¡8 meses ganando un millón! El mercado inmobiliario de Hong Kong en recuperación vuelve a presenciar especulación a corto plazo

Autor｜Xie Zhaoqing

Editor｜Liu Peng

“Dinero inesperado” — La propietaria local de Hong Kong, Florence, expresó su asombro tras vender en la última semana de febrero una vivienda nueva en Sai Kung, diciendo: “En menos de 8 meses desde que la compré, gané más de 1 millón de HKD.”

El proceso por el cual obtuvo esta ganancia fue relativamente simple: a finales de mayo de 2025, cuando el mercado inmobiliario de Hong Kong aún estaba en recesión, compró una propiedad de Sun Hung Kai en Sai Kung West, en Xisha, Sierra Sea, un proyecto de 2 habitaciones en fase de pre-venta (las pre-ventas en Hong Kong no son transferibles), por 6.95 millones de HKD, y en diciembre de 2025 recibió la propiedad, planeando mudarse para vivir allí. En ese momento, el mercado inmobiliario de Hong Kong ya mostraba signos claros de recuperación, varias agencias preguntaron por el precio, y finalmente la vendió por 8.33 millones de HKD.

No es un caso aislado. Xu Kezhi, director senior de ventas regional en Ma On Shan de Centaline Property, dijo a Tencent News en “Qianwang” que en los últimos dos meses, su equipo ha gestionado aproximadamente 40 transacciones similares de “corto plazo” en Sierra Sea, con retornos cercanos al 40%.

La mayoría de estos vendedores eran inversores a largo plazo que principalmente alquilaban las propiedades. “Al ver que el mercado mejoraba y había ganancias, optaron por vender pronto para asegurar beneficios”, dijo Chen Yongjie, vicepresidente y presidente de la división residencial de Centaline en Asia-Pacífico, a Tencent News. “Podrían arrepentirse en el futuro, porque será difícil volver a comprar a los precios actuales.”

“Ahora, en Hong Kong, las personas que estaban gravemente enfermas en el mercado inmobiliario ya pueden salir del hospital y caminar, la situación ha mejorado notablemente, y se espera que la recuperación comience en la segunda mitad de 2025.” Chen Yongjie es optimista y estima que el mercado inmobiliario de Hong Kong crecerá más del 15% en el próximo año.

Respecto a la tendencia de “corto plazo” en el mercado de Hong Kong en los últimos dos meses, varias figuras del sector inmobiliario y financiero, incluyendo Chen Yongjie y Xu Kezhi, coinciden en que no hay que preocuparse, ya que son casos aislados.

Chen Yongjie afirmó a Tencent News que el mercado inmobiliario de Hong Kong acaba de recuperarse y que aún queda mucho camino por recorrer antes de que los inversores profesionales en compra y venta de propiedades aparezcan en masa.

Tras casi cinco años de turbulencias económicas, los inversores profesionales que alguna vez fueron activos en el mercado de Hong Kong y con gran poder financiero han desaparecido, “la nueva generación de inversores aún no se ha mostrado.”

El regreso de los inversores minoristas en corto plazo

“El éxito o fracaso del corto plazo depende del timing,” resumió Chen Yongjie. El proyecto Sierra Sea, de Sun Hung Kai en Sai Kung, entregó las propiedades el 1 de diciembre, y en menos de dos meses, se produjo una oleada de ventas por parte de los propietarios — vendedores que compraron en el momento justo, justo en el punto de inflexión del mercado inmobiliario de Hong Kong.

Datos públicos muestran que Sierra Sea es un proyecto de gran escala de Sun Hung Kai en Xisha, Sai Kung, con una expectativa de construir 46 edificios residenciales, ofreciendo cerca de 10,000 unidades. La primera fase (incluyendo fases 1A2 y 1B, con más de 1,500 unidades) comenzó a venderse en abril-mayo de 2025.

El momento de venta coincidió con el punto más bajo del mercado. Según datos del gobierno de Hong Kong, el índice de precios residenciales en abril y mayo de 2025 fue de 286.5 puntos, el nivel más bajo desde agosto de 2016. Esto también significa que los precios en Hong Kong en abril-mayo del año pasado ya estaban en niveles similares a los de hace casi 10 años.

