Las fuertes lluvias en Brasil pesan sobre los precios del café arábica en medio de un aumento en la oferta

El mercado de precios del café arábica enfrenta vientos en contra crecientes, ya que Brasil—el mayor productor mundial de granos de arábica—experimenta lluvias por encima de lo normal en sus regiones clave de cultivo. La combinación de condiciones climáticas favorables para el crecimiento de la cosecha y un aumento global en la producción está creando un exceso de oferta significativo que sigue presionando a la baja los precios del café arábica. Esta dinámica está ejerciendo una presión bajista sostenida tanto sobre las variedades arábica como robusta, mientras los traders lidian con señales contradictorias provenientes de patrones climáticos, pronósticos de producción y niveles de inventario.

Señales mixtas en los mercados de futuros

Los futuros de café arábica de marzo (KCH26) lograron una modesta ganancia del 0,39% (+1,30) a principios de esta semana, aunque el mercado en general sigue bajo presión. En contraste, los futuros de café robusta ICE de marzo (RMH26) cayeron un 2,24% (-92), alcanzando un mínimo de cuatro semanas. El rendimiento divergente entre las dos principales variedades de café refleja cambios subyacentes en sus fundamentos de oferta y demanda, con la robusta enfrentando una presión particularmente aguda por una avalancha de exportaciones vietnamitas.

Los intentos de recuperación del mercado, frágiles, han sido repetidamente puestos a prueba por las expectativas de lluvias continuas en la región de Minas Gerais en Brasil, que representa la mayor parte de la producción nacional de arábica. Según Somar Meteorologia, esta zona crítica recibió 69,8 mm de precipitación durante la última semana de enero—117% por encima del promedio histórico para ese período. Tales condiciones húmedas probablemente beneficiarán el desarrollo de la cosecha y, en última instancia, aumentarán los rendimientos, una perspectiva que pesa sobre los precios del arábica a medida que los traders anticipan mayores suministros llegando a los mercados globales.

Presiones de oferta que aumentan desde múltiples frentes

La presión bajista sobre los precios del arábica se intensifica al considerar las perspectivas de producción en Brasil. A principios de diciembre, Conab, la agencia oficial de pronósticos de cosechas de Brasil, elevó su estimación de la cosecha 2025 en un 2,4%, ahora proyectando 56,54 millones de sacos en comparación con la previsión anterior de 55,20 millones de sacos de septiembre. Esta revisión al alza indica un potencial de oferta robusto y refuerza el sentimiento bajista en torno a los precios del arábica.

Presiones paralelas surgen desde Vietnam, que ha consolidado su posición como el principal productor mundial de robusta. Las exportaciones de café del país aumentaron un 17,5% interanual en 2025, alcanzando 1,58 millones de toneladas métricas, según la Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam, impulsadas por condiciones de cultivo favorables y expansión de la plantación. De cara a la temporada 2025/26, se proyecta que la producción vietnamita aumente un 6% interanual hasta 1,76 millones de toneladas métricas (29,4 millones de sacos), alcanzando potencialmente un máximo de cuatro años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam señaló que, con condiciones climáticas favorables persistentes, la producción podría incluso superar la del año anterior en un 10%.

Sumando a este escenario bajista, los niveles de inventario monitoreados por ICE están en aumento. Después de caer a un mínimo de 1,75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre, las existencias de arábica en la bolsa se recuperaron a 461,829 sacos a mediados de enero—un máximo de 2,5 meses. De manera similar, los inventarios de robusta, que habían bajado a un mínimo de un año de 4,012 lotes el 10 de diciembre, volvieron a subir a 4,609 lotes a finales de enero. Estas acumulaciones de inventario sugieren una disponibilidad de oferta adecuada a corto plazo, reforzando la presión bajista sobre los precios del arábica.

Apoyo limitado ante acumulación de inventarios

A pesar de los vientos en contra, han surgido algunos factores de apoyo. Las exportaciones de café verde de Brasil en diciembre cayeron un 18,4% a 2,86 millones de sacos, según Cecafe, la Asociación Brasileña de Café Verde. Las exportaciones de arábica específicamente disminuyeron un 10% interanual a 2,6 millones de sacos, mientras que los envíos de robusta cayeron un 61% a 222,147 sacos. Esta desaceleración en las exportaciones representa una fuente temporal de apoyo para los precios del arábica, ya que la reducción en los flujos de oferta a corto plazo hacia los países importadores estrecha las condiciones del mercado en el corto plazo.

Perspectiva de producción global que inclina hacia lo bajista

Desde una perspectiva a largo plazo, la Organización Internacional del Café (ICO) informó en noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización 2025/26 (octubre a septiembre) disminuyeron un 0,3% interanual a 138,658 millones de sacos. Sin embargo, esta modesta caída oculta cambios significativos en la composición de la producción entre las variedades arábica y robusta.

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA (FAS) proyecta que la producción mundial de café para 2025/26 alcanzará un récord de 178,848 millones de sacos, lo que representa un aumento del 2,0% respecto al año anterior. Dentro de este total, se prevé que la producción de arábica disminuya un 4,7% hasta 95,515 millones de sacos—una contracción notable a pesar de las ganancias de producción esperadas en Brasil. Mientras tanto, se proyecta que la producción de robusta aumente un 10,9% hasta 83,333 millones de sacos, impulsada en gran medida por la expansión de la capacidad en Vietnam.

Específicamente para Brasil, el FAS pronostica una caída del 3,1% en la producción en la temporada 2025/26, hasta 63 millones de sacos, aunque se espera que la producción de Vietnam suba un 6,2% hasta un máximo de cuatro años de 30,8 millones de sacos. Se proyecta que las existencias globales finales para 2025/26 disminuyan un 5,4%, hasta 20,148 millones de sacos desde 21,307 millones en el año anterior—una contracción modesta que ofrece un apoyo limitado a los precios del arábica, dado el aumento general de la producción en otros lugares.

El panorama de precios del arábica sigue siendo desafiante debido a este desequilibrio estructural entre los cambios en la producción regional, el aumento de inventarios y las proyecciones de cosechas globales en expansión. Aunque la desaceleración temporal de las exportaciones de Brasil y las reducciones en inventarios ofrecen un alivio momentáneo, la tendencia dominante sigue siendo claramente bajista para la apreciación de precios en el corto a mediano plazo.