"A+H" líder em equipamentos elétricos chegará! Huaming Equipment apresenta candidatura à HKEX, receita no exterior com crescimento composto superior a 32% em três anos|Hong Kong E声

Fonte丨Instituto de Pesquisa de Negócios da Era

Autor丨Estagiária Chen Jiajie

Editor丨Zheng Lin

Em 6 de março de 2026, de acordo com a Bolsa de Valores de Hong Kong, a Huaming Power Equipment Co., Ltd. (doravante “Huaming Equipment”), líder mundial na fabricação de comutadores de derivação com mais de trinta anos de experiência no setor de equipamentos elétricos, apresentou pedido de IPO na bolsa principal de Hong Kong, planejando listar-se em H-shares, com J.P. Morgan e Haitong International como co- patrocinadores. Se bem-sucedida, a empresa será uma das poucas líderes do setor de equipamentos elétricos listadas tanto em “A+H”.

De acordo com o prospecto e o relatório da Frost & Sullivan, com base na receita de 2024, a Huaming Equipment ocupa a segunda posição no mercado global de comutadores de derivação, com uma participação de aproximadamente 17,9%. Em um mercado altamente concentrado, onde os três principais participantes detêm cerca de 82,5% do mercado, a empresa é a única chinesa. Com liderança absoluta no mercado chinês, sua participação de mercado em volume de vendas de 2024 atingiu cerca de 80%, e no segmento de tensão abaixo de 500 kV, sua fatia global chega a aproximadamente 57,3%.

A expansão internacional tem sido uma importante força motriz de crescimento para a Huaming Equipment nos últimos anos. Em 2025, suas receitas de vendas no exterior atingiram 479 milhões de yuans, representando um aumento de sua proporção no total de 14,1% em 2023 para 19,9%. Entre 2023 e 2025, a taxa de crescimento composta anual das vendas internacionais foi de 32,1%. Além das duas principais bases de produção integradas na China (Fengxian, Xangai, e Zunyi, Guizhou), a empresa possui fábricas na Turquia e na Indonésia, além de escritórios de vendas e serviços nos EUA, Brasil, Singapura e outros países, com produtos já presentes em mais de 120 países e regiões.

Em 2022, a Huaming Equipment colocou em operação com sucesso seu comutador de derivação de alta tensão de ±500 kV com transformador de fluxo de alta tensão a vácuo, rompendo o monopólio de fabricantes estrangeiros nesse setor. Em 2025, seu novo comutador de derivação de alta tensão a vácuo foi implementado em grande escala no projeto de transmissão de energia de ±800 kV entre Longdong e Shandong. A empresa também opera o primeiro laboratório de testes de comutadores de derivação na China, certificado pela CNAS e baseado na norma IEC/ISO 17025. Além disso, liderou a elaboração e publicação de várias normas nacionais e industriais, com seus funcionários participando ativamente de organizações internacionais como a IEEE, demonstrando liderança técnica e influência no setor.

Dados financeiros indicam que a Huaming Equipment apresentou características de alto crescimento, alta lucratividade e forte fluxo de caixa de 2023 a 2025. Sua receita operacional cresceu de 1,946 bilhões de yuans em 2023 para 2,412 bilhões em 2025, com uma taxa de crescimento anual composta de 11,3%. A receita do segmento principal de equipamentos elétricos aumentou de 1,611 bilhões para 2,088 bilhões de yuans, com crescimento de 13,9% ao ano. Sua margem bruta foi de 51,5%, 48,3% e 53,9% nesses anos, enquanto a margem líquida foi de 28,3%, 26,8% e 29,8%, respectivamente. O lucro líquido de 2025 atingiu 720 milhões de yuans.

Contudo, é importante notar que o crescimento da Huaming Equipment depende bastante dos investimentos em redes elétricas na China e globalmente, bem como das políticas de transição energética. Reduções nesses investimentos ou diminuição do apoio político podem impactar negativamente seus resultados. A empresa também enfrenta forte concorrência de fabricantes internacionais renomados, exigindo investimentos contínuos para manter sua liderança tecnológica e de mercado.

Para o IPO, a Huaming Equipment planeja usar os recursos para fortalecer sua capacidade de pesquisa e desenvolvimento, expandir sua rede global de vendas e serviços, aprimorar estratégias de marca, desenvolver cadeias de suprimentos internacionais, modernizar suas operações com digitalização, automação e inteligência artificial, ampliar sua capacidade produtiva e reforçar seu capital de giro.

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