Deutsche Bank revela exposición de $30 mil millones en crédito privado, acción cae más del 6%

Deutsche Bank revela que su exposición al segmento de créditos privados alcanza los 26.000 millones de euros, aproximadamente 30.000 millones de dólares. Si se calcula en base a unos 30.000 millones de dólares, Deutsche Bank es una de las instituciones de préstamo más grandes en esta categoría de activos. Actualmente, este mercado enfrenta presiones por rescates de fondos, revisión de estándares de suscripción y el impacto de la inteligencia artificial en algunos prestatarios, como las empresas de software.

Según el informe anual publicado por Deutsche Bank el jueves, su cartera de créditos privados aumentó a 25.900 millones de euros en costo amortizado el año pasado, frente a los 24.500 millones de euros previstos para 2024.

Deutsche Bank afirmó que no tiene una “exposición significativa al riesgo” en instituciones financieras no bancarias, pero debido a la relación entre la cartera de inversiones y los contrapartes, aún puede enfrentar riesgos indirectos. Su exposición a créditos privados representa aproximadamente el 5% del total de sus préstamos. Aunque la entidad clasifica esta categoría de activos como “riesgo clave”, el informe no menciona pérdidas o provisiones relacionadas con créditos privados.

Deutsche Bank indicó que aproximadamente el 73% de su exposición consiste en “facilidades de préstamos multiactivos (ABS)”, respaldadas por préstamos a medianas empresas altamente diversificadas en EE. UU. y la UE, con una distribución sectorial amplia, un ratio de valor de préstamo a valor (LTV) de aproximadamente 65%, y casi en su totalidad con calificación de inversión. El resto se distribuye en financiamiento de valor neto (NAV), financiamiento de activos individuales, préstamos comerciales inmobiliarios no bancarios, sociedades de desarrollo comercial (BDC) y financiamiento de suscripciones.

El informe también muestra que la exposición de Deutsche Bank a la industria tecnológica (incluido software) alcanzó los 15.800 millones de euros en costo amortizado, frente a los 11.700 millones del año anterior. Fuentes informaron el mes pasado que Deutsche Bank es uno de los miembros de un sindicato de préstamos de aproximadamente 1.200 millones de dólares para apoyar la adquisición de una empresa de software, pero actualmente no puede venderse fácilmente, formando una “transacción colgante” poco común.

En el informe, Deutsche Bank afirmó: “El cierre de algunas instituciones de préstamos subordinados en EE. UU. ha aumentado la preocupación de los inversores por los riesgos asociados a los créditos privados, y ha generado inquietudes más amplias sobre los estándares de suscripción y riesgos de fraude.”

A pesar de advertir sobre los riesgos de los créditos privados, la división de gestión de activos DWS Group de Deutsche Bank planea ampliar su negocio en este segmento. La entidad indicó que buscará expandir sus canales de distribución mediante una expansión selectiva en regiones y el desarrollo de productos innovadores y soluciones de inversión digitalizadas en colaboración con banca privada.

Deutsche Bank también reveló el día de hoy un posible riesgo legal de hasta 1.000 millones de dólares.

Tras estas noticias, las acciones de Deutsche Bank cayeron un 6,1% en la Bolsa de Frankfurt, marcando la mayor caída diaria desde abril del año pasado.

Actualmente, el mercado de créditos privados, valorado en aproximadamente 1,8 billones de dólares, enfrenta una oleada de retirada de inversores. Anteriormente, incumplimientos o quiebras de algunas empresas conocidas generaron preocupaciones sobre la calidad de los préstamos y la exposición a riesgos en empresas de software, cuyo modelo de negocio está siendo amenazado por el rápido desarrollo de la inteligencia artificial.

JPMorgan también ha comenzado a limitar los préstamos a ciertos fondos de créditos privados, ya que algunos valores en su cartera han sido rebajados.

El último evento que sacudió a bancos y agencias de préstamos privados fue la quiebra de la firma británica de hipotecas Market Financial Solutions Ltd., actualmente enfrentando acusaciones de fraude. El año pasado, también fallaron el proveedor de componentes automotrices estadounidense First Brands Group LLC y la agencia de préstamos subprime Tricolor Holdings LLC, lo que generó acusaciones similares.

Según datos de Moody’s de octubre pasado, hasta finales de junio, los bancos estadounidenses habían otorgado aproximadamente 300.000 millones de dólares en préstamos a instituciones de créditos privados, siendo Wells Fargo la principal con unos 60.000 millones de dólares de exposición.

Un estudio de UBS de diciembre pasado mostró que, entre los bancos europeos, Deutsche Bank tiene la mayor exposición a instituciones financieras no bancarias (NBFI). Aproximadamente el 30% de sus préstamos, anticipos y valores de deuda están relacionados con intermediarios financieros como fondos, aseguradoras, fondos de pensiones y organismos de liquidación, en comparación con solo el 8% en bancos grandes europeos en promedio.

Los analistas de UBS señalaron en ese momento que utilizan una definición amplia de NBFI, y que muchas de estas activos tienen garantías suficientes y riesgos bajos, por lo que no se puede asumir que toda la exposición a “otras compañías financieras” tenga el mismo nivel de riesgo.

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