Ações da Microsoft Acendem Sinal Ultra-Raro de Alta para Traders de Opções

Microsoft sede em França por JeanLuclchard via Shutterstock

Josh Enomoto

Qua, 25 de fevereiro de 2026 às 3:30 AM GMT+9 4 min de leitura

Neste artigo:

• StockStory Top Pick

MSFT +1.18%

OPAI.PVT

Microsoft (MSFT) é, talvez, uma das ações mais decepcionantes do setor tecnológico, com o stock caindo mais de 3% devido a temores renovados de tarifas. Graças, em parte, ao último choque político, a MSFT está cerca de 21% abaixo do valor desde o início do ano, demonstrando que, embora inovações como a inteligência artificial possam ajudar a elevar as avaliações, os investidores só toleram um certo prêmio acima do valor intrínseco percebido.

Apesar de a Microsoft ser uma das líderes em aprendizagem de máquina graças à sua parceria com a OpenAI, a gigante tecnológica não tem muito para mostrar por isso. Nos últimos 52 semanas, a ação caiu 5%. No entanto, no meio do caos, a segurança fez algo extremamente raro: registrou cinco semanas consecutivas de velas semanais vermelhas.

Mais Notícias da Barchart

Jogue a venda do ‘Apocalipse SaaS’ em ações da Palantir com esta estratégia vencedora e protetora de opções

A ação da Taiwan Semi está a subir acima dos temores de bolha de IA. Onde os dados de opções dizem que ela vai a seguir.

Preço-alvo de mais de $350 para ações da Nvidia? Esta estratégia de opções paga independentemente do que acontecer a seguir.

Cansado de perder reversões ao meio-dia? A newsletter gratuita Barchart Brief mantém você informado. Inscreva-se agora!

Quão raro é isso? Com base numa discretização binária da ação de preço desde janeiro de 2019, não houve casos de ações da MSFT apresentando cinco semanas consecutivas de queda. Desde janeiro de 2009, houve sete casos em uma base contínua, o que significa que, isoladamente, o tamanho da amostra pode ser menor, talvez três ou quatro ocorrências.

Por que isso é importante além de ser uma anomalia estatística? A ação da MSFT acabou de acionar a lista de atividades incomuns de opções de segunda-feira, com algumas das maiores transações tendo implicações neutras a ligeiramente otimistas. Coincidentemente, o fluxo de opções — que foca exclusivamente em grandes transações de blocos provavelmente feitas por investidores institucionais — mostrou que o sentimento líquido das negociações atingiu quase $56,2 milhões acima do par, favorecendo os touros.

Para mim, o maior sinal vem da inclinação da volatilidade. Um filtro que identifica distorções na superfície do espaço de volatilidade, o skew fornece um indicador visual da preferência de posição dos traders de dinheiro inteligente. Pense no skew em termos de futebol americano. Se uma formação ofensiva tem mais jogadores habilidosos de um lado, essa região torna-se o lado forte.

No caso da data de expiração de 20 de março da MSFT, o skew sobe para a esquerda, potencialmente indicando prioridade na proteção contra quedas. No entanto, o aumento do skew é controlado, o que significa que não há urgência incomum. Do lado direito, o skew (para calls) também sobe modestamente, indicando uma posição para possível expressão de alta.

História Continua

Estabelecendo os Parâmetros de Negociação da Ação MSFT

Embora agora tenhamos uma estrutura básica do possível viés de sentimento do dinheiro inteligente, precisamos traduzir esses dados em previsões de preço concretas. Afinal, não podemos negociar apenas com base no sentimento, pois eventualmente devemos definir uma aposta específica. Para este exercício, podemos recorrer ao calculador de Movimento Esperado. Para a data de expiração de 20 de março, a dispersão projetada é de $364,11 a $404,83.

De onde vem essa dispersão? Conceitualmente, o setor de derivativos funciona muito como um mercado de seguros. Quando os traders compram calls e puts, eles estão efetivamente pagando prêmios com base na quantidade de movimento que acham realisticamente possível em um determinado período. Portanto, quanto maior o risco percebido de movimento, mais caro é o seguro.

Vamos dizer que você pega esses preços de seguro e os reverte para entender que tipo de movimento eles estão implicando. Seguindo esse exercício, você obtém uma faixa ou a estimativa de consenso do mercado de até onde o ativo alvo provavelmente irá até uma determinada data.

Se quiser a versão resumida, a dispersão acima na data de expiração mencionada representa o intervalo de resultados que esperaríamos em 68% dos casos. É um parâmetro muito bom, pois o algoritmo subjacente representa essencialmente o barômetro padrão de Wall Street para precificação de opções.

No entanto, nosso trabalho como analistas não é apenas repetir esses cálculos. Em vez disso, se aceitamos a presunção de que o ativo alvo provavelmente ficará dentro da dispersão projetada pelo calculador de Movimento Esperado, devemos então questionar, ao máximo de nossas capacidades, onde achamos que o ativo pode realmente se posicionar.

Se você estiver numa missão de busca e resgate (SAR), não diria ao seu comandante que o sobrevivente naufragado está “em algum lugar aqui” enquanto desenha um grande círculo com a mão. Da mesma forma, precisamos tentar identificar onde na dispersão a ação da MSFT provavelmente estará.

Considerando Dados Adicionais para Filtrar o Ruído

Anteriormente, mencionei que a ação da MSFT apresentou um sinal raro, com cinco velas semanais vermelhas consecutivas. Historicamente, essa sequência tende a se resolver para cima, por isso acredito que a atividade incomum positiva de opções e os dados de fluxo de opções sejam relevantes. Além disso, o skew de volatilidade mostra uma posição para convexidade de alta.

Mesmo sem esse conhecimento estatístico, podemos também recorrer ao mapa de calor de Retornos Sazonais da Barchart. Aqui, descobrimos que março tende a ser um dos meses de melhor desempenho do ano, com retorno médio de 1,87%. Em iterações positivas, estamos falando de uma performance média de 4,76%.

Com base nessas informações, estou tentado a fazer uma estratégia de compra de calls de alta com strike de 395/400 com expiração em 20 de março. Se a ação da MSFT subir acima de $400 na expiração, o pagamento máximo seria superior a 156%. O ponto de equilíbrio fica a cerca de $397, uma diferença de 3,25% em relação ao fechamento de segunda-feira.

_ Na data de publicação, Josh Enomoto não possuía (direta ou indiretamente) posições em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _

Termos e Política de Privacidade

Painel de Privacidade

Mais Informações