Zhaoyin Securities: Se publica el esquema del plan de los próximos quince años, ¿qué oportunidades de inversión podría traer?

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Fuente: China Merchants Securities

En el ámbito nacional, se centra principalmente en la información adicional que se obtiene con la publicación del Plan Quinquenal 14. Se recomienda prestar atención a cuatro áreas principales.

Tema de política nacional uno: ¿Qué información adicional contiene el Plan Quinquenal 14?

Punto clave uno: La extensión del documento se ha reducido, pero la frecuencia de términos tecnológicos ha aumentado significativamente. En general, la extensión y el número de capítulos del Plan Quinquenal 14 son ligeramente menores en comparación con el Plan Quinquenal 14. En cuanto a la frecuencia de palabras, términos como tecnología, inversión y consumo han aumentado. Entre ellos, la palabra tecnología es la que más ha sido mencionada, con un aumento de aproximadamente 31 veces.

Punto clave dos: Atención a los dos principales cambios en los objetivos principales. En general, los objetivos del Plan Quinquenal 14 mantienen una coherencia con los del Plan Quinquenal 13, con pequeñas diferencias en áreas como ecología verde y bienestar social. En ecología verde, se ajustó el indicador de “reducción del consumo de energía por unidad de PIB” a “proporción de energías no fósiles en el consumo total de energía”. Además, durante el período del Plan Quinquenal 14, las emisiones de CO2 por unidad de PIB deben reducirse en un 17% acumulado, en comparación con el 18% del período anterior. En bienestar social, el orden de aumento del índice de desempleo en encuestas urbanas y del ingreso disponible per cápita de los residentes se invierte, colocando primero el índice de desempleo. Además, se añade un nuevo indicador prospectivo: el número de enfermeros registrados por cada mil habitantes.

Punto clave tres: ¿Qué cambios hay en los grandes proyectos? Específicamente, el número y proporción de proyectos importantes en el desarrollo de nuevas capacidades productivas ha aumentado significativamente. En áreas específicas, se han añadido nuevas industrias y caminos de desarrollo, incluyendo circuitos integrados, inteligencia embebida, fabricación biológica y otros 10 subcampos. En tecnología avanzada, se han añadido campos como fusión nuclear controlada y exploración espacial profunda; en medicina clínica y salud, se ha cambiado a prevención y tratamiento de enfermedades mayores y desarrollo de medicamentos innovadores. En infraestructura, se han añadido nuevas infraestructuras, incluyendo redes de computación integradas a nivel nacional y internet satelital. En áreas verdes y bajas emisiones, se ha separado la sustitución limpia del consumo de carbón, parques con cero emisiones de carbono y corredores de transporte con cero emisiones, así como eficiencia energética y reducción de carbono en sectores clave.

Punto clave cuatro: ¿Qué otros cambios principales hay? En el sector industrial, se ha añadido la promoción de la resolución de conflictos estructurales en industrias tradicionales, con énfasis en acero, petroquímica y construcción naval. La formulación y recomendaciones para industrias futuras son similares, pero se ha añadido un plan de gestión para la innovación en nuevas industrias, con énfasis en la optimización de la gestión de la economía de baja altitud, y en la legislación para biomedicina, conducción inteligente y economía de baja altitud. En cuanto a la extensión, “Digital China” se ha separado en un capítulo propio, con énfasis en la planificación de la capacidad de computación. En consumo, se destacan “el desarrollo saludable del mercado inmobiliario y de acciones” y “el aumento gradual del salario mínimo”.

Desde el undécimo Plan Quinquenal hasta el catorce, ¿qué patrones se observan en el mercado tras la publicación del plan?

Es más probable que los mercados suban tras la publicación del plan, con un estilo de pequeña capitalización relativamente favorecido. Revisando las cuatro publicaciones anteriores, se observa que la probabilidad de aumento del mercado en la semana siguiente y hasta fin de mes es alta. En cuanto a estilos, los rendimientos promedio de índices como el CSI 1000 son mayores en comparación con el CSI 300 tras la publicación del plan.

¿En qué sectores se destacan tras la publicación del plan? En el análisis sectorial, en la semana siguiente a la publicación del Plan Quinquenal, los sectores de materiales de construcción y servicios sociales tienen mayor probabilidad de subir; estos sectores también muestran rendimientos promedio más altos. Desde la publicación hasta fin de mes, los sectores de carbón y materiales de construcción tienen mayor probabilidad de subir; los sectores de bienes raíces, defensa y servicios sociales también muestran rendimientos promedio elevados.

¿Y cómo se comportaron los sectores destacados desde el undécimo hasta el catorceavo plan? En general, al revisar los planes, los sectores mencionados con frecuencia en los planes tienden a tener rendimientos superiores. Por ejemplo, en el catorceavo plan, se destacan la tecnología y la transformación industrial; en el treceavo, la reforma del lado de la oferta.

¿En qué sectores se recomienda enfocar en el futuro? Primero, en la exploración espacial profunda; segundo, en la capacidad de computación; tercero, en resolver conflictos estructurales en industrias como acero, petroquímica y construcción naval; y cuarto, en áreas relacionadas con nuevas infraestructuras, como capacidad de computación, economía de baja altitud y satélites.

Aviso de riesgo: comprensión incompleta de las políticas, datos económicos y políticas por debajo de las expectativas, restricciones en políticas internacionales.

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