La fecha de ocupación de estas propiedades fue el 1 de diciembre de 2025. Desde mayo de 2025, el mercado ha estado en alza, con el índice de precios residenciales subiendo de 286.5 a 299.8 en diciembre de 2025. El último índice publicado por el gobierno en enero de 2026 fue de 301.4.

Las nuevas propiedades en Hong Kong solo pueden venderse en el mercado secundario tras obtener la certificación de ocupación; antes de eso, las ventas en pre-venta no son transferibles. Sierra Sea entregó sus primeras unidades en diciembre de 2025.

“Poco después de la entrega, ya hubo muchas transacciones,” dijo Xu Kezhi, director senior de ventas regional en Ma On Shan de Centaline, a Tencent News. Él y su equipo gestionaron aproximadamente 40 transacciones secundarias en los últimos dos meses, siendo su equipo el principal vendedor del proyecto.

Según “Qianwang” de Tencent News, hasta el 27 de febrero, se habían registrado 45 transacciones secundarias en el gobierno, con 19 de ellas con ganancias superiores al 20%. Muchas unidades en Sierra Sea superan los 5 millones de HKD, y algunos vendedores de corto plazo lograron beneficios de más de 1 millón de HKD, manteniendo las propiedades unos 8 meses, compradas en abril-mayo de 2025 y vendidas en enero-febrero de 2026.

“De hecho, las transacciones secundarias ya firmadas superan esa cifra,” reveló Xu Kezhi, que estima en más de 100 las operaciones, la mayoría solo con firma y sin completar el registro formal. La mayoría de los nuevos compradores son para uso propio.

Estos vendedores de corto plazo originalmente eran inversores en alquiler a largo plazo, pero al ver los beneficios, decidieron vender. En Hong Kong, no hay límite de tiempo para mantener y vender una propiedad.

Tencent News también supo que un inversor local compró una vivienda de 3 habitaciones por 8.2 millones de HKD, con un alquiler previsto de 25,000 HKD, pero tras la entrega en la festividad del Año Nuevo chino, no pudo alquilarla hasta principios de enero, y la vendió por 10 millones de HKD.

Xu Kezhi opina que estos “inversores de corto plazo” vieron una ganancia potencial de aproximadamente 1 millón de HKD y decidieron “llevarse los beneficios.”

Además de las nuevas propiedades, algunos inversores en corto plazo también miran el mercado secundario. Un agente inmobiliario en New Territories reveló a Tencent News que en los últimos dos meses, ha gestionado 3 transacciones similares en el mercado secundario por debajo de 4 millones de HKD, una de ellas duró unos seis meses y obtuvo una ganancia de más de 800,000 HKD. Estos compradores, además de alquiler a largo plazo, incluyen propietarios de equipos de renovación que compran barato, renuevan y venden, ganando tanto por la plusvalía como por los costos de renovación.

No obstante, en ese rango de precios, la mayoría son compradores para uso propio, y la proporción de operaciones de corto plazo no es alta. “Un analista inmobiliario de Hong Kong dijo a Tencent News que las transacciones en ese rango de precios alcanzaron un récord de 9 años en 2025, con más de 12,000 unidades,” añadió.

Esto se debe a que en febrero de 2025, el gobierno redujo el impuesto de timbre para propiedades de 4 millones de HKD o menos a 100 HKD, haciendo que los costos de transacción de corto plazo sean mínimos, alrededor de 5,000 HKD, incluyendo honorarios legales y otros gastos.

“Indudablemente, el mercado inmobiliario de Hong Kong ya está mejorando, entrando en una tendencia alcista,” afirmó Chen Yongjie a Tencent News. Esta es una de las razones del auge actual de las operaciones de corto plazo.

Los datos del gobierno también muestran que los precios han subido durante 8 meses consecutivos. En 2025, se vendieron 20,525 nuevas viviendas, la cifra más alta en 6 años; en el mercado secundario, se vendieron 39,843 unidades, la cifra más alta en 4 años. Según Chen Yongjie, desde el punto de inflexión en abril-mayo de 2025, el mercado ha estado en una tendencia de crecimiento sostenido: aumento en volumen y precio, como muestran los datos de Centaline.

Los principales desarrolladores locales también están empezando a retener y aumentar precios. Una lista de precios de ventas de Sun Hung Kai en YOHOHUB muestra que en enero 28, febrero 13 y 24, se vendieron unidades en los pisos 15, 16 y 12 mediante subasta, con precios por metro cuadrado aproximadamente 10,000 HKD más altos que las ventas en diciembre 2025 y principios de 2026 en los pisos 21, 19 y 18, siendo los pisos altos generalmente más caros.

Chen Yongjie opina que “la mayoría de estos inversores de corto plazo son compradores minoristas, diferentes de los inversores profesionales con gran capital en Hong Kong en el pasado, que podrían ganar decenas o cientos de miles y luego salir del mercado.”

Él advierte que estos inversores minoristas de corto plazo probablemente se arrepentirán en el futuro, “porque será muy difícil recomprar propiedades a los precios actuales.” Él es optimista y estima que el mercado inmobiliario de Hong Kong seguirá en alza durante al menos un año más.

Difícil de sostener

“No me preocupa la tendencia de corto plazo actual, porque no puede durar mucho, solo es una fase temporal,” afirmó Chen Yongjie a Tencent News.

Tras la entrega de Sierra Sea, las ventas rápidas con beneficios son casos excepcionales: comprar en el punto más bajo y vender en la fase de subida. Chen Yongjie explicó que no hay muchos proyectos similares. La mayoría de las nuevas viviendas lanzadas en años con precios relativamente bajos, como las de Wodies en Wan Chai, se entregaron en julio de este año.

Xu Kezhi especula que puede haber oportunidades de “corto plazo” en ciertos proyectos en el centro de Hong Kong, donde en ese momento, un apartamento de 2 habitaciones costaba solo alrededor de 7 millones de HKD, pero estos casos son muy limitados y no generan una tendencia de inversión en corto plazo.

Lo más importante es que, en general, los precios en Hong Kong todavía han subido muy poco. Según datos del gobierno, en 2025, los precios aumentaron un 3.25% en total. Chen Yongjie describe la situación actual como “una recuperación suave tras una enfermedad grave, aún queda mucho camino por recorrer para una recuperación completa.”

El mercado actual difiere de la recuperación tras la caída prolongada en 2016. En 2017, los precios subieron un 15.1% en total, con una racha de 21 meses de crecimiento continuo, 14 de los cuales establecieron récords de aumento.

Varios expertos en bienes raíces y finanzas en Hong Kong, incluido Chen Yongjie, coinciden en que los precios todavía están un 30% por debajo de los máximos históricos, y que la confianza de los inversores aún no se ha recuperado completamente, aunque los compradores de primera vivienda están entrando en el mercado.

Sin embargo, la presión de inventario en las propiedades nuevas sigue siendo alta. Datos públicos muestran que, a finales de 2025, aún hay 18,694 viviendas nuevas en venta en más de 300 proyectos, a pesar de que en el último año se vendieron más de 20,000 unidades, por lo que la absorción no ha mejorado significativamente. Se estima que en 2026, se completarán alrededor de 17,000 nuevas unidades.

Chen Yongjie de Centaline dijo a Tencent News que “los inversores de corto plazo actuales no representan la mayoría de los compradores, y en 2026 no aparecerán muchos inversores profesionales a menos que haya un evento extraordinario que provoque una subida rápida de precios.”

“Tras años de turbulencias, los inversores veteranos y con gran poder financiero en Hong Kong prácticamente han desaparecido, igual que en el mercado inmobiliario continental, y se han ido paulatinamente del mercado de capitales de Hong Kong,” señaló. Estos antiguos inversores, además de en viviendas, centraban sus fondos en oficinas y locales comerciales, cuyos precios en su mayoría ya se han reducido a la mitad, “sus capacidades financieras se han desplomado.”

En comparación con los inversores de corto plazo actuales, los antiguos inversores son más sólidos y pacientes. Muchos, incluido Chen Yongjie, coinciden en que nadie sabe de dónde surgirán los próximos grandes inversores con poder en el futuro.