Outra? Huahong sobe repentinamente 16%, boato de 7nm detona semicondutores

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Fonte | Deep Blue Finance

Texto | Wang Xin

16 de março à tarde, o setor de semicondutores do A-Share de repente agitou-se, a ação da Huahong subiu drasticamente, com um aumento de mais de 16% em um momento.

O capital de repente “recebeu um estímulo”, tudo por causa de uma notícia: a Huahong Group, a segunda maior fabricante de chips da China, sob a sua subsidiária Huahong Microelectronics, desenvolveu uma tecnologia de processo de 7 nanômetros para a produção de chips de IA.

No mercado de capitais atual, as palavras “7 nanômetros” quase funcionam como um interruptor emocional. Se a notícia for verdadeira, isso significa que mais uma empresa de tecnologia entrou na porta do processo avançado!

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Subiu mais de 16%, impulsionando o setor de semicondutores

Hoje à tarde, a Huahong, com valor de mercado superior a 200 bilhões de yuans, atingiu um pico de mais de 16% de alta na A-Share, chegando a 139,33 yuans, e também na H-Share, subiu até 11%. Todo o setor de semicondutores foi impulsionado.

Zhaoyi Innovation na A-Share atingiu o limite de alta, Langke Technology, Yingxin Development (proteção de direitos), Taiji Industrial fecharam no limite, Jinyang Solar, Guoke Micro, Yachuang Electronics (proteção de direitos), Byte Storage subiram mais de 10%; no mercado de Hong Kong, SMIC, Jingmen Semiconductor também acompanharam, Zhaoyi Innovation e Lankei Technology subiram mais de 7%.

As notícias estão bastante animadas. A conferência GTC 2026 está sendo realizada em San Jose, Califórnia, com a presença de OpenAI, Google, Meta, Microsoft e Tesla. A GF Securities afirmou que esta conferência não é apenas um catalisador para Nvidia, mas potencialmente para todo o setor de semicondutores, prevendo que a Nvidia apresentará o switch de segunda geração CPO.

Rumores de aumento de preços também estão circulando. Texas Instruments, NXP e Infineon, três grandes fabricantes de chips, anunciaram aumentos de preços a partir de 1º de abril. Hoje, também circula que fabricantes de wafers de processos maduros como United Microelectronics, World Advanced e Powertech podem ajustar preços já em abril, com aumentos superiores a 10%.

Mas a bomba mais pesada veio de uma notícia de mídia estrangeira citada por veículos de mídia domésticos.

De acordo com relatos recentes, fontes confidenciais afirmam que a Huahong Group, a segunda maior fabricante de chips da China, desenvolveu uma tecnologia de processo de 7 nanômetros para produção de chips de IA. Fontes disseram que a Huahong, por meio de sua subsidiária Huahong Microelectronics, está se preparando para lançar uma linha de produção de 7 nm na fábrica de Xangai.

Esta é a primeira vez desde a SMIC que uma empresa chinesa conquista a “alta do 7 nanômetros”.

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Huahong “entra” no 7nm, com forte apoio da Huawei

Por que o mercado está tão animado? Além da expectativa pelo 7nm, a Huahong originalmente não era uma empresa de “processos avançados”. Durante muito tempo, ela foi rotulada como uma “fábrica de fabricação de dispositivos de potência”.

Para entender por que a Huahong foi repentinamente reavaliada pelo mercado, é preciso falar de sua origem.

A história da Huahong começa em 1996 com o “Projeto 909”. Foi o maior projeto de investimento na história da indústria eletrônica chinesa, e naquele ano, sob o som de estacas em Xangai Pudong, nasceu a Huahong.

Nos mais de vinte anos seguintes, a Huahong passou por altos e baixos. Após perdas severas em DRAM, transformou-se em uma fabricante de wafers, apostou em semicondutores de potência tornando-se “rei” na fabricação de dispositivos de potência, e em 2023, entrou na lista de empresas de tecnologia de inovação (STAR Market), levantando 21,2 bilhões de yuans, estabelecendo o maior IPO do ano na A-Share, e realizou o duplo listing “A + H”. Mas o mercado sempre questionou: a Huahong consegue fazer chips de IA?

Agora, a Huahong deu uma resposta.

Segundo relatos, fontes confidenciais afirmam que a Huawei tem colaborado com a Huahong no desenvolvimento da tecnologia de 7 nm, com suporte de fornecedores locais como a SiCarrier, apoiada pela Huawei.

A notícia chamou atenção porque a Huahong, por meio de sua subsidiária Huahong Microelectronics, atualmente possui linhas de produção de chips lógicos mais avançadas de 22 nm e 28 nm. Pular diretamente de 22 nm para 7 nm não é uma tarefa pequena.

Outro ponto interessante é que a fabricante de GPUs, Biren Technology, listada na lista de entidades dos EUA, já começou a usar a linha de produção de 7 nm da Huahong para fabricar chips. Se essa informação for confirmada por mais fontes, significa que a linha de 7 nm não é apenas uma demonstração de tecnologia em laboratório, mas já tem clientes usando.

Enquanto o mercado comemorava a conquista do 7 nm, a Huahong também deu um passo importante no nível de capital. Em dezembro do ano passado, a Huahong anunciou planos de adquirir a participação majoritária na Huahong Microelectronics, levantando 7,56 bilhões de yuans para a atualização tecnológica e pesquisa e desenvolvimento da fábrica de wafers. Especialistas acreditam que esse dinheiro provavelmente será destinado à compra de equipamentos nacionais.

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Além da celebração, há três pontos importantes a observar

Porém, por trás da euforia do mercado de capitais, há também vozes mais cautelosas.

Primeiro, a implementação técnica. Como todos sabem, uma coisa é a inovação tecnológica, outra é a produção em massa e a taxa de rendimento. Ainda é preciso tempo para verificar a taxa de rendimento e os custos do processo de 7 nm da Huahong.

Segundo, o ritmo de desempenho. Analisando os relatórios financeiros, a Huahong ainda está na fase de escalada de produção, e o preço das ações ainda não reflete essa movimentação. O terceiro trimestre de 2025 mostrou que a receita da empresa cresceu 19,82% em relação ao ano anterior, atingindo 12,583 bilhões de yuans, mas o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de apenas 2,5 bilhões, uma queda de 56,52%. A margem de lucro está sob pressão, com depreciação elevada, e a volatilidade dos processos maduros ainda afeta a rentabilidade. A conversão de inovação tecnológica em resultados leva tempo.

Terceiro, as expectativas de avaliação. Até o fechamento de 16 de março, o índice P/E (preço/lucro) da Huahong na A-Share atingia 4307 vezes. Isso significa que, mesmo que o 7 nm traga um crescimento de resultados, o preço atual das ações já precificou expectativas bastante otimistas.

Ao mesmo tempo, o preço de emissão para a aquisição da participação majoritária na Huahong Microelectronics foi de 43,34 yuans por ação, abaixo do preço de fechamento da A-Share do dia anterior, de 44,79 yuans. Isso reflete o apoio dos principais acionistas à empresa listada, mas também indica que, na visão interna, o valor razoável pode estar bem abaixo do entusiasmo do mercado secundário.

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Conclusão

Cada avanço em processos avançados tem um significado simbólico.

Nos últimos anos, as restrições dos EUA ao fornecimento de equipamentos de processos avançados e GPUs de alta performance fizeram a indústria de semicondutores chinesa perceber que depender de outros é muito arriscado, e que é necessário desenvolver alternativas nacionais.

Se a tecnologia de 7 nm da Huahong puder alcançar uma produção estável, o panorama dos processos avançados na China será ainda mais ampliado.

Este caminho de autonomia certamente não será fácil, mas pelo menos agora, uma nova empresa deu um passo adiante.

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