EUA PCE núcleo de janeiro atinge máxima de quase dois anos, PIB real Q4 sofre redução drástica

Os preços ao consumidor nos EUA subiram de forma contínua em dois meses consecutivos, mas o crescimento económico do quarto trimestre foi drasticamente revisado para baixo. Sob o impacto duplo do aumento dos preços do petróleo devido ao conflito no Irã e do consumo fraco, o roteiro de redução de taxas do Federal Reserve foi completamente desorganizado.

Nos últimos meses, os responsáveis pelo Federal Reserve mostraram preocupação crescente com a persistência da inflação, e o mais recente indicador de preços PCE revelou as razões. Os preços em janeiro aumentaram significativamente, e espera-se que a tendência forte continue em fevereiro.

Devido ao recente impasse do governo federal, o relatório foi divulgado na sexta-feira após várias semanas de atraso. O relatório mostra que o chamado índice PCE aumentou 0,3% em janeiro, alinhado com as expectativas de Wall Street; em relação ao mesmo período do ano anterior, caiu ligeiramente de 2,9% para 2,8%.

O objetivo do Federal Reserve é reduzir a inflação anual para 2% ou menos, mas atualmente ainda há uma grande distância desse objetivo.

A taxa de inflação do PCE, excluindo alimentos e energia, foi ainda mais forte, crescendo 0,4% em relação ao mês anterior; em relação ao mesmo período do ano anterior, subiu 3,1%, acima dos 3,0% do mês anterior. O PCE core, que exclui preços voláteis de alimentos e energia, é considerado o melhor indicador para prever a inflação futura.

Após o anúncio, o ouro à vista apresentou pouca volatilidade. Os traders apostam que o Federal Reserve reduzirá as taxas antes de setembro.

Espera-se que o índice PCE de fevereiro também apresente aumento semelhante. É importante notar que esses dados ainda não incluem o aumento recente nos preços do petróleo causado pelo conflito no Irã.

O aumento dos preços do petróleo pode elevar os níveis de inflação em março e nos meses seguintes, dependendo da duração do conflito. Portanto, antes da queda dos preços do petróleo, o Federal Reserve pode adiar uma nova redução nas taxas de juros dos EUA.

O site financeiro americano investinglive afirmou que esse relatório representa um problema para os dovish do Federal Reserve. Os dados gerais estão basicamente dentro do esperado, mas, ao analisar com mais cuidado, o PCE core já registra dois meses consecutivos de aumento de 0,4% em relação ao mês anterior. Se esses dados se repetirem por mais alguns meses, a inflação se aproximará rapidamente de 2%, e esses números continuarão sendo considerados na comparação anual nos próximos 10 meses. Além disso, o impacto dos preços de energia está prestes a acontecer.

Produto Interno Bruto (PIB) do quarto trimestre nos EUA

De acordo com o Bureau de Análise Econômica do Departamento de Comércio dos EUA, o indicador que mede todos os bens e serviços da grande economia americana — o Produto Interno Bruto (PIB) — no quarto trimestre, ajustado sazonalmente e pela inflação, apresentou uma taxa de crescimento real de apenas 0,7% ao ano.

A primeira estimativa do PIB foi significativamente revisada para baixo, de uma previsão inicial de 1,4%, e ficou bem abaixo da expectativa de consenso de 1,5% prevista pela Dow Jones. Esse número, em comparação com o crescimento de 4,4% no período anterior, indica uma desaceleração significativa na atividade econômica.

Para o ano completo de 2025, o crescimento do PIB foi de 2,1%, uma redução de 0,1 ponto percentual em relação à leitura anterior. Em 2024, a taxa de crescimento foi de 2,8%.

Também foi divulgado o gasto do consumidor em janeiro, que ficou ligeiramente acima do esperado. Com a inflação core ainda resistente e a guerra no Oriente Médio prolongando-se, os economistas acreditam que o Federal Reserve não deve retomar a redução das taxas de juros no curto prazo.

Na sexta-feira, o Bureau de Análise Econômica do Departamento de Comércio dos EUA afirmou que os gastos do consumidor, que representam mais de dois terços da atividade econômica, cresceram 0,4% em janeiro, o mesmo aumento do mês anterior. A guerra entre os EUA, Israel e o Irã elevou os preços do petróleo, podendo impactar o consumo.

O conflito também causou volatilidade nos mercados de ações, e economistas alertam que a redução de riqueza das famílias de alta renda pode forçar algumas a cortar gastos. As famílias de baixa renda já reduziram seus gastos devido ao aumento dos preços de bens causado por tarifas de importação. Economistas esperam que esse impacto negativo afete a economia no segundo trimestre.