Galactic Securities da China: Computação sinérgica integrada no novo programa de infraestruturas; Sentimento de otimismo da capacidade computacional de IDC em elevação

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China Galaxy Securities publica relatório afirmando que, em 2026, o Relatório de Trabalho do Governo incluirá a “colaboração de cálculo e eletricidade” nas novas infraestruturas, do ponto de vista da estratégia nacional, o núcleo da colaboração de cálculo e eletricidade é transformar as vantagens industriais do sistema elétrico do nosso país em vantagens competitivas na economia digital. Atualmente, os custos e restrições dos centros de dados concentram-se cada vez mais em duas questões: o preço da eletricidade é caro ou barato, e a eficiência do uso de energia é alta ou baixa. A “colaboração de cálculo e eletricidade” tem potencial para expandir o modelo de AIDC/IDC de aluguel de gabinetes e operação de propriedades de ativos pesados para um modelo de plataforma de infraestrutura híbrida de “recursos elétricos + entrega de capacidade de cálculo + operação de energia”.

Os principais pontos de China Galaxy Securities são os seguintes:

O Relatório de Trabalho do Governo de 2026 incluirá a “colaboração de cálculo e eletricidade” nas novas infraestruturas

“Colaboração de cálculo e eletricidade” refere-se à fusão profunda de infraestrutura de capacidade de cálculo com o sistema elétrico por meio de tecnologias digitais e inteligentes, realizando uma interação bidirecional e otimização na carga de capacidade de cálculo e no fornecimento de eletricidade. Espera-se que, em 2025, o consumo de energia de TI do nosso país no AIDC atinja 77,7 TWh, aumentando para 146,2 TWh em 2027, pressionando continuamente o lado de fornecimento de energia.

A “colaboração de cálculo e eletricidade” manifesta-se em dois níveis: primeiro, “eletricidade sustentando cálculo”, ou seja, fornecendo energia estável, de baixo custo e zero carbono ao centro de cálculo por meio de fornecimento direto de energia verde, integração de rede, armazenamento de energia e fontes de energia; segundo, “otimização de eletricidade”, ou seja, usando algoritmos de IA e análise de big data para prever oscilações na geração de energia renovável, regulando em tempo real a carga de cálculo, transformando os data centers de grandes consumidores de energia em recursos de ajuste flexível do sistema elétrico, participando de serviços auxiliares como regulação de pico e frequência por meio de usinas virtuais. Do ponto de vista estratégico nacional, o núcleo da colaboração de cálculo e eletricidade é transformar as vantagens industriais do sistema elétrico do país em vantagens competitivas na economia digital.

Com o aumento da demanda por capacidade de cálculo, a eletricidade tornou-se uma das variáveis operacionais mais centrais do AIDC

Atualmente, os custos e restrições dos centros de dados concentram-se cada vez mais em duas questões: o preço da eletricidade é caro ou barato, e a eficiência do uso de energia é alta ou baixa. A “colaboração de cálculo e eletricidade” tem potencial para expandir o modelo de AIDC/IDC de aluguel de gabinetes e operação de propriedades de ativos pesados para um modelo de plataforma de infraestrutura híbrida de “recursos elétricos + entrega de capacidade de cálculo + operação de energia”.

A China Galaxy Securities acredita que as empresas que podem beneficiar-se do desenvolvimento da “colaboração de cálculo e eletricidade” devem atender às seguintes características: possuir reservas de recursos escassos de consumo de energia/terra/nós, estar próximas de centros de cálculo estratégicos ou áreas de demanda central, ter capacidade de conexão com energia verde e fornecimento/distribuição eficiente, ser capazes de suportar AIDC de alta densidade de potência, possuir capacidades de resfriamento líquido/HVDC/UPS/armazenamento de energia para redução de consumo, ou ter capacidade de gerenciamento de cálculo/operacional de nuvem inteligente. Dentro deste quadro, as áreas mais relevantes no setor de telecomunicações são principalmente operadores de AIDC/IDC e empresas de resfriamento líquido e eficiência energética.

A colaboração de cálculo e eletricidade abre caminhos multidimensionais de redução de custos para o IDC, com a negociação de energia verde e a gestão de eficiência energética reestruturando a curva de custos

Primeiro, a capacidade de cálculo acompanha a energia verde de baixo custo, reduzindo diretamente o custo por kWh; segundo, as tarefas são reguladas de acordo com as oscilações nos preços da eletricidade e na energia verde, reduzindo o uso de energia em horários de alto custo; terceiro, métodos como resfriamento líquido e gerenciamento de energia com IA reduzem o PUE, diminuindo o consumo de energia não-IT; quarto, participando de negociações de energia verde, serviços auxiliares e usinas virtuais, parte do consumo de energia é transferido de centros de custo rígidos para centros de valor flexíveis.

Tomemos como exemplo a Runjian Co., que construiu o centro de cálculo inteligente Wuxiang Yun Gu, atualmente o centro de cálculo mais alto nível e maior escala de Guangxi. Além disso, a empresa, apoiada na experiência técnica do setor de energia, está construindo uma rede de energia completa, oferecendo capacidades técnicas de “geração - transmissão - distribuição - armazenamento - consumo de energia - serviços em nuvem”, com potencial para manter uma posição de liderança na construção de novos sistemas elétricos e na realização de metas de carbono duplo.

Recomendações de investimento

Empresas que tenham uma presença profunda em nós de “Cálculo do Leste ao Oeste” ou possuam recursos de energia verde; fornecedores de infraestrutura de centros de dados que possam oferecer soluções eficientes, estáveis e verdes de fornecimento/distribuição de energia e controle de temperatura, podem beneficiar-se do desenvolvimento da “colaboração de cálculo e eletricidade”.

Ações relacionadas ao AIDC: Runjian Co. (002929.SZ), DataPort (603881.SH), Runze Technology (300442.SZ), Guanghuan Xinwang (300383.SZ); ações relacionadas a módulos ópticos: Zhongji Xuchuang (300308.SZ), Xinyi Sheng (300502.SZ), Liante Technology (301205.SZ); ações relacionadas a cabos de fibra óptica: Longfei Fiber (601869.SH), Hengtong Optoelectronics (600487.SH), Zhongtian Technology (600522.SH); ações de resfriamento líquido: Yingweike (002837.SZ).

Aviso de risco

Risco de desempenho insatisfatório na promoção de aplicações de AIGC; riscos de incerteza devido a políticas e conflitos tecnológicos nacionais e internacionais; aumento da concorrência no setor de capacidade de cálculo, entre outros.