"Actuación en solitario" para engañar a inversores, Yingjiji planea interacción falsa y recibe multa de 8 millones de yuanes

Bajo la supervisión regulatoria, otra compañía que cotiza en A-shares realiza una divulgación de información del tipo “aprovechar la tendencia”.

El 17 de marzo, Yingji Xin (688209) emitió un anuncio en el que informó que la compañía y tres altos ejecutivos estaban siendo sancionados por violaciones en la divulgación de información, con una multa total de 8 millones de yuanes, de los cuales 4 millones corresponden a la empresa, 2.1 millones a Chen Xin, director y CEO, 1.1 millones a Huang Hongwei, presidente y gerente general, y 800,000 a Wu Renchao, secretario del consejo.

La sanción apunta directamente a la conducta irregular de la compañía en plataformas de interacción, donde se planificó artificialmente una sesión de preguntas y respuestas para aprovechar la tendencia del tema de interfaces cerebro-máquina, convirtiéndose en otro caso típico de supervisión estricta en la regulación de divulgación de información en el mercado de A-shares.

Crear tendencia mediante preguntas y respuestas

La investigación regulatoria reveló que las acciones indebidas de Yingji Xin fueron cuidadosamente planificadas. El 5 de enero de 2026, la compañía publicó en la plataforma de interacción de la Bolsa de Shanghái una pregunta sobre el progreso de sus chips de interfaz cerebro-máquina. Al día siguiente, después del cierre, la respuesta oficial afirmó que la empresa había incursionado en el campo de chips de interfaz cerebro-máquina, destacando el chip IPA1299, y afirmó que el producto tenía un rendimiento comparable al de chips líderes en el extranjero y ya se encontraba en producción y envío.

La investigación mostró que esta declaración era gravemente inexacta: en primer lugar, la diferencia en la ruta tecnológica era significativa; los productos de la compañía son no invasivos, mientras que los principales chips en el extranjero son invasivos, con diferencias sustanciales. En segundo lugar, la pertenencia del producto era dudosa, ya que el chip IPA1299 fue desarrollado conjuntamente con una empresa participada, no de forma independiente por la compañía. En tercer lugar, el estado operativo era falso: el producto aún estaba en fase de desarrollo de mercado, sin ventas a escala ni ingresos, y la afirmación de “producción en masa y envío” era una exageración grave.

Tras la publicación de esta información engañosa, la atención del mercado aumentó rápidamente, y el precio de las acciones de la compañía se desvió claramente de la tendencia del mercado, presentando fluctuaciones anómalas, constituyendo una declaración engañosa según lo definido por la Ley de Valores.

Reiteradas infracciones bajo supervisión

De hecho, Yingji Xin no es la primera vez que cruza la línea regulatoria. Ya el 7 de enero, la Bolsa de Shanghái emitió una advertencia regulatoria a la compañía y a sus responsables, señalando que sus respuestas eran inexactas, incompletas y que no se proporcionaron suficientes advertencias de riesgo, exigiendo que se evitara inducir a error a los inversores.

Pero la compañía no corrigió a tiempo. El 13 de febrero, la Comisión Reguladora de Valores (CSRC) inició una investigación formal por sospechas de violaciones en la divulgación de información. Solo 37 días después de la advertencia, se inició la investigación, demostrando una actitud de tolerancia cero en el mercado de capitales. La multa máxima de 8 millones de yuanes no solo es una sanción severa, sino que también envía una señal clara al mercado de que aprovechar tendencias y especular con conceptos será severamente castigado.

Los datos financieros muestran que en 2025, Yingji Xin tuvo ingresos totales de 1,612 millones de yuanes, un aumento del 12.65% respecto al año anterior; y una utilidad neta atribuible a la matriz de 177 millones, un incremento del 42.81%. La principal actividad se centró en chips para gestión de energía y protocolos de carga rápida, utilizados en electrónica de consumo y otros escenarios. Al cierre del 17 de marzo, el precio de sus acciones era de 21.03 yuanes por acción, con una capitalización de mercado de 9.1 mil millones de yuanes. La empresa mantiene una base sólida, pero su conducta de manipulación activa y deliberada resulta aún más absurda.

¿Por qué es tan difícil erradicar la tendencia de aprovechar temas de actualidad?

El caso de Yingji Xin no es aislado. Recientemente, empresas como Yahui Long y Rongbai Technology también han sido sancionadas por divulgar información violando las reglas de aprovechar tendencias, reflejando tres problemas profundos que persisten en el mercado de A-shares.

1. La impulsividad del valor de mercado supera los límites de cumplimiento

Algunas empresas cotizadas consideran que el aumento del precio de sus acciones equivale a éxito en la gestión, ignorando la inversión en I+D y el crecimiento real de resultados, y en su lugar, elevan rápidamente su valor de mercado vinculándose a conceptos de moda. La interfaz cerebro-máquina, como tecnología de vanguardia, atrae mucha atención y tiene un alto potencial de imaginación, convirtiéndose en un objetivo atractivo para la especulación. Los altos ejecutivos, conscientes de que sus productos aún no alcanzan producción en masa, exageran intencionadamente, en realidad gestionando el valor de mercado de manera distorsionada y en detrimento de los intereses de los inversores para obtener beneficios a corto plazo.

2. La mecánica de cumplimiento en divulgación de información es prácticamente inexistente

La plataforma de interacción de Shanghái, como canal oficial de comunicación entre empresas y inversores, debería adherirse a principios de veracidad, precisión y completitud, pero en el caso de Yingji Xin fue utilizada como herramienta de especulación. Desde la planificación de preguntas hasta respuestas falsas, en todo el proceso no se activó ninguna revisión interna de cumplimiento, evidenciando graves fallas en la gobernanza corporativa: el secretario del consejo, como principal responsable de la divulgación, no cumplió con sus obligaciones de revisión; los altos ejecutivos ignoraron las reglas regulatorias; los controles internos fallaron completamente, facilitando las conductas ilícitas.

3. El desequilibrio entre costos y beneficios de las infracciones

En el pasado, las infracciones por aprovechar tendencias solían terminar con advertencias o multas pequeñas, lo que generaba cierta complacencia en algunas empresas. La sanción de 8 millones de yuanes a Yingji Xin, con multas de hasta 2.1 millones para los altos ejecutivos, representa un aumento significativo en la severidad. Sin embargo, en comparación con las potenciales ganancias derivadas de fluctuaciones en el precio de las acciones, algunas empresas todavía consideran que vale la pena arriesgar. En un contexto de supervisión más estricta, algunas siguen arriesgándose, evidenciando una débil conciencia de cumplimiento y un fuerte impulso por obtener beneficios.

La mano dura de la supervisión

La sanción de esta vez se basa en el artículo 197, segundo párrafo, de la Ley de Valores, que trata las conductas ilícitas relacionadas con declaraciones engañosas en la divulgación de información, demostrando la determinación de las autoridades regulatorias de aplicar una supervisión estricta y de precisión.

Desde la perspectiva del mercado, estas conductas dañan gravemente los principios de equidad: inducen a los pequeños y medianos inversores a seguir ciegamente las tendencias, distorsionan la formación de precios, deterioran el ecosistema del mercado, expulsan a las empresas serias y socavan la confianza en la regulación, poniendo en riesgo el desarrollo saludable del mercado de capitales.

Actualmente, la supervisión en A-shares ha establecido un ciclo completo de advertencias previas, investigaciones en medio y sanciones posteriores. La rápida advertencia de la Bolsa de Shanghái, la pronta investigación de la CSRC y las sanciones estrictas de los órganos regulatorios garantizan una respuesta eficiente, dejando sin escapatoria a quienes intenten aprovechar tendencias. Además, la regulación ha incluido las respuestas en plataformas de interacción en el ámbito de la supervisión de divulgación de información, llenando un vacío en la supervisión de informes no periódicos.

Fuente: Chunhua Finance

Aviso: Este artículo es solo para compartir conocimientos y transmitir información. No constituye ninguna recomendación de inversión. Cualquier decisión de inversión basada en este contenido es bajo su propio riesgo.