Focar em ações de alto desempenho em setores de alta prosperidade, com o gráfico de alocação de fundos de longo prazo surgindo

Com a divulgação progressiva dos relatórios anuais de 2025 das empresas cotadas, a posição de fundos de pensões, QFI e outros fundos de longo prazo começa a vir à tona. Do ponto de vista da lógica de alocação institucional, há uma grande ênfase no desempenho das empresas; empresas com ciclo económico em ascensão e fundamentos sólidos recebem maior apoio de fundos de longo prazo.

Fundos de longo prazo aparecem na lista de acionistas de 33 empresas

Dados do Choice mostram que, até 15 de março, entre as empresas A-shares que divulgaram seus relatórios de 2025, 33 delas têm fundos de pensões, QFI e outros fundos de longo prazo entre os seus principais dez acionistas de circulação.

Várias ações de tecnologia com elevado ciclo económico atraem fundos de longo prazo. Tomando como exemplo a líder em PCB, Shen Nan Circuit, até o final de 2025, o Fundo de Gestão de Recursos de Foco - Carteira de Fundo de Pensões 2101 detinha 3.814.200 ações de Shen Nan Circuit, um aumento de 119.800 ações em relação ao final do terceiro trimestre de 2025. Verificou-se que o Fundo de Gestão de Recursos de Foco - Carteira de Fundo de Pensões 2101 tem aumentado a sua posição em Shen Nan Circuit por vários trimestres consecutivos.

Outro exemplo é a empresa de equipamentos semicondutores, Jin Haitong. Até o final de 2025, Merrill Lynch International e Morgan Stanley tornaram-se novos acionistas entre os dez principais acionistas de circulação de Jin Haitong, com participações de 734.600 e 726.100 ações, respetivamente.

A líder em chips de armazenamento, Demingli, chamou a atenção do UBS Group. Até o final de 2025, o UBS Group tornou-se um dos dez principais acionistas de circulação de Demingli, com 1.581.300 ações.

Algumas empresas líderes nos setores de energias renováveis e metais não ferrosos também receberam investimentos de fundos de longo prazo. Até o final de 2025, o Fundo de Pensões Nacional nº 502 tornou-se um dos dez principais acionistas de circulação da Putailai, com 13.669.300 ações. Além disso, o Fundo de Pensões Nacional nº 114 detém 164 milhões de ações da Nanshan Aluminum, tendo aumentado a sua posição em 4.343.200 ações no quarto trimestre de 2025. Ainda no quarto trimestre de 2025, os gigantes estrangeiros UBS, Goldman Sachs, Barclays e Morgan Stanley compraram em conjunto ações da Shuhua Sports, tornando-se também os seus novos principais dez acionistas de circulação.

Intensa investigação por parte de instituições

Analisando a situação operacional das empresas que receberam aumentos de posições por parte de fundos de longo prazo, muitas apresentam desempenho notável.

O relatório anual de Shen Nan Circuit mostra que, em 2025, a empresa alcançou uma receita de 23,647 bilhões de yuans, um aumento de 32,05% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 3,276 bilhões de yuans, um crescimento de 74,47%.

O desempenho de Jin Haitong e Demingli foi ainda mais impressionante. Segundo o relatório anual de Jin Haitong, a receita de 2025 foi de 698 milhões de yuans, um aumento de 71,68%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 177 milhões de yuans, um crescimento de 124,93%. Demingli reportou uma receita de 10,789 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 126,07%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 688 milhões de yuans, um crescimento de 96,35%.

De acordo com as últimas movimentações das instituições, fundos de longo prazo têm realizado investigações intensas e aumentado posições recentemente em novas empresas.

Em 12 de março, instituições renomadas como Point72, Morgan Stanley, UBS, E Fund, Gao Yi Asset Management realizaram uma investigação na Shen Nan Circuit. Segundo o relatório da investigação, as perguntas principais centraram-se na “situação de construção de capacidade das fábricas de PCB” e nas “razões para as variações na receita de negócios de PCB e na margem bruta em 2025”.

Sobre o desempenho, Shen Nan Circuit afirmou que, beneficiando-se do aumento acelerado na demanda por servidores de IA e produtos relacionados no setor de centros de dados, as encomendas de PCB em 2025 aumentaram significativamente em comparação ao ano anterior, com crescimento notável na demanda por switches de alta velocidade e módulos ópticos, além de uma participação contínua de produtos de comunicação com fio. Além disso, a empresa aproveitou as oportunidades de crescimento nos sistemas avançados de assistência à condução e nos sistemas de três eletricidades de veículos elétricos, com uma rápida expansão na receita no setor de eletrônica automotiva.