¿Si Irán bloquea los oleoductos, quién gana más dinero? Una familia francesa de "drones desminadores" se convierte en multimillonaria

La gigante de tecnología de defensa francesa Exail Technologies se está convirtiendo en uno de los beneficiarios más destacados de la ola de expansión militar a nivel mundial.

Frente a la invasión conjunta de EE. UU. e Israel y la amenaza de Irán de colocar minas en el estrecho de Ormuz, esta empresa francesa especializada en drones submarinos ha entrado rápidamente en la vista de las armadas de varios países, con un aumento en su valor de mercado de más del 700% desde mediados de 2024.

El empeoramiento de la situación ha impulsado directamente la demanda del mercado por Exail, cuyo valor en bolsa alcanzó un máximo histórico la semana pasada.

El CEO de Exail, Raphaël Gorgé, afirmó que la compañía sigue recibiendo consultas de evaluación de capacidades y solicitudes de compra de múltiples partes, “si tuviera 12 sistemas listos para entrega inmediata, no sería difícil encontrar compradores.”

Con el aumento del valor de mercado y la participación familiar del 41% en Exail, la familia Gorgé ha visto su patrimonio neto subir a aproximadamente 1,000 millones de dólares, ingresando en la lista de multimillonarios de Bloomberg. Esta semana, la familia vendió acciones por valor de 75.6 millones de euros, aprovechando la tendencia alcista.

La crisis de Ormuz enciende la demanda de adquisición

El producto principal de Exail es un sistema de drones submarinos de alta gama, con un costo unitario de aproximadamente 500 millones de euros (unos 580 millones de dólares) y un ciclo de entrega de hasta 18 meses. Este sistema consiste en una embarcación no tripulada que lleva un escuadrón de drones submarinos, capaces de detectar y destruir minas en áreas peligrosas de forma autónoma. La Armada de Bélgica y la de los Países Bajos fueron las primeras en adquirir este sistema en 2019, con un pedido conjunto que incluye más de 1,000 drones.

Antes de la amenaza de Irán de colocar minas, Exail ya acumulaba pedidos.

Según Gorgé, los Emiratos Árabes Unidos —que han estado bajo presión por la amenaza iraní en el último año— realizaron un pedido a Exail hace más de un año. La verdadera escalada en el precio de las acciones comenzó tras un pedido de 400 millones de euros de un cliente naval anónimo a principios del año pasado.

Los competidores de Exail en el campo de los drones submarinos incluyen a grupos más grandes como Thales SA (Francia), Saab AB (Suecia) y Kongsberg Gruppen ASA (Noruega).

La ola de reorganización en la defensa europea crea ganadores en las pymes

El ascenso de Exail refleja una profunda transformación en la industria de defensa europea. Tras la invasión de Ucrania por Rusia en 2022, los países europeos comenzaron a aumentar significativamente su gasto en defensa, destacando la necesidad de desminado en el Mar Negro; al mismo tiempo, las dudas sobre la continuidad de los compromisos de seguridad de EE. UU. han impulsado a Europa a invertir más en defensa autónoma.

Jean-Francois Delcaire, gerente del fondo HMG Finance en París, afirmó: “La reestructuración global en la industria militar es una tendencia importante, ya reflejada en el aumento sustancial de los precios de las acciones, que indica expectativas sólidas, pero la ejecución de contratos de defensa conlleva riesgos y requiere tiempo.”

Este año, tres contratistas de defensa en Europa han salido a bolsa, y el fabricante de tanques conjunto de Alemania y Francia, KNDS NV, está preparando una gran oferta pública inicial. Exail, que anteriormente tenía un valor de mercado inferior a 500 millones de euros, ha superado los 2.5 mil millones de euros en este mes.

Fundamentos tecnológicos a través de adquisiciones y fusiones

El desarrollo tecnológico de Exail no fue instantáneo. Raphaël Gorgé se incorporó a la empresa familiar en 2004, liderando la adquisición estratégica más importante de la compañía: en 2022, compró por 410 millones de euros al fabricante civil de drones marinos iXblue, fusionándolo con el negocio de robots marinos militares del grupo, con parte del financiamiento proveniente de la firma de capital privado británica ICG Plc.

Este movimiento ha dado resultados notables. Tras la fusión, los beneficios del grupo Exail casi se duplicaron, impulsados por la demanda de sistemas de sonar y navegación antiinterferencias, y un aumento significativo en la cartera de pedidos pendientes.

El grupo familiar continúa expandiéndose. Jean-Pierre Gorgé, fundador de la familia Gorgé y padre de Raphaël, fundó la empresa en 1988. Este mes, otra de sus compañías completó una financiación de aproximadamente 100 millones de euros para el desarrollo de pequeños reactores nucleares modulares.

Riesgos asociados a la alta valoración

Aunque las acciones cayeron a aproximadamente 129 euros esta semana, el ratio precio-beneficio de Exail sigue siendo de unas 71 veces las ganancias previstas, más del doble del promedio de los últimos diez años.

François Dossou, director de acciones de Sienna Gestion, señaló que la compañía aún debe cumplir con los pedidos pendientes, “tienen la capacidad técnica, pero no se puede descartar el riesgo de ejecución para una empresa de este tamaño.”

Gorgé mantiene una visión optimista. Espera que la cartera de pedidos “se llene más rápido y con mayor fuerza en los próximos meses y en los próximos cinco a diez años,” y considera que la forma de guerra moderna está cambiando: los clientes internacionales están empezando a entender que, con cuatro corbetas y 200 drones, se obtiene una mejor relación costo-eficacia que con seis corbetas, y que los drones pueden entregarse en 18 meses, en lugar de los cinco o seis años que requiere el equipamiento tradicional.

Advertencias de riesgo y exención de responsabilidad

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