CITIC Futures: Macro sentiment weakens, tin prices oscillate

A questão do fornecimento de estanho tem-se vindo a aliviar: a Birmânia está a acelerar a reativação de minas de alto teor de estanho em áreas de baixa altitude, prevendo-se que a quantidade de minério extraída aumente progressivamente; na Indonésia, de acordo com a Associação Mineira Indonésia, a Administração de Recursos Minerais de carvão estabeleceu a meta de produção de estanho para 2026 em 65.86 mil toneladas, acima da quota anteriormente prevista de 60 mil toneladas, o que indica uma flexibilização nas expectativas de fornecimento; a situação na República Democrática do Congo (RDC) continua grave, mantendo-se o risco de fornecimento elevado. Olhando para o futuro, os problemas de oferta de estanho têm-se vindo a aliviar em comparação com o passado, mas a oferta nas principais regiões de produção permanece vulnerável. Quanto à procura, o rápido desenvolvimento da IA impulsiona o setor de semicondutores a manter um crescimento elevado, embora este ano a instalação global de painéis solares possa não crescer, e o ritmo de vendas de veículos de nova energia pode desacelerar; no entanto, outros setores tradicionais, como chapas de estanho e produtos químicos de estanho, mantêm-se relativamente estáveis. Considerando a reconstrução dos estoques na cadeia de produção, espera-se que a procura por lingotes de estanho continue a crescer. No geral, os riscos de fornecimento ainda existem, e juntamente com a resiliência da procura a jusante, prevê-se que o suporte ao preço do estanho permaneça, embora a curto prazo, devido ao sentimento macroeconómico mais fraco e às expectativas de recuperação do fornecimento, os preços devam manter-se voláteis. (CITIC Futures)