Depois de deixar de "voar solo", a PingAn Good Doctor ficou mais forte

Após anos de crescimento selvagem e ajustes de avaliação na indústria de saúde na internet, a Ping An Good Doctor está a tentar contar uma nova história de lucros ao mercado de capitais.

O relatório financeiro divulgado em 25 de março mostra que, em 2025, a receita total foi de 5,468 bilhões de yuans, um aumento de 13,7% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro líquido ajustado atingiu 414 milhões de yuans, um crescimento de 161,3% em relação ao ano anterior.

Este é o primeiro relatório de lucros expressivos desde a abertura de capital da Ping An Good Doctor.

Por trás deste desempenho impressionante, está a mudança da Ping An Good Doctor de uma ambição de plataforma de saúde na internet independente para uma integração completa com o Grupo Ping An.

Em 2025, a receita da Ping An Group e suas partes relacionadas que contribuíram para a Ping An Good Doctor foi de 2,28 bilhões de yuans, um aumento de quase 40%, representando 41,7% da receita total, um aumento de mais de 7 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

A seguir, a atenção está voltada para se o volume de transações entre a Ping An Good Doctor, sua controladora e partes relacionadas continuará a crescer.

No que diz respeito às operações específicas, o negócio de colaboração com seguros comerciais constitui a base da receita da Ping An Good Doctor, com 3,296 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 11%. O negócio de gestão de saúde corporativa mostrou forte explosão, atingindo 1,306 bilhões de yuans, um crescimento de 40,6% em relação ao ano anterior.

A combinação dos negócios de colaboração com seguros comerciais e gestão de saúde corporativa contribuiu com 4,602 bilhões de yuans, representando mais de 80% da receita total.

Ao mesmo tempo, a Ping An Good Doctor também está a reduzir custos de forma rigorosa para pressionar as margens de lucro, com uma taxa de despesas total de 30,6% em 2025, uma redução de 4,6 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

No entanto, o aumento expressivo do lucro líquido não se deve apenas ao forte desempenho operacional e ao controle de custos, mas também à grande contribuição de receitas não operacionais.

Em 2025, o “outro resultado líquido” da Ping An Good Doctor atingiu 140 milhões de yuans, um aumento de 203,7%, tornando-se um fator-chave para o aumento do lucro líquido do período.

Isso se deve principalmente à reversão de uma provisão histórica de 90 milhões de yuans relacionada a uma ação judicial de 2024.

“Em 31 de dezembro de 2025, a provisão histórica relacionada a processos e disputas foi liquidada. O grupo, com base em fatos, avanços e opiniões de advogados internos e externos, reverteu a provisão não utilizada de 90 milhões de yuans,” afirmou a Ping An Good Doctor.

Sem dúvida, este relatório financeiro deu um forte impulso à indústria de saúde na internet, que passou por um período difícil, abandonando a narrativa de construir uma plataforma superdimensionada de forma independente, e aceitando ser uma “infraestrutura de saúde” do Grupo Ping An, o que trouxe retornos concretos.

Este é um problema comum às plataformas de saúde na internet que buscam lucrar em escala atualmente. O negócio da JD Health também está profundamente integrado ao site principal, com o principal ponto de compra de medicamentos ainda embutido na app da JD.

Esta é a situação atual da Ping An Good Doctor e da JD Health, e também a dura realidade que toda a indústria de saúde na internet percebeu após anos de dificuldades: plataformas de serviços de saúde puramente independentes, nesta fase, são quase um conceito de negócio impossível de fechar um ciclo completo.

Quer dependam de seguros financeiros ou de comércio eletrônico de varejo, abandonando a aura de “disruptor” e aceitando um papel secundário, tornando-se uma infraestrutura de saúde e um plugin de valor agregado indispensável no ecossistema do controlador, talvez seja a melhor estratégia para sobreviver com estabilidade.

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