado laboral débil y precios estables”, dijo Cheng Shi, economista jefe de ICBC International. La Reserva Federal opta por mantener las tasas, consolidando la tendencia a la caída de la inflación y dejando espacio para la observación de la política.

Cheng Shi opina que los eventos geopolíticos no solo elevan la inflación real a través del aumento en los precios de la energía y las materias primas, sino que también pueden afectar la economía estadounidense mediante la reducción del consumo y la inversión de los residentes, el aumento en los costos de los bienes importados y otros canales, agravando la volatilidad económica y aumentando el riesgo de estanflación en un contexto de desaceleración del crecimiento.

Las últimas proyecciones económicas de la Reserva Federal muestran que el gasto de consumo personal (PCE) en Estados Unidos alcanzará un 2.7% para fines de 2026, por encima del 2.4% previsto en diciembre pasado. Este ajuste al alza en un indicador clave de inflación se atribuye principalmente al aumento en los precios del petróleo y a la presión inflacionaria derivada de las políticas arancelarias.

En la rueda de prensa posterior a la reunión de política monetaria, Powell admitió que la política monetaria debe sopesar los riesgos bidireccionales entre la inflación y el crecimiento económico, y que para reactivar los recortes de tasas, los responsables de la política deben ver una reducción sostenida en la inflación.

El “gráfico de puntos” de las últimas previsiones de tasas de interés de la Reserva Federal muestra que, de los 19 miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), siete esperan una reducción de tasas este año o ninguna, mientras que otros siete no prevén recortes.

CICC publicó un informe que indica que la situación puede ser más compleja de lo que describe Powell, y que la economía estadounidense está entrando en una fase de “tipo de estanflación”. Desde el año pasado, el aumento de aranceles y el endurecimiento de las políticas migratorias han restringido la oferta, y el reciente aumento en los precios del petróleo agravará aún más la contracción de la oferta, reforzando las características de estanflación. Por ello, CICC estima que la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas este año no es alta, y que en la primera mitad del año mantendrá las tasas estables, retrasando la reanudación de los recortes hasta la segunda mitad.

El equipo de investigación de CITIC Securities prevé que en la reunión de política monetaria de abril la Reserva Federal no recortará tasas, pero tras el cambio de presidente, en la segunda mitad del año podría haber un recorte de 25 puntos básicos.

“En la primera mitad del año, la Reserva Federal adoptará una postura de observación basada en los datos”, afirmó Bai Xue, subdirectora del Departamento de Investigación y Desarrollo de Dongfang Jincheng. La Fed necesita confirmar la sostenibilidad de la caída de la inflación, pero la posibilidad de reactivar los recortes de tasas durante el ciclo de bajada es muy baja. A largo plazo, la política monetaria seguirá siendo relativamente acomodaticia.

La herramienta de observación de la Reserva Federal en la Bolsa de Futuros de Chicago indica que, hasta las 17 horas del día 18, la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas en su nivel actual o más altas en la reunión de diciembre de este año es del 51.2%, significativamente superior al 23.5% de hace una semana. (Fin